在線教育退潮，硬件增長啞火！網(wǎng)易有道押注AI！

當在線教育行業(yè)告別往昔野蠻生長的熾熱浪潮，步入深度洗牌與轉型的陣痛期，行業(yè)內頭部企業(yè)的境遇猶如冰火兩重天。

高途教育雖收入增長顯著，但盈利壓力巨大。2024年財報數(shù)據(jù)顯示，高途教育實現(xiàn)營收45.54億元，較上年同期增長53.8%；凈虧損為10.49億元，上年同期為730萬元，虧損增幅高達14270%，令人咋舌。

反觀網(wǎng)易有道，盈利能力和現(xiàn)金流表現(xiàn)均創(chuàng)歷史新高。2024年財報數(shù)據(jù)顯示，有道凈收入總額為56億元人民幣（7.707億美元），同比增長4.4%；經(jīng)營利潤達1.5億元，首次實現(xiàn)了全年盈利；經(jīng)營性現(xiàn)金凈流出同比大幅收窄84.5%。

然而，撥開網(wǎng)易有道這層華麗的業(yè)績外衣，市場環(huán)境的嚴峻挑戰(zhàn)與自身發(fā)展的深層矛盾，如同潛藏在水下的冰山，逐漸顯露。

在線教育“縮水”，硬件“躺平”

眾所周知，網(wǎng)易有道憑借在線教育業(yè)務的先發(fā)優(yōu)勢站穩(wěn)腳跟，又依靠硬件業(yè)務實現(xiàn)業(yè)績大幅增長，并試圖建立起多元化版圖。然而，當下其業(yè)務版圖正遭遇嚴峻挑戰(zhàn)，呈現(xiàn)出在線教育業(yè)務收縮、教育硬件業(yè)務增速停滯的困境，多元業(yè)務拓展相對緩慢的弊端也日益凸顯。

財報數(shù)據(jù)顯示，2024年有道學習服務的凈收入為27億元人民幣（3.764億美元），同比下降了12.7%。智能設備的凈收入為9.037億元人民幣（1.238億美元），同比保持穩(wěn)定。在線營銷服務的凈收入為20億元人民幣（2.706億美元），同比增長了48.3%。

一方面，在線教育市場競爭已呈白熱化態(tài)勢，頭部玩家眾多，它們借助資本力量與技術創(chuàng)新，迅速搶占市場份額。

此外，政策監(jiān)管的加強也使得市場需求萎縮，對在線教育的規(guī)范要求愈發(fā)嚴格，在線教育業(yè)務收入的下滑也就成了必然。網(wǎng)易有道2024年學習服務毛利率為61.4%，2023年為63.2%，下降主要是由于學習服務收入減少導致規(guī)模經(jīng)濟下降。

另一方面，網(wǎng)易有道多元業(yè)務拓展相對緩慢的問題被無限放大。網(wǎng)易有道的主營業(yè)務主要集中在在線教育、智能設備和在線營銷服務，且這三項業(yè)務之間未能形成緊密協(xié)同、相互支撐的生態(tài)體系，導致整體業(yè)務模式仍顯單一。

在線教育業(yè)務的收縮，未能通過智能設備業(yè)務的增長來彌補，在線營銷服務雖有 48.3% 的同比增長，但難以扛起整體業(yè)務發(fā)展的大旗。這種業(yè)務模式在市場環(huán)境穩(wěn)定時或許能維持運轉，但在行業(yè)深度洗牌、市場需求多變的當下，缺乏足夠的韌性與抗風險能力。

未來，網(wǎng)易有道應繼續(xù)積極拓展多元化業(yè)務，降低對單一業(yè)務的依賴。

硬件功能趨同，深陷“同質化”泥潭

過去幾年，有道積極布局教育硬件市場，推出多款智能學習設備，如詞典筆等，并取得了一定的成績，長期被視為網(wǎng)易有道重要的業(yè)績增長點。但隨著市場的快速發(fā)展，網(wǎng)易有道智能硬件呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。

這一態(tài)勢，從智能硬件對收入總額的貢獻度來看也有體現(xiàn)。2022年智能硬件收入占收入總額的26.0%，2023年下降到16.83%，2024年智能硬件對公司整體營收的貢獻度進一步下降到繼續(xù)下降到16.13%。

究其原因，智能硬件市場競爭激烈，既卷硬件又卷內容，且產(chǎn)品同質化嚴重，網(wǎng)易有道在激烈的市場競爭中逐漸陷入被動。

首先，智能硬件市場競爭白熱化，產(chǎn)品同質化嚴重，網(wǎng)易有道難以突出重圍，市場份額增長乏力。

當下的智能硬件市場，競爭態(tài)勢堪稱白熱化，科大訊飛、步步高、作業(yè)幫等各品牌產(chǎn)品在功能、外觀乃至營銷手段上高度趨同，有道的教育硬件產(chǎn)品也難以幸免。以詞典筆為例，市場上同類產(chǎn)品琳瑯滿目，功能大多圍繞查詞翻譯、語音跟讀等基礎功能展開，有道詞典筆在核心功能上與競品并無過多差異化優(yōu)勢，難以實現(xiàn)突破性增長。

其次，隨著消費者對教育硬件產(chǎn)品的認知不斷加深，其需求也日益多樣化和個性化。網(wǎng)易有道技術創(chuàng)新不足、內容豐富度不如傳統(tǒng)教育企業(yè)，產(chǎn)品功能和性能未能滿足消費者日益多樣化的需求，導致市場拓展乏力，增速陷入停滯。

此外，研發(fā)投入的減少，使得有道在技術創(chuàng)新方面逐漸落后于競爭對手，難以推出具有差異化優(yōu)勢的產(chǎn)品。

財務數(shù)據(jù)顯示，有道2024年運營費用為26億元人民幣（3.562億美元），與2023年的32億元人民幣相比，下降了19.6%。其中，研發(fā)員工人數(shù)減少導致研發(fā)費用5.40億元人民幣（7400萬美元），同比下降了27.4%。

總之，硬件市場需求變化莫測，如何精準把握消費者需求，推出符合市場趨勢的產(chǎn)品，是網(wǎng)易有道面臨的一大難題。未來，網(wǎng)易有道能否成功突破同質化困局，重塑智能硬件業(yè)務的競爭力，我們拭目以待。

破局AI落地困境，談何容易

在科技與教育深度交融的時代浪潮下，AI 技術宛如一把萬能鑰匙，被眾多教育企業(yè)寄予厚望，網(wǎng)易有道亦不例外。有道 CEO周楓在電話會上明確表態(tài)，2025年公司將重兵押注 AI 驅動教育科技與AI賦能在線營銷兩大領域，足見其對 AI 戰(zhàn)略地位的高度重視。

早在 2023 年，有道便憑借國內首個教育大模型“子曰”搶跑賽道，并迅速將其融入全系軟件與硬件產(chǎn)品，成為行業(yè)內 AI 教育落地應用的先鋒。今年年初，有道再度發(fā)力，在模型和技術側全面擁抱 DeepSeek-R1，試圖借通用大模型的泛化能力與垂直模型的深度把控，構建起多層次競爭優(yōu)勢。

然而，AI 技術商業(yè)化落地并非一朝一夕能實現(xiàn)，網(wǎng)易有道想要借助AI形成穩(wěn)定、高效的盈利模式，任重道遠。

在投入方面，AI 技術研發(fā)向來是一場燒錢的“軍備競賽”，網(wǎng)易有道也難以逃脫“投入大、回報還小”這一魔咒，進而影響了自身的盈利能力和市場競爭力。

從財報數(shù)據(jù)來看，2024 年研發(fā)費用有所下降，不過此前為布局 AI 領域，有道已投入大量資源。而盡管2024 年有道 AI 訂閱服務銷售額超過 2 億元，同比增長超 130%，看似成績斐然，但在龐大的研發(fā)投入面前，不過是杯水車薪，遠不足以支撐起 AI 業(yè)務的可持續(xù)發(fā)展。

在場景方面，AI 技術與現(xiàn)有教育業(yè)務的融合，并未達到預期的“化學反應”，難以充分發(fā)揮 AI 應有的價值，更無法有效轉化為更高的商業(yè)價值。

以有道精品課為例，其接入 DeepSeek 后，雖在功能上有所革新，如“AI 學習助手”涵蓋作文批改、古詩詞解析等六大智能場景，為學生提供智能在線輔導，可在實際教學中，這些功能的使用率與效果卻不盡如人意，AI教育硬件同樣市場反響平平，銷量遠未達預期。

值得一提的是，網(wǎng)易有道在海外市場推出的多款基于大模型能力的APP，也息了聲。國際市場競爭激烈，網(wǎng)易有道在品牌知名度、渠道建設、本地化運營等方面存在不足，難以快速打開市場。不同國家和地區(qū)的教育政策、文化差異等增加了國際化拓展的難度和風險。

教育行業(yè)的特殊性，決定了 AI 技術的應用與推廣需經(jīng)過長時間的驗證與打磨，難以在短期內實現(xiàn)爆發(fā)式增長，網(wǎng)易有道的AI破局之路談何容易……

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