九號電動的獨立戰(zhàn)爭

小米SU7爆火后和小米有所關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品幾乎都贏得了市場熱度，但有的企業(yè)卻迫切地與小米品牌的解綁，以尋求新的市場定位。

十年前，小米創(chuàng)造性地提出生態(tài)鏈企業(yè)模式，旨在通過“投資+管理”的方式孵化一大批智能硬件創(chuàng)業(yè)公司制造爆款，快速占領(lǐng)智能硬件賽道。十年后，生態(tài)鏈企業(yè)發(fā)展壯大，越來越多企業(yè)推出自有品牌，尋求更大的自主權(quán)，九號公司正是其中一員。

在過去一段時間，九號經(jīng)歷了從依賴小米生態(tài)鏈，到逐步建立自己獨立品牌和市場渠道的過程，去小米化的大考基本結(jié)束，新的挑戰(zhàn)也隨之到來。

市值失守，跌7成

眾所周知，九號公司早期是小米生態(tài)鏈企業(yè)，通過為小米代工平衡車和滑板車，并借助小米渠道銷售自營產(chǎn)品，實現(xiàn)了快速增長。近幾年，執(zhí)行“去小米化”策略，剝離小米品牌資源后，九號來自小米的收入占比不斷降低。

根據(jù)九號披露，2018年公司總營收42.48億，其中來自小米的營業(yè)收入24.34億元，占公司總營收的比例高達57.31%。2021年，九號公司來自小米的收入占比下降至32.3%，這一比例最終在2023年萎縮至4%。

不可否認，九號公司激進去小米化對業(yè)績造成了影響，這一狀況也直接反映在了二級市場的表現(xiàn)上。

上市初期，受益于小米品牌背書，以及平衡車和滑板車業(yè)務(wù)業(yè)績支撐，九號公司股價在2021年初達到112元/股的巔峰，市值一度接近770億元。現(xiàn)如今，公司股價徘徊在30元/股左右，市值在200億元左右，相較巔峰時期累計跌幅已經(jīng)超過70%。

一方面，九號公司上市后，不斷降低對小米的業(yè)務(wù)依賴，謀求盈利能力更強的渠道結(jié)構(gòu)。這一策略雖然有助于提升公司的自主品牌建設(shè)，但也導致了與小米合作帶來的銷量和渠道優(yōu)勢的喪失，對整體業(yè)績造成了較大沖擊。

另一方面，小米和紅杉資本陸續(xù)減持著持有的九號公司股份，影響了投資者的情緒和市場預期。市場往往會解讀為這些大股東對公司未來發(fā)展的信心不足，或者對當前估值不認可，這種解讀會迅速反映到股價上，導致股價下跌。

市值失守不僅反映了市場對九號公司未來增長潛力的擔憂，也體現(xiàn)了投資者對公司去小米化戰(zhàn)略的不確定性和風險認知。

著急學習獨立行走

九號公司在失去小米獨供優(yōu)勢后，面臨市值下滑的挑戰(zhàn)，這使得九號尋求獨立發(fā)展的步伐變得更加迫切。

為實現(xiàn)獨立，九號公司采取了雙管齊下的策略：一方面，致力于建設(shè)并強化自主品牌，以提升品牌影響力和市場地位；另一方面，積極拓展海外市場，尋求新的增長點，以多元化戰(zhàn)略應(yīng)對市場變化。

一來，九號不斷豐富和完善平衡車、滑板車、電動兩輪車及服務(wù)機器人等自主產(chǎn)品矩陣，實現(xiàn)了業(yè)績的增長。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年九號自主品牌零售滑板車銷量達到51.81萬臺，貢獻收入10.31億元；電動兩輪車銷量突破120萬臺（中國區(qū)銷量119.84萬臺），收入高達33.83億元；全地形車銷量1.21萬臺，收入5.07億元；新興業(yè)務(wù)割草機器人收入達到4.49億元。

二來，九號公司深度布局全球化戰(zhàn)略，從產(chǎn)品出海、品牌出海、技術(shù)出海，走向產(chǎn)業(yè)出海，海外市場收入顯著提高。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，九號公司實現(xiàn)境外營收28.03億元，營收占比達42%。其中，公司賽格威全地形車在歐美發(fā)達市場銷售收入5.07億元，同比增長78.25%；Navimow智能割草機器人全球銷售收入達4.49億元，同比暴增316.69%。

值得一提的是，巴黎奧運會期間，巴黎市政府指定全球領(lǐng)先的共享微出行運營商Tier-Dott，為2024奧運會投放15000輛E-bike，而為Tier-Dott生產(chǎn)E-bike的正是中國的九號公司，其全球影響力不言而喻。

總而言之，九號公司推進去小米化的同時，自主構(gòu)建多元化品牌矩陣，并精準布局海外市場，最終實現(xiàn)了從依賴到獨立行走的華麗蛻變。

持續(xù)增長仍是未知數(shù)

不可否認，九號公司自主品牌建設(shè)、全球化布局取得了一定成績，但未來這種增長是否可持續(xù)是未知數(shù)。

首先，隨著智能短交通和服務(wù)機器人市場的快速發(fā)展，越來越多的企業(yè)涌入這一領(lǐng)域，市場競爭日益激烈。

以智能兩輪電動車為例，九號公司之所以能在電動兩輪車領(lǐng)域迅速崛起，一是靠差異化的產(chǎn)品定位，二是依托優(yōu)秀的研發(fā)和營銷能力。但現(xiàn)在雅迪、愛瑪?shù)荣Y深品牌正加大力度進軍中高端智能電動兩輪車市場，不僅深化產(chǎn)品線的智能化升級，還積極創(chuàng)新設(shè)計理念與營銷策略，給九號造成很大的競爭壓力。

所以說，九號公司未來能否在國內(nèi)外市場持續(xù)保持這一增長優(yōu)勢，將取決于其如何應(yīng)對來自競爭對手的挑戰(zhàn)。

其次，九號“成為自己”的主要推力之一是技術(shù)創(chuàng)新。然而，技術(shù)創(chuàng)新具有不確定性和高風險性，未來九號公司能否持續(xù)推出具有競爭力的新技術(shù)、新產(chǎn)品，將直接影響其市場地位和增長潛力。

財報數(shù)據(jù)顯示，九號研發(fā)投入持續(xù)增長，三年累計研發(fā)支出超過17億元。而雅迪電動車過去一年研發(fā)投入就超11億，相較2022年增加約7.8%，累計研發(fā)費用超47.8億，兩者研發(fā)投入相差甚遠。

如此看來，面對消費者需求日益多元化與技術(shù)升級，九號公司需靈活調(diào)整產(chǎn)品與市場策略，這十分考驗企業(yè)市場洞察力和快速響應(yīng)能力，未來走向如何需要時間去揭示其全貌。

明確新定位，搏出高增長

毫無疑問，九號已走出小米的舒適圈，真正做到獨立，不過它需要獨自應(yīng)對的市場考驗并不少。現(xiàn)在擺在九號面前的一道難題顯而易見：在探索技術(shù)周期與差異化競爭的背景下，如何尋找獨屬于自己的成長方法？

一方面，新的科技成果持續(xù)涌現(xiàn)，不斷打破原有的技術(shù)壁壘，推動技術(shù)周期向前發(fā)展，而

技術(shù)周期的演進意味著，市場環(huán)境和競爭格局的持續(xù)變化。九號公司若想在快速變化的市場中保持競爭力，就必須緊跟技術(shù)周期的步伐，了解并預測技術(shù)的發(fā)展趨勢。

最直觀的表現(xiàn)是，兩輪智能電動車、智能割草機器人、全地形車等新技術(shù)、新產(chǎn)品相繼涌現(xiàn)，不斷推動企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級。九號公司未來需要持續(xù)加大研發(fā)投入，推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，形成更雄厚的技術(shù)壁壘。

另一方面，抹去小米生態(tài)鏈企業(yè)標簽是九號走向獨立的第一步，明確新定位才能走得更遠。

在競爭激烈的市場環(huán)境中，差異化競爭是企業(yè)脫穎而出的關(guān)鍵。九號公司需要明確自身在市場中的獨特定位，即明確自己與競爭對手的區(qū)別，構(gòu)建自己的品牌壁壘，有助于九號在市場中尋找新的增長點，開拓新的市場空間。

綜上所述，九號公司的“獨立戰(zhàn)爭”仍在持續(xù)進行中。未來應(yīng)明確定位、專研技術(shù)以及深刻洞察用戶需求，堅定不移地走長期主義發(fā)展道路，同時保持其創(chuàng)新力和競爭力，在智能短交通和機器人領(lǐng)域持續(xù)深耕細作，激發(fā)并搏取高增長。

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