中國(guó)最狂老板：20歲借600元?jiǎng)?chuàng)業(yè)，58歲欠債325億，輸給時(shí)代？

上世紀(jì)80年代，改革開放的春風(fēng)吹遍整個(gè)江蘇，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)異軍獨(dú)起，創(chuàng)業(yè)大潮洶涌澎湃。江蘇常州金壇，泥瓦匠家庭出身的車建新，17歲因家境貧寒輟學(xué)，拜師學(xué)了一門木匠手藝。3年后，他技藝大成，向其姨夫借了600元投入了創(chuàng)業(yè)大潮之中。

車建新

半年不到的時(shí)間，車建新就帶著徒弟打出了7套家具，賺了1000多元。嘗到甜頭的他一發(fā)不可收拾，決定大干一場(chǎng)。1988年，經(jīng)過(guò)考察，車建新組下了一個(gè)1000平米的場(chǎng)地，正式開設(shè)家具門市部，當(dāng)年利潤(rùn)就突破50萬(wàn)元，完成人生第一桶金。1991年，他投資100萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦常州首家大型家具專營(yíng)商場(chǎng)“紅星家具城”，正式從制造商轉(zhuǎn)型為渠道商，開啟連鎖化經(jīng)營(yíng)之路。

1996，沃爾瑪在深圳開設(shè)第一家門店，正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。車建新經(jīng)過(guò)一番考察后，決定效仿沃爾瑪和肯德基，將紅星家具城升級(jí)為“紅星美凱龍”，引入“前店后廠”的產(chǎn)銷一體化模式，并開始在全國(guó)進(jìn)行連鎖擴(kuò)張。2018年，紅星美凱龍以“A+H”雙上市平臺(tái)登陸資本市場(chǎng)，市值一度突破千億元，車建新個(gè)人財(cái)富飆升至430億元，登頂“中國(guó)家居首富”。

紅星美凱龍至尊mall

車建新的成功在于其“吃透渠道紅利”。他發(fā)現(xiàn)在家居產(chǎn)業(yè)鏈中，中下游渠道商毛利高達(dá)70%，遠(yuǎn)超上游制造環(huán)節(jié)。于是，他果斷放棄家具加工廠，開始向渠道商轉(zhuǎn)型，通過(guò)自建商場(chǎng)、整合品牌入駐，車建新逐漸掌控了中下游渠道，將紅星美凱龍從代工廠轉(zhuǎn)型為平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商，獲得巨大成功。

2009年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸回暖，并出現(xiàn)“報(bào)復(fù)性上漲”的現(xiàn)象，吸引無(wú)數(shù)企業(yè)投資布局。車建軍就在此時(shí)成立了紅星地產(chǎn)， 開始了多元化發(fā)展，推出“紅星國(guó)際廣場(chǎng)”和“愛琴海購(gòu)物中心”等綜合體項(xiàng)目。慶幸的是，紅星地產(chǎn)趕上了中國(guó)房地產(chǎn)的“黃金十年”，2016年，其銷售額就突破180億元，躋身行業(yè)百?gòu)?qiáng)。2019年，車建新繼續(xù)在房地產(chǎn)市場(chǎng)深耕，成立房產(chǎn)中介平臺(tái)“美凱龍愛家”，意圖挑戰(zhàn)中介行業(yè)霸主鏈家的地位。

多元化擴(kuò)張沒(méi)有錯(cuò)，但過(guò)于激進(jìn)的擴(kuò)張，還是讓車建新嘗到了“苦果”。一直以來(lái)，紅星美凱龍采用“以家居賣場(chǎng)立項(xiàng)拿地，配套開發(fā)住宅”的模式，通過(guò)抵押商場(chǎng)資產(chǎn)循環(huán)融資。這樣運(yùn)作的結(jié)果，雖然可以讓其實(shí)現(xiàn)最大化的融資杠桿，但也帶來(lái)高企的負(fù)債率。2012年到2014年，紅星美凱龍的資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在70%以上高位，到了2020年，紅星控股總負(fù)債高達(dá)1960億元，其中一年內(nèi)到期債務(wù)超500億元。

與此同時(shí)，紅星美凱龍家居主業(yè)因過(guò)度依賴地產(chǎn)關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)（如新房交付帶動(dòng)的裝修需求），在房地產(chǎn)調(diào)控和疫情沖擊下迅速萎縮。2022年，因資金鏈斷裂，紅星美凱龍?jiān)谖錆h的五大賣場(chǎng)集體關(guān)停，引發(fā)大量商戶和業(yè)主不滿。到2023年，紅星美凱龍自營(yíng)商場(chǎng)的出租率下滑至76.38%，租金收入同比下降13.8%，雖然其不斷嘗試電商轉(zhuǎn)型，如紅美商城、直播帶貨，但均已失敗告終。

2023年，車建新一手締造的商業(yè)帝國(guó)開始失控，巨大的債務(wù)危機(jī)逐漸浮出水面。紅星控股審計(jì)報(bào)告顯示，其負(fù)債總額達(dá)325.25億元，而賬上不受限資金僅剩1.1億元，凈資產(chǎn)斷崖式下跌至13.97億元，陷入資不抵債的絕境。被逼無(wú)奈之下，車建新開啟了“賣賣賣”的模式，大手筆出售核心資產(chǎn)。2021年，車建新以40億元價(jià)格出售紅星地產(chǎn)70%股權(quán)給遠(yuǎn)洋集團(tuán)；2023年他又將紅星美凱龍29.9%股權(quán)以62.86億元轉(zhuǎn)讓給廈門建發(fā)，讓車建新徹底失去了對(duì)紅星美凱龍的控制權(quán)。

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為了填補(bǔ)紅星控股的債務(wù)窟窿，車建新最后連美凱龍物業(yè)股權(quán)也一并打包出售，加上紅星地產(chǎn)和紅星美凱龍的交易總共套現(xiàn)140億元，但對(duì)于紅星控股325.24億元的負(fù)債而言，依然杯水車薪。2024年，車建新實(shí)控的紅星控股不得不因無(wú)力償債，向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重組。而車建新及其家族持有的紅星控股旗下上市公司美凱龍 23.91% 股權(quán)已全部被司法凍結(jié)，凍結(jié)期至 2025-2026 年，無(wú)法行使股權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等權(quán)利。企查查等平臺(tái)信息顯示，2024年以來(lái)，車建新夫婦所持紅星控股股份被多家法院凍結(jié)，截至2024年7月，其個(gè)人及關(guān)聯(lián)公司被執(zhí)行金額超20億元，被7家法院排隊(duì)追債。

車建新的故事是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家“成也杠桿，敗也杠桿”的典型縮影。從木匠到首富，他憑借膽識(shí)與模式創(chuàng)新締造傳奇；但他又因盲目擴(kuò)張、過(guò)度依賴地產(chǎn)，最終被債務(wù)反噬。目前，紅星控股的破產(chǎn)重整案還在審理中，車建新能否全身而退，仍然是一個(gè)未知數(shù)。

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