關稅抵制雙重暴擊，特斯拉cybercab首秀已不能再拖

4月21日消息，2025年本應是特斯拉史上最重要的一年，埃隆·馬斯克（Elon Musk）對此曾信心滿滿。

在今年1月底的財報電話會議上，馬斯克向投資者表示，2025年將成為“特斯拉歷史上最具里程碑意義的一年”。他承諾，特斯拉將在6月份于奧斯汀推出付費自動駕駛出租車服務Robotaxi（Cybercab），正面挑戰(zhàn)Waymo，并計劃在年底前將該服務拓展至更多城市。同時，他還為公司設定了一個內(nèi)部目標：生產(chǎn)1萬臺Optimus人形機器人。高管們還預計，特斯拉電動卡車Semi的首批車型將在年內(nèi)實現(xiàn)量產(chǎn)。

然而，僅僅三個月后，這一切開始急轉直下。

特朗普政府宣布對中國進口商品征收高達145%的關稅，預計將波及特斯拉美國制造的四分之一車輛，并進一步削弱其在這一關鍵市場的競爭力。與此同時，中國電動車巨頭比亞迪憑借更具性價比的車型持續(xù)蠶食特斯拉在亞洲的市場份額，進一步侵蝕其區(qū)域領先地位。今年3月，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）還要求特斯拉召回幾乎所有Cybertruck車型。在第一季度，特斯拉的汽車銷量再次低于公司自身預期。

馬斯克作為特朗普“特別政府雇員”的身份，不僅將他的注意力從特斯拉的超級工廠轉移至華盛頓的政治事務，更使其個人品牌與特朗普形成深度綁定。這種政治關聯(lián)已導致特斯拉汽車遭到惡意破壞、美國門店外頻現(xiàn)抗議活動，同時也在歐洲市場損害了客戶信任，并引發(fā)外界對其在中國市場前景的嚴重擔憂——而中國正是特斯拉制造與銷售體系中的關鍵環(huán)節(jié)。

特斯拉的長期多頭分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）在接受采訪時指出：“我們現(xiàn)在所處的環(huán)境，已和馬斯克上次參加電話會議時完全不同?！?他表示，過去一個月中，他對特斯拉的研究報告結論正變得愈發(fā)嚴苛，并估計由于“品牌自毀行為”，特斯拉在全球范圍內(nèi)已失去了至少10%，甚至可能超過20%的潛在客戶群。

從某些角度看，特斯拉確實比底特律的傳統(tǒng)車企在這輪關稅風暴中處境略好。相比之下，通用和福特對中國市場的依賴程度更高。與此同時，自2020年首次實現(xiàn)全年盈利以來，特斯拉的股價一路領先行業(yè)，但背后推動力更多是馬斯克描繪的人工智能與自動駕駛的宏大愿景，而非實際的財務基本面支撐。

也正因如此，許多分析師認為，特斯拉股價的走勢已與公司的財務表現(xiàn)背離。摩根大通分析師瑞安·布林克曼（Ryan Brinkman）年初在一份報告中寫道：“特斯拉的股價似乎已經(jīng)完全偏離了基本面?！?/p>

然而，在馬斯克因白宮事務分心、特朗普政府的關稅政策又對其核心業(yè)務構成巨大壓力的背景下，特斯拉能否嚴格執(zhí)行已承諾的產(chǎn)品發(fā)布和發(fā)展時間表，變得尤為關鍵。隨著投資者逐漸失去耐心，馬斯克比以往任何時候都更需要重建市場信任、提振投資者信心。即將于周二召開的季度財報會議，將是馬斯克在關稅政策出臺后首次回應的機會，也是重塑市場信心的關鍵時刻，但這一過程注定充滿挑戰(zhàn)。

關稅陰云之下

特朗普關稅計劃的不確定性持續(xù)攪動市場，即便在實施90天暫緩期后仍未見消退。然而汽車行業(yè)關稅依然有效。

自4月3日起，美國開始對所有進口整車征收25%的關稅。同時，關鍵零部件的關稅也已同步生效：對全球汽車零部件統(tǒng)一征收25%的關稅，而對自中國進口的電池與稀土材料征收的關稅則高達125%至245%。這一系列措施對整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈構成了極大的壓力。

受此影響，標普全球移動（S&P Global Mobility）將其對美國全年汽車銷量的預測下調(diào)了70萬輛，創(chuàng)下該機構單月預測下調(diào)幅度的最高紀錄。作為最早受波及的企業(yè)之一，特斯拉已經(jīng)顯現(xiàn)出明顯壓力。在中國對進口整車加征125%報復性關稅后，特斯拉已暫停向中國客戶銷售Model S和Model X車型。另據(jù)報道，由于關稅成本過高，該公司已暫停向美國運送部分Cybertruck和Semi卡車的零部件。

不過，整體來看，特斯拉相比其他傳統(tǒng)車企可能在應對此次關稅風暴中更具韌性。特斯拉的大部分整車均在美國本土制造，盡管仍需從海外進口部分鋼材、鋁材等原材料，但其整車制造多在美國超級工廠完成。分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）評價道：“特斯拉就像是‘爛街區(qū)里最好的房子’，但仍有20%至25%的美國產(chǎn)車輛面臨關稅風險。”

市場普遍預計，特斯拉將在本周二公布第一季度財報，預計營收將達215億美元，凈利潤為13億美元，分別較去年同期的213億美元和11億美元增長0.9%與18%。截至上周五收盤，特斯拉股價報收于241.38美元，較今年1月下跌超過36%，但仍較去年同期上漲逾64%。

Piper Sandler的研究分析師亞歷山大·波特（Alexander Potter）在本月早些時候的一份研究報告中寫道：“我們認為，一旦出現(xiàn)有利催化劑，市場情緒有可能對特斯拉迅速轉向。而未來幾個月將是充滿催化劑的密集時期?！?/p>

為何Robotaxi發(fā)布如此關鍵

對部分堅定看好特斯拉的投資者而言，如今真正重要的只有一個問題：自動駕駛。

當前最受關注的近中期技術創(chuàng)新領域正是自動駕駛。多頭投資者普遍認為，如果特斯拉能夠率先在大眾市場開發(fā)出真正意義上的自動駕駛系統(tǒng)，該公司面臨的所有其他挑戰(zhàn)，乃至馬斯克本人的一系列“出圈行為”，都將變得無足輕重。

不出所料，馬斯克本人也在該領域大肆宣揚。他宣稱，特斯拉將在2026年啟動Robotaxi的量產(chǎn)，這款車型將完全取消方向盤與踏板，目標年產(chǎn)量最終達到200萬輛。此外，他還承諾將在今年6月率先在奧斯汀推出一項付費Robotaxi出行服務。

分析師艾夫斯表示：“這是當下最關鍵的項目，它將開啟特斯拉未來發(fā)展愿景的重要起點。因此，能否能如期推進至這一節(jié)點，對特斯拉來說至關重要?！?/p>

然而，特斯拉當前在Robotaxi項目上的實際進展仍然撲朔迷離。2024年10月底，馬斯克曾表示，特斯拉已在舊金山灣區(qū)為員工提供配備安全駕駛員的Robotaxi試乘服務。但媒體通過《信息自由法》獲得的一封奧斯汀消防局內(nèi)部郵件顯示，截至2024年11月，特斯拉尚未在美國任何公共道路上進行過Robotaxi的自動駕駛測試。

“我們尚未在任何公共道路上進行自動駕駛車輛的測試?！币晃惶厮估こ處熢卩]件中寫道。他還補充說：“我們確實在奧斯汀超級工廠內(nèi)部有Robotaxi原型車運行，但這些車輛僅用于研發(fā)測試，目前尚未進入公共道路環(huán)境?！?/p>

到目前為止，特斯拉在公共道路上的所有自動駕駛測試仍屬于“L2級”（輔助駕駛）系統(tǒng)，即車輛可實現(xiàn)自動轉向與制動，但駕駛員必須始終保持專注、隨時準備接管。而作為主要競爭對手的Waymo，已經(jīng)在多個美國城市實現(xiàn)了“L4級”（完全無人駕駛）付費出行服務，每周完成約20萬次付費訂單。更重要的是，Waymo今年早些時候已在奧斯汀開放用戶預約——這意味著，在特斯拉計劃首發(fā)的城市，它已經(jīng)明顯落后于對手。

不過，特斯拉還有一項"秘密武器"——數(shù)據(jù)。

倫敦自動駕駛AI軟件公司W(wǎng)ayve的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官亞歷克斯·肯德爾（Alex Kendall）指出，數(shù)據(jù)是構建高效自動駕駛系統(tǒng)的核心基礎。他表示，特斯拉不僅基本可以確定擁有全球車企中規(guī)模最大的真實道路駕駛數(shù)據(jù)，其數(shù)據(jù)的多樣性也遠超如Waymo等專注于封閉道路測試的競爭對手。

這一優(yōu)勢在應對“邊緣場景”（edge cases）時至關重要。所謂邊緣案例，是指那些少見但極具挑戰(zhàn)性的復雜駕駛場景，例如消防車橫向封路、騎行者摔倒在車道中等。更廣泛和多樣的數(shù)據(jù)，不僅有助于識別這些極端情況，還能支持更高質(zhì)量的仿真系統(tǒng)建設，進而生成大量仿真數(shù)據(jù)，用以持續(xù)優(yōu)化自動駕駛算法的表現(xiàn)。

但肯德爾也強調(diào)，打造一個成熟的自動駕駛系統(tǒng)遠非“數(shù)據(jù)多即成功”那么簡單?！拔叶嘞Ｍ@只是一個‘數(shù)據(jù)輸入、自動駕駛輸出’的過程，”他說，“但現(xiàn)實要復雜得多?！?/p>

在這些更深層次的技術環(huán)節(jié)上，特斯拉可能并不具備明顯優(yōu)勢?？系聽栔赋?，盡管大規(guī)模、具備多樣性的駕駛數(shù)據(jù)確實更可能覆蓋更多邊緣案例，但從如此龐大的數(shù)據(jù)集中精準提取這些案例，本身就是一個高度復雜的技術問題。

同時，構建能準確復現(xiàn)現(xiàn)實路況的仿真平臺，并明確哪些場景最值得模擬以增強訓練效果，也是自動駕駛領域的關鍵競爭點。最終，想要訓練出真正具備駕駛能力的人工智能模型還需要最優(yōu)的學習算法，而這背后離不開頂級人工智能研究人員與工程師團隊，以及強大的計算資源支持，以驅(qū)動先進模型的開發(fā)與優(yōu)化。

“特斯拉可能已經(jīng)具備了部分關鍵要素，”肯德爾表示，“但它尚未真正展示出能將這些要素高效整合、發(fā)揮最大效能的能力?！?/p>

特斯拉自動駕駛系統(tǒng)最終能否匹敵乃至超越競爭對手（尤其在承諾的6月奧斯汀Robotaxi發(fā)布日期臨近之際）并如期實現(xiàn)，對其度過艱難之年至關重要。

艾夫斯警告說：“如果將發(fā)布日期從6月推遲到了8月，8月又拖到10月，那后果將非常、非常嚴重?！?（小?。?/p>

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