愛奇藝財報：2020年Q4營收75億元 凈虧損15億元

2月18日，愛奇藝（Nasdaq：IQ）發(fā)布了截至12月31日的2020財年第四季度及全年未經(jīng)審計財報。報告顯示，愛奇藝第四季度總營收為人民幣75億元（約合11億美元），同比下降1%；凈虧損為人民幣15億元（約合2.372億美元），相比之下上年同期的凈虧損為人民幣25億元，同比收窄虧損。

據(jù)雅虎財經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)顯示，華爾街9名分析師此前平均預(yù)期愛奇藝第四季度每股虧損將達0.38美元。財報顯示，愛奇藝第四季度每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣2.10元（約合0.32美元），優(yōu)于分析師預(yù)期。

另外，14名分析師此前平均預(yù)期愛奇藝第四季度營收將達11.6億美元。財報顯示，愛奇藝第四季度總營收為人民幣75億元（約合11億美元），略低于分析師預(yù)期。

據(jù)雅虎財經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)顯示，16名分析師此前平均預(yù)期愛奇藝2020財年每股虧損將達1.51美元。財報顯示，愛奇藝2020財年每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣9.52元（約合1.47美元），優(yōu)于分析師預(yù)期。

另外，23名分析師此前平均預(yù)期愛奇藝2020財年營收將達46億美元。財報顯示，愛奇藝2020財年總營收為人民幣297億元（約合46億美元），符合分析師預(yù)期。

第四季度主要業(yè)績：

– 愛奇藝第四季度總營收為人民幣75億元（約合11億美元），同比下降1%；

– 愛奇藝第四季度運營虧損為人民幣13億元（約合2.004億美元），運營虧損率為18%；相比之下，愛奇藝上年同期的運營虧損為人民幣25億元，運營虧損率為34%；

– 愛奇藝第四季度凈虧損為人民幣15億元（約合2.372億美元），相比之下上年同期的凈虧損為人民幣25億元，同比收窄虧損。愛奇藝第四季度每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣2.10元（約合0.32美元），相比之下上年同期的每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣3.43元；

– 截至2020年12月31日，愛奇藝的總訂閱會員人數(shù)為1.017億人，除去試用會員人數(shù)為1.007億人。相比之下，截至2019年12月31日，愛奇藝的總訂閱會員人數(shù)為1.069億人，除去試用會員人數(shù)為1.057億人。

2020年主要業(yè)績：

– 愛奇藝2020財年總營收為人民幣297億元（約合46億美元），同比增長2%；

– 愛奇藝2020財年運營虧損為人民幣60億元（約合9.25億美元），運營虧損率為20%；相比之下，愛奇藝2019財年的運營虧損為人民幣93億元，運營虧損率為32%；

– 愛奇藝2020財年凈虧損為人民幣70億元（約合11億美元），相比之下2019財年的凈虧損為人民幣103億元，同比收窄虧損。愛奇藝2020財年每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣9.52元（約合1.47美元），相比之下上年同期的每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣14.14元。

高管點評：

“ 第四季度的業(yè)績符合我們的總體預(yù)期?！睈燮嫠噭?chuàng)始人，董事兼首席執(zhí)行官龔宇表示，“根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，愛奇藝在提供包括劇集和綜藝節(jié)目在內(nèi)的關(guān)鍵內(nèi)容上依然保持領(lǐng)先地位。同時，我們在原創(chuàng)電影，智能屏幕和VR等領(lǐng)域也取得了突破。在2021年，我們將繼續(xù)為用戶提供更為多元化的高質(zhì)量內(nèi)容，同時提升付費會員的價值感知。我們認為，在宏觀環(huán)境復(fù)蘇的情況下，這些舉措會有助于訂閱會員規(guī)模增長和(7.09, 0.06, 0.85%)營收增長。”

“我們的運營虧損率連續(xù)三個季度同比大幅收窄?！?愛奇藝首席財務(wù)官王曉東表示，”我們繼續(xù)尋求帶來更好投資回報率的內(nèi)容策略，并在充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境中嚴格控制成本。在2020年12月，我們完成了自IPO以來最大的一筆融資，這使我們能夠進一步提升內(nèi)容供給和技術(shù)水平?！?/p>

運營亮點：

2020年，愛奇藝推出了一系列舉措吸引會員訂閱和為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容付費。劇集領(lǐng)域，“迷霧劇場”短劇劇場模式的成功，帶動了中國影視市場基于圈層的分眾創(chuàng)作風(fēng)向，截止2020年迷霧劇場收官，追劇會員人數(shù)已超6800萬。在電影領(lǐng)域，高等級在線付費點播PVOD （Premium Video on Demand）發(fā)行模式逐漸成熟，2020年11部電影采用第一時間窗口以單片付費形式上線愛奇藝，今年春節(jié)檔王寶強和宋小寶分別主演的兩部新片《少林寺之得寶傳奇》和《發(fā)財日記》也采用PVOD模式進行了在線發(fā)行。《少林寺之得寶傳奇》導(dǎo)演唐季禮在接受采訪時表示了對單片付費模式的看好。唐季禮認為：“如果單片付費能夠帶動人群消費習(xí)慣，我認為對未來中國電影發(fā)展是非常有幫助的。網(wǎng)絡(luò)平臺能夠幫助分流很多電影主題，也能幫助培養(yǎng)新一代電影人，為觀眾持續(xù)提供好作品?！?/p>

2020年在內(nèi)容創(chuàng)作、發(fā)行模式革新的同時，在服務(wù)模式上愛奇藝推出了兩個關(guān)鍵動作。去年5月，愛奇藝推出星鉆VIP會員，包含大屏、生態(tài)會員權(quán)益。中信證券認為，高線用戶整體付費意愿與能力更強，更高級的會員權(quán)益有助于公司針對于高價值用戶提供差異化的服務(wù)，進而提升ARPU值。11月，愛奇藝進行了九年來黃金VIP會員價格首次上調(diào)，調(diào)整后黃金VIP會員分為連續(xù)包月、月卡、連續(xù)包季、季卡、連續(xù)包年、年卡，定價分別為：19元、25元、58元、68元、218元和248元。這兩項舉措都有助于進一步提升單用戶的付費價值，提升會員ARPU值。

以會員服務(wù)收入/訂閱會員數(shù)方式計算，愛奇藝會員ARPU值2018年為121.5元，2019年為134.9元，2020年為162.2元。2020年，愛奇藝會員付費ARPU值進一步增長；同時，2020年四季度的ARPU值也實現(xiàn)了同比增長，符合此前管理層期望通過減少促銷、增值服務(wù)創(chuàng)新等方式實現(xiàn)付費收入增長的發(fā)展方向。

第四季度財務(wù)分析：

愛奇藝第四季度總營收為人民幣75億元（約合11億美元），同比下降1%。

愛奇藝第四季度會員服務(wù)營收為人民幣38億元（約合5.878億美元），同比下降1%，主要由于訂閱會員人數(shù)從上年同期的1.069億人減少到截至2020年12月31日的1.017億人。

愛奇藝第四季度在線廣告服務(wù)營收為人民幣19億元（約合2.849億美元），同比下降1%。

愛奇藝第四季度內(nèi)容分發(fā)營收為人民幣8.043億元（約合1.233億美元），同比下降8%，主要由于現(xiàn)金交易減少，但被易貨貿(mào)易交易的增長所部分抵消。

愛奇藝第四季度其他營收為人民幣9.596億元（約合1.471億美元），同比增長10%，主要由于特定業(yè)務(wù)線的增長所致。

愛奇藝第四季度營收成本為人民幣68億元（約合10億美元），比上年同期下降14%，主要由于內(nèi)容成本下降。愛奇藝第四季度內(nèi)容成本為人民幣51億元（約合7.861億美元），同比下降10%。這種下降是由于制作內(nèi)容的認列費用減少、推出了更多較短的內(nèi)容以滿足多樣化的用戶需求、以及更新了對未來觀眾消費模式和內(nèi)容資產(chǎn)的使用壽命的會計估測以便更好地反映這些內(nèi)容資產(chǎn)的預(yù)期使用情況。

愛奇藝第四季度銷售、總務(wù)和行政支出為人民幣13億元（約合2.019億美元），同比下降6%。這種下降主要是由于營銷支出減少。

愛奇藝第四季度研發(fā)支出為人民幣6.634億元（約合1.017億美元），同比下降7%，主要由于研發(fā)人員相關(guān)薪酬支出下降。

愛奇藝第四季度運營虧損為人民幣13億元（約合2.004億美元），相比之下上年同期的運營虧損為人民幣25億元。愛奇藝第四季度運營虧損率為18%，相比之下上年同期的運營虧損率為34%。

愛奇藝第四季度其他支出總額為2.410億元（約合3690萬美元），相比之下上年同期的其他收入總額為人民幣7530萬元。這種同比差異主要是由于外匯收益減少。

愛奇藝第四季度未繳納所得稅以前的虧損為人民幣15億元（約合2.373億美元），相比之下上年同期未繳納所得稅以前的虧損為人民幣25億元。

愛奇藝第四季度所得稅收益為人民幣1630萬元（約合250萬美元），相比之下上年同期的所得稅支出為人民幣2260萬元。

愛奇藝第四季度凈虧損為人民幣15億元（約合2.372億美元），相比之下上年同期的凈虧損為人民幣25億元，同比收窄虧損。愛奇藝第四季度每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣2.10元（約合0.32美元），相比之下上年同期的每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣3.43元。

截至2020年12月31日，愛奇藝所持現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金和短期投資總額為人民幣143億元（約合22億美元）。

2020年財務(wù)分析：

愛奇藝2020財年總營收為人民幣297億元（約合46億美元），同比增長2%。

愛奇藝2020財年會員服務(wù)營收為人民幣165億元（約合25億美元），同比增長14%，主要由于在2020年上半年里，新冠肺炎疫情使得訂閱會員人數(shù)增加，以及由于年內(nèi)愛奇藝采取了發(fā)布獨家內(nèi)容和各種運營舉措。

愛奇藝2020財年在線廣告服務(wù)營收為人民幣68億元（約合10億美元），同比下降18%。這種下降主要是由于受到具有挑戰(zhàn)性的中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。

愛奇藝2020財年內(nèi)容分發(fā)營收為人民幣27億元（約合4.077億美元），同比增長5%。

愛奇藝2020財年其他營收為人民幣37億元（約合5.723億美元），同比基本持平。

愛奇藝2020財年營收成本為人民幣279億元（約合43億美元），比2019財年下降8%，主要由于內(nèi)容成本及其他成本項目減少。愛奇藝2020財年內(nèi)容成本為人民幣209億元（約合32億美元），同比下降6%。這種下降是由于制作內(nèi)容的認列費用減少、推出了更多較短的內(nèi)容以滿足多樣化的用戶需求、以及更新了對未來觀眾消費模式和內(nèi)容資產(chǎn)的使用壽命的會計估測以便更好地反映這些內(nèi)容資產(chǎn)的預(yù)期使用情況。

愛奇藝2020財年銷售、總務(wù)和行政支出為人民幣52億元（約合7.951億美元），同比下降1%，主要是由于營銷支出下降。

愛奇藝2020財年研發(fā)支出為人民幣27億元（約合4.100億美元），同比基本持平，主要由于研發(fā)人員相關(guān)薪酬支出下降，但被股權(quán)獎勵支出的增長所抵消。

愛奇藝2020財年運營虧損為人民幣60億元（約合9.257億美元），相比之下2019財年的運營虧損為人民幣93億元。愛奇藝2020財年運營虧損率為20%，相比之下2019財年的運營虧損率為32%。

愛奇藝2020財年其他支出總額為9.434億元（約合1.446億美元），相比之下2019財年的其他支出總額為人民幣9.671億元。

愛奇藝2020財年未繳納所得稅以前的虧損為人民幣70億元（約合11億美元），相比之下2019財年未繳納所得稅以前的虧損為人民幣102億元。

愛奇藝2020財年所得稅支出為人民幣2330萬元（約合360萬美元），相比之下2019財年的所得稅支出為人民幣5190萬元。

愛奇藝2020財年凈虧損為人民幣70億元（約合11億美元），相比之下2019財年的凈虧損為人民幣103億元，同比收窄虧損。愛奇藝2020財年每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣9.52元（約合1.47美元），相比之下上年同期的每股美國存托股票攤薄虧損為人民幣14.14元。

業(yè)績展望：

愛奇藝預(yù)計2021財年第一季度凈營收將達人民幣70.7億元（約合10.8億美元）到人民幣75.3億元（約合11.5億美元）之間，同比下降2%到8%。這一預(yù)期反映了愛奇藝的當(dāng)前和初步觀點，存在很大的不確定性。

據(jù)雅虎財經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)顯示，華爾街7名分析師平均預(yù)期愛奇藝2021財年第一季度營收將達11.3億美元。

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