國(guó)旅聯(lián)合近5億并購(gòu)度勢(shì)體育打造“體育+”戰(zhàn)略

（原標(biāo)題：剝離湯山溫泉堅(jiān)定轉(zhuǎn)型 國(guó)旅聯(lián)合近5億并購(gòu)度勢(shì)體育打造“體育+”戰(zhàn)略）

放棄很難，但再難也要去做。

這家在A股上市17年的老牌公司，主要收入來(lái)源盈利日趨乏力的局面超過(guò)十年，在市場(chǎng)變革、產(chǎn)業(yè)更替發(fā)展的今天，毅然下定決心放棄主業(yè)，背水一戰(zhàn)向體育產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

這就是國(guó)旅聯(lián)合現(xiàn)在正堅(jiān)持做的事。

“退”：忍痛割?lèi)?ài)賣(mài)湯山溫泉

自6月便開(kāi)始停牌的國(guó)旅聯(lián)合9月以來(lái)連續(xù)發(fā)布了多則公告，在這些繁復(fù)的動(dòng)作中，有出售也有收購(gòu)，決定放棄湯山溫泉這一重要主業(yè)，也欲使用近5億元收購(gòu)度勢(shì)體育，從而向體育全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型。

從此次國(guó)旅聯(lián)合的公告來(lái)看，兩大動(dòng)作“一進(jìn)一退”?！巴恕痹谟谝?.99億元出售了湯山溫泉的股權(quán)，而這已經(jīng)是國(guó)旅聯(lián)合連續(xù)降價(jià)了兩次后的成交價(jià)。早在7月1日，國(guó)旅聯(lián)合就披露了湯山溫泉的掛牌價(jià)3.91億元，隨后將出售價(jià)格降低至3.32億元，而此次最終成交價(jià)2.99億元較第一次掛牌價(jià)降低了近1億元。

并且，從公告來(lái)看，2016年湯山溫泉的營(yíng)業(yè)收入6920.10萬(wàn)元，仍然占到國(guó)旅聯(lián)合總營(yíng)業(yè)收入的59%，對(duì)于占據(jù)收入“半壁江山”湯山溫泉，國(guó)旅聯(lián)合為何寧肯折價(jià)1個(gè)億也要果斷放棄？

國(guó)旅聯(lián)合董事會(huì)秘書(shū)陸邦一向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎?，湯山公司作為公司的核心資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)十來(lái)年的運(yùn)營(yíng)，已形成較好的品牌影響力。但從經(jīng)濟(jì)效益來(lái)看，湯山公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)一直處于虧損狀態(tài)，2014~2016年，湯山公司扣非凈利潤(rùn)虧損分別為2400余萬(wàn)元、2800余萬(wàn)元和2580余萬(wàn)元。從國(guó)旅聯(lián)合整體經(jīng)營(yíng)情況看，截至2016年底，盈利點(diǎn)并不多，要維持這塊持續(xù)虧損的資產(chǎn)非常困難，轉(zhuǎn)讓出去也是無(wú)奈之舉。此外，2017年上半年公司完成了對(duì)北京新線中視文化傳播有限公司51%股權(quán)的收購(gòu)，新線中視的營(yíng)收規(guī)模遠(yuǎn)在湯山公司之上，這個(gè)在國(guó)旅聯(lián)合半年度報(bào)告上已有體現(xiàn)。

另一方面，國(guó)旅聯(lián)合指出，通過(guò)本次交易出售相關(guān)資產(chǎn)有利于適當(dāng)降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)盈利能力。并且，此次交易完成后還能回籠較大金額的資金。

而這邊“一退”了之后，“一進(jìn)”則是立馬向體育產(chǎn)業(yè)再下一城。從重組預(yù)案來(lái)看，國(guó)旅聯(lián)合擬向度勢(shì)體育的全體股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的度勢(shì)體育100%股權(quán)，同時(shí)擬向包括當(dāng)代資管在內(nèi)的不超過(guò)10名（含10名）特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，用于支付購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)及本次重組相關(guān)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。度勢(shì)體育100%股權(quán)的交易價(jià)格為4.95億元。

“進(jìn)”：擬4.95億買(mǎi)度勢(shì)體育

為什么國(guó)旅聯(lián)合將眼光投向了度勢(shì)體育？

據(jù)介紹，度勢(shì)體育是一家專(zhuān)注于體育行業(yè)的綜合性專(zhuān)業(yè)服務(wù)企業(yè)，依托于其在奧運(yùn)體系、足球體系等領(lǐng)域的體育資源優(yōu)勢(shì)，自2016年開(kāi)始全面開(kāi)展體育相關(guān)業(yè)務(wù)。其核心業(yè)務(wù)包括體育營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)、體育專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)及體育版權(quán)貿(mào)易服務(wù)，在整合國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀體育資源并為其實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值變現(xiàn)等方面具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，已成為該細(xì)分領(lǐng)域的重要企業(yè)。

事實(shí)上，從市場(chǎng)情況來(lái)看，近年來(lái)我國(guó)體育行業(yè)高速發(fā)展，市場(chǎng)上關(guān)于收購(gòu)國(guó)外優(yōu)秀體育俱樂(lè)部等體育資產(chǎn)的需求不斷涌現(xiàn)，度勢(shì)體育有能力為該等收購(gòu)的前期接洽、擬收購(gòu)體育資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估、商務(wù)談判等各個(gè)環(huán)節(jié)提供專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)，并從中獲取咨詢(xún)服務(wù)收入。

而從相關(guān)報(bào)道來(lái)看，近幾年中國(guó)資本收購(gòu)體育俱樂(lè)部的現(xiàn)象已經(jīng)達(dá)到白熱化階段。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)出資4498萬(wàn)歐元收購(gòu)西甲馬德里競(jìng)技20%股份、蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)出資2.7億歐元收購(gòu)國(guó)際米蘭、中歐體育投資公司出資7.4億歐元收購(gòu)AC米蘭……最近三年，中國(guó)資本掀起一股收購(gòu)海外足球俱樂(lè)部的熱潮，歐洲五大聯(lián)賽（英超、德甲、意甲、西甲和法甲）已有不少中資身影。這意味著，中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)正在快速擴(kuò)張和升級(jí)。若度勢(shì)體育能夠從中把握機(jī)遇，其發(fā)展前景可觀。

并且，從度勢(shì)體育的財(cái)務(wù)情況來(lái)看，2015年、2016年，度勢(shì)體育分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1584.90萬(wàn)元、2697.99萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為82.72萬(wàn)元、1668.29萬(wàn)元；2017年上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入3227.54萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1571.99萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，度勢(shì)體育的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)財(cái)增長(zhǎng)狀況也較為突出。

而度勢(shì)體育也給出了業(yè)績(jī)承諾：2017年~2019年凈利潤(rùn)分別不低于3850萬(wàn)元、4700萬(wàn)元和5400萬(wàn)元。

據(jù)國(guó)旅聯(lián)合介紹，未來(lái)，度勢(shì)體育將進(jìn)一步布局體育產(chǎn)業(yè)鏈，專(zhuān)注體育商業(yè)價(jià)值的挖掘，深度布局體育產(chǎn)業(yè)頂端資源，創(chuàng)建多元化體育商業(yè)場(chǎng)景，力求成長(zhǎng)為全球化的綜合體育商業(yè)公司。

大“體育+”戰(zhàn)略雛形初成

實(shí)際上，國(guó)旅聯(lián)合欲向“體育+”轉(zhuǎn)型的念頭并不是一時(shí)興起，而是籌劃已久且一直在逐步推進(jìn)。

2014年前，國(guó)旅聯(lián)合主要業(yè)務(wù)為溫泉度假酒店的管理經(jīng)營(yíng)，但隨著溫泉產(chǎn)業(yè)已不再是稀缺旅游資源，公司業(yè)績(jī)逐年虧損。2015年年報(bào)顯示，國(guó)旅聯(lián)合已經(jīng)連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

在更換了大股東，公司控股股東由國(guó)旅集團(tuán)變更為民營(yíng)企業(yè)廈門(mén)當(dāng)代后，且將不良資產(chǎn)逐漸剝離，國(guó)旅聯(lián)合開(kāi)始向體育產(chǎn)業(yè)切入，以期加速轉(zhuǎn)型彌補(bǔ)主業(yè)持續(xù)虧損的不足。

2015年，國(guó)旅聯(lián)合拿到了第十三屆全國(guó)冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的權(quán)利，還與廈門(mén)拳威文化簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。2015年底，國(guó)旅聯(lián)合還通過(guò)并購(gòu)基金獲得了盈博訊彩51%股權(quán)以及對(duì)北京哈林秀王體育文化公司55%的股權(quán)投資，交易對(duì)價(jià)分別為1.5億元和2000萬(wàn)元，而盈博訊彩的核心團(tuán)隊(duì)就包括著名體育評(píng)論員黃健翔、資深體育媒體人顏曉華等。

借由上述一系列動(dòng)作，且經(jīng)過(guò)這兩年的持續(xù)布局，國(guó)旅聯(lián)合在體育產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多點(diǎn)開(kāi)花，目前已涉足的領(lǐng)域就包括泰拳運(yùn)營(yíng)、足球媒體、籃球培訓(xùn)、水上運(yùn)動(dòng)、臺(tái)球聯(lián)賽、電競(jìng)等多個(gè)體育細(xì)分領(lǐng)域。

今年4月，國(guó)旅聯(lián)合又出資人民幣150萬(wàn)元，以30%的出資比例與湖北宏泰基金、多道股權(quán)投資簽訂參與設(shè)立湖北宏泰國(guó)旅股權(quán)投資管理有限公司；并出資2350萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)湖北宏泰國(guó)旅體育產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)基金，出資比例為9.4%。此次合作方湖北宏泰是湖北省宏泰國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)于2016年注冊(cè)成立的公司型母基金；上海多道則是一家專(zhuān)注于國(guó)內(nèi)A股上市公司產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的投行。通過(guò)實(shí)現(xiàn)與國(guó)有資本聯(lián)合，并借助投行的資本運(yùn)作，國(guó)旅聯(lián)合大舉進(jìn)軍文體行業(yè)的野心顯露無(wú)疑。

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