小米再破發(fā) 說好“年輕人的第一次翻倍”還有嗎？

（原標(biāo)題：小米再度破發(fā)！說好“年輕人的第一次翻倍”還有嗎？）

號稱“年輕人的第一只股票”的小米，繼上市首日就跌破發(fā)行價(jià)后，8月2日盤中再度破發(fā)。

當(dāng)此之時(shí)，雷軍在上市慶功宴上的豪言壯語：“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍！”，顯得是那么地刺耳。

坐了一波過山車的“米粉”不禁要問，說好的“翻倍”行情還有嗎？

“年輕人的第一支股票”

坐上了過山車

盡管創(chuàng)始人雷軍認(rèn)為“小米是全球罕見的，既能做硬件、也能做電商、也能做互聯(lián)網(wǎng)的全能型企業(yè)”，“小米的估值，應(yīng)為騰訊乘以蘋果”，盡管最后雷軍將發(fā)行價(jià)定到了最低的17港元，小米還是沒能逃過首日破發(fā)的命運(yùn)。

7月9日，小米一開盤就遭遇了破發(fā)，之后最低跌至16港元，較招股價(jià)下跌近6%，并已非常接近IPO前F-1輪投資者進(jìn)入時(shí)的成本價(jià)15.8港元。

但之后，在“綠鞋機(jī)制”的保護(hù)下，小米開始所向披靡，僅用了7個(gè)交易日，股價(jià)最高沖至22.2港元，小米的市值也從507億美元飆升至703億美元。

所謂“綠鞋機(jī)制”，就是市場對超額配股權(quán)的俗稱。國際市場幾乎所有稍微大型一些的新股發(fā)行都會(huì)設(shè)置“綠鞋機(jī)制”，穩(wěn)定新股股價(jià)。

看到小米如此凌厲的漲勢，米粉似乎看到了“年輕人的第一次翻倍”的希望。

但是，伴隨著價(jià)格穩(wěn)定期截止日的臨近，以及全球科技股的大幅下跌，小米開始上演跳水行情，“怎么漲上來怎么跌下去”，僅用了11個(gè)交易日，股價(jià)便再度回到發(fā)行價(jià)附近。

小米還能“翻倍”嗎？

在小米的本輪過山車行情中，“綠鞋機(jī)制”在其中扮演了重要角色。據(jù)計(jì)算，為了“穩(wěn)定”股價(jià)，小米動(dòng)用了56億港元的護(hù)盤資金。

可是，小米29日發(fā)布公告稱，與全球發(fā)售有關(guān)的穩(wěn)定價(jià)格期于7月28日結(jié)束。伴隨著“綠鞋機(jī)制”的全部行使及價(jià)格穩(wěn)定期的結(jié)束，小米的股價(jià)后市將何去何從呢？

西南證券：

小米可與美股的亞馬遜對標(biāo)。小米的生態(tài)圈剛剛形成，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和生態(tài)鏈兩個(gè)飛輪正在飛速旋轉(zhuǎn)，未來成長之路剛剛開始。但與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司不同的是，小米多了一個(gè)維度（設(shè)備連接數(shù)），作為IOT（物聯(lián)網(wǎng)）時(shí)代的新增變量，基于IOT泛互聯(lián)和AI泛智能的第三個(gè)飛輪將是小米探索的星辰大海。西南證券給予小米2019年40倍PE估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)30.30港元/股，上調(diào)至“買入”評級。

麥格理：

以小米今年第二季手機(jī)付運(yùn)量同比上升49%高于其預(yù)期為由，維持小米“跑贏大市”評級，并給了30港元/股的目標(biāo)價(jià)。

盡管機(jī)構(gòu)依然樂觀，但很多小米的年輕投資者還是選擇在本輪股價(jià)回落中離場，因?yàn)樗麄儞?dān)心小米將于8月中下旬發(fā)布的財(cái)報(bào)并不好看。

雷軍百億股權(quán)激勵(lì)影響幾何？

小米招股書顯示，雷軍為公司作出了巨大貢獻(xiàn)。因此，2018年4月，公司向雷軍控制的Smart Mobile Holdings Limited以1599美元的對價(jià)發(fā)行63,959,619股B類普通股。

小米在回復(fù)內(nèi)地監(jiān)管層的反饋意見時(shí)稱，該次股權(quán)激勵(lì)確認(rèn)98.27億元股份支付費(fèi)用。本次授予雷軍的股權(quán)已經(jīng)在上市前發(fā)出，不會(huì)在上市后稀釋存托憑證持有人的權(quán)益。

有投資人士指出，小米此舉也許不會(huì)稀釋存托憑證持有人的權(quán)益，但一定會(huì)影響二季度的業(yè)績表現(xiàn)。

也有分析人士認(rèn)為，小米短期股價(jià)表現(xiàn)仍值得期待。受鎖定期制約，小米的基石投資者和原始股東需要等至少半年才能出貨，雷軍有維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定、市值管理的需求。

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