養(yǎng)老金入市不是一般投資問題

養(yǎng)老金入市方案昨日結(jié)束公開征求意見，預(yù)計將有約兩萬多億元資金“整裝待發(fā)”進(jìn)入投資運營。

近期股市波動，關(guān)于養(yǎng)老金入市的消息會給人聯(lián)想，以為跟救市有關(guān)。但客觀而言，養(yǎng)老金入市此前有關(guān)部門多年深入研究和反復(fù)論證，并且列入今年國務(wù)院以及相關(guān)部門的工作計劃。這么大的資金，怎么使用，如何保值增值，是個重大問題。

養(yǎng)老金入市方案近8000字，七十條，對一些重大問題劃出了界限，有審慎的思考。比如養(yǎng)老金入市不是簡單的炒股，而是一整套制度安排，涉及方方面面；相比以前養(yǎng)老保險基金投資運營只能買國債、存銀行，范圍擴大了很多，但仍然受到嚴(yán)格限定；不同于老百姓自己抱著錢沖到市場里去投資，養(yǎng)老金入市是專業(yè)投資，通過篩選和委托專業(yè)機構(gòu)投資者進(jìn)行，等等。

目前，我國老齡人口不斷增多，養(yǎng)老金所承擔(dān)的社會養(yǎng)老任務(wù)越來越沉重。人社部這幾年的說法，一個總的基調(diào)是“全國養(yǎng)老金無缺口”,這有明確的數(shù)據(jù)支撐。但人社部也有聲音提到，各地區(qū)發(fā)展不平衡，經(jīng)濟相對發(fā)達(dá)的東部地區(qū)資金有結(jié)余，但中西部地區(qū)很多地方已出現(xiàn)嚴(yán)重的資金缺口，歷年的累計結(jié)余大部分已被消耗。另外，養(yǎng)老金累計結(jié)余這筆龐大的資金因長期沉睡有貶值，按中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文的測算，以CPI為基準(zhǔn)，養(yǎng)老金在過去20年貶值將近千億元，這些問題構(gòu)成了養(yǎng)老金入市的深刻背景。

長期以來，養(yǎng)老金這樣特殊的資金，跟投資的關(guān)系并不是很明確，在政策和認(rèn)識上都帶來了困擾。但無論是國外的經(jīng)驗，還是中國的國情，一些保民生的重要資金來源可以作為投資問題來看待。我國在2000年成立的全國社會保障基金，允許市場化運營，累計投資收益可觀。今年4月的國務(wù)院常務(wù)會議也明確提到，“適當(dāng)拓寬全國社會保障基金投資范圍，分散風(fēng)險，穩(wěn)定和提高投資收益，實現(xiàn)基金保值增值，并為經(jīng)濟社會發(fā)展助力，符合人民根本利益”.

但也要看到，養(yǎng)老金入市不同于一般投資問題。按照我國《社會保險法》的規(guī)定：“基本養(yǎng)老保險基金由用人單位和個人繳費以及政府補貼等組成”,政府有在基金不足時補貼的義務(wù)，已經(jīng)明確了其公共產(chǎn)品的屬性。投資雖是經(jīng)濟行為，但養(yǎng)老金背后有政府的公共責(zé)任，事關(guān)國民基本權(quán)益保障。投資就要考慮到市場風(fēng)險，風(fēng)險是必須承受的代價，但作為救命錢的養(yǎng)老金，風(fēng)險不只是應(yīng)當(dāng)被考慮，而是要盡最大可能規(guī)避和防范，不虧損是必須守住的底線。

養(yǎng)老基金是保障基金，不是投資基金，更不是風(fēng)投基金，這決定了養(yǎng)老金入市表面上是“錢”的問題，其實是“人”的問題。從市場看養(yǎng)老金投資，這里面有“生財有道”的機會，有利好，從國家責(zé)任來看，監(jiān)管與市場的關(guān)系、國民權(quán)益與市場盈虧的關(guān)系，分量更重。養(yǎng)老金的投資必須是透明的，國民對養(yǎng)老金投資必須有知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)；風(fēng)險防范和處理機制如何細(xì)化，出現(xiàn)虧損如何彌補，一旦虧損規(guī)模較大責(zé)任如何分擔(dān)，這些問題還需要更清晰。

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