3月收官ETF資金暗流涌動(dòng)，醫(yī)療ETF（512170）逆市狂攬3億元成“香餑餑”

2021年一季度已正式收官。3月份A股整體震蕩回落，不過(guò)最近5個(gè)交易日，A股出現(xiàn)一定程度回暖，三大股指齊升，其中創(chuàng)業(yè)板指上漲4.70%居前。聰明資金趁著春節(jié)后的這波回調(diào)，加緊布局核心資產(chǎn)，其中醫(yī)療器械板塊強(qiáng)勢(shì)吸金尤為矚目。A股規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的醫(yī)療類ETF——華寶醫(yī)療ETF，場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“醫(yī)療ETF”，交易代碼512170，3月31日單日繼續(xù)吸金2122萬(wàn)元。值得一提的是，3月份醫(yī)療ETF(512170)資金凈流入合計(jì)達(dá)2.97億元，高居全市場(chǎng)所有生物醫(yī)藥類ETF第一，其最新基金規(guī)模也攀升至19.56億元。

資金對(duì)醫(yī)療ETF(512170)的追捧，與其業(yè)績(jī)及未來(lái)成長(zhǎng)潛力直接相關(guān)。繼2020年度大漲86.75%，在所有生物醫(yī)藥類ETF中取得同期漲幅第一的佳績(jī)后，2021年至今，醫(yī)療ETF(512170)逆市微漲0.48%，也在2021年之前成立的14只生物醫(yī)藥類ETF中同期表現(xiàn)第一。上漲有力，回撤控制也相當(dāng)出色，可見(jiàn)醫(yī)療ETF(512170)質(zhì)地之優(yōu)異。

自2019年6月17日上市交易以來(lái)，醫(yī)療ETF場(chǎng)內(nèi)交投持續(xù)活躍。3月31日，醫(yī)療ETF場(chǎng)內(nèi)成交額達(dá)9929萬(wàn)元，最近5個(gè)交易日日均成交額達(dá)1.33億元，均為同期A股流動(dòng)性最大醫(yī)療ETF。作為融資融券投資標(biāo)的，3月31日醫(yī)療ETF單日融資買入額648.2萬(wàn)元，當(dāng)日最新融資余額達(dá)1.79億元。

公開(kāi)資料顯示，醫(yī)療ETF跟蹤復(fù)制的中證醫(yī)療指數(shù)，指數(shù)代碼為399989，選取醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等醫(yī)療行業(yè)相關(guān)代表性股票作為指數(shù)樣本股，采用自由流通調(diào)整市值加權(quán)，并根據(jù)成份股數(shù)量設(shè)置不同的權(quán)重上限，反映滬深兩市醫(yī)療主題股票的整體走勢(shì)。根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)公布的最新數(shù)據(jù)，該指數(shù)成份股共50只。最新的前十大權(quán)重股中，既有中國(guó)最大的眼科醫(yī)療上市公司“愛(ài)爾眼科”，也有中國(guó)體檢行業(yè)龍頭“美年健康”，也包括全球醫(yī)療健康行業(yè)龍頭“藥明康德”。

醫(yī)療領(lǐng)域巨大的成長(zhǎng)性在中證醫(yī)療指數(shù)的長(zhǎng)期表現(xiàn)上，也體現(xiàn)的淋漓盡致。截至2021年3月31日的10年間，中證醫(yī)療指數(shù)相對(duì)滬深300和中證500指數(shù)的累計(jì)超額收益率分別為232.84%、264.39%，年化超額收益分別達(dá)10.34%、12.75%。

經(jīng)過(guò)春節(jié)之后的這輪大幅回調(diào)，目前醫(yī)療板塊中長(zhǎng)期配置價(jià)值顯著提升。截至3月31日，中證醫(yī)療指數(shù)市盈率為55.10倍，處于歷史估值的25.78%分位點(diǎn)，即目前指數(shù)估值水平比歷史上近75%的時(shí)期都要低。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，中證醫(yī)療指數(shù)2020年預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入同比漲幅為46%，而歸母凈利潤(rùn)漲幅同比高達(dá)186%，醫(yī)療板塊強(qiáng)勢(shì)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)核心還是源于扎實(shí)穩(wěn)健基本面的表現(xiàn)。

相比于投資醫(yī)療板塊個(gè)股，通過(guò)投資醫(yī)療ETF，更有利于投資者享受到龍頭醫(yī)療股上漲的紅利，在幫助投資者“一網(wǎng)打盡”最優(yōu)質(zhì)醫(yī)療股的同時(shí)，也規(guī)避了個(gè)股選擇的風(fēng)險(xiǎn)。

西南證券醫(yī)藥杜向陽(yáng)團(tuán)隊(duì)表示，建議關(guān)注核心資產(chǎn)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好的低估值標(biāo)的。經(jīng)過(guò)前期一個(gè)多月的回調(diào)，上周醫(yī)藥板塊迎來(lái)明顯反彈，其中白馬股和具有差異化的成長(zhǎng)性標(biāo)的上漲趨勢(shì)較好。4月一季報(bào)和年報(bào)進(jìn)入密集披露時(shí)期，建議以兩個(gè)思路進(jìn)行配置：第一，仍然維持以核心資產(chǎn)做底倉(cāng);第二，加配業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期好且低估值標(biāo)的。

中金公司醫(yī)藥組表示，盡管市場(chǎng)對(duì)高估值標(biāo)的的調(diào)整仍有不確定性，但其估值逐步進(jìn)入合理區(qū)間，長(zhǎng)期布局的時(shí)點(diǎn)逐步顯現(xiàn)，建議投資者關(guān)注。此外，建議投資者關(guān)注部分基本面良好，未來(lái)預(yù)期有上升空間的低估值標(biāo)的。

實(shí)際上，隨著中國(guó)人口老齡化加劇，醫(yī)療服務(wù)需求將持續(xù)釋放。短期內(nèi)，受抗疫需求刺激，醫(yī)療設(shè)備和耗材需求端仍將持續(xù)火熱。中長(zhǎng)期看，醫(yī)療是關(guān)系14億人健康的大生意，屬于高景氣度的成長(zhǎng)性行業(yè)。

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