華安基金饒曉鵬：結(jié)合行業(yè)輪動(dòng)篩選估值、增速雙優(yōu)行業(yè)，把握長期機(jī)會(huì)

2020年是公募大年，通過整理公募基金年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，回顧2020年，在專業(yè)的基金經(jīng)理的管理下，即使是去年新成立的基金也有不俗的表現(xiàn)。據(jù)年報(bào)披露，華安基金旗下的華安聚優(yōu)精選在2020年7月成立，在建倉期謹(jǐn)慎穩(wěn)步建倉，把握了下半年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)為主線的投資機(jī)會(huì)。

在年報(bào)中，華安聚優(yōu)精選基金經(jīng)理饒曉鵬表示，2019年和2020年，基金行業(yè)普遍獲得了較高收益率，未來可能面臨盈利增速上行和風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸理性的狀態(tài)。華安基金饒曉鵬認(rèn)為，不少行業(yè)重點(diǎn)公司股價(jià)的上漲主要來自估值擴(kuò)張而非盈利增長;估值提升不是股價(jià)上漲的永動(dòng)機(jī)，過高的估值透支未來的收益，同時(shí)回撤風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)放大。

2021年節(jié)后以來，市場行情持續(xù)震蕩調(diào)整，僅從2月18日至3月29日這一個(gè)半月的時(shí)間，上證綜指和深證成指跌幅均超過13%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅接近20%，許多基金都出現(xiàn)了大幅回撤，甚至是歷史最大回撤。

(數(shù)據(jù)來源：2020年基金年報(bào);截至2020年12月31日;華安升級(jí)主題成立于2011年4月22日)

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，由華安基金饒曉鵬管理的華安升級(jí)主題、華安匯智精選兩年等5只基金年內(nèi)都是正回報(bào)，排名同類前1/5，且5只基金今年以來的最大回撤也都小于同類平均水平，在震蕩市中體現(xiàn)出良好的抗跌能力。華安基金饒曉鵬表示，將堅(jiān)持“在合理的估值下買入優(yōu)秀的公司”，放棄不符合其收益風(fēng)險(xiǎn)要求的品種。通過閱讀過往的定期報(bào)告、調(diào)研等，可以看到一批優(yōu)質(zhì)公司在能力建設(shè)上獲得令人激動(dòng)的進(jìn)步。這些能力的變化可能領(lǐng)先于公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

華安基金饒曉鵬指出，從長期看，中國經(jīng)濟(jì)處于向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型階段，傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰和新興行業(yè)較快發(fā)展這兩個(gè)特征將長期存在。在消費(fèi)服務(wù)和科技類行業(yè)里，注重選擇質(zhì)地優(yōu)秀、較高業(yè)務(wù)壁壘或較強(qiáng)競爭優(yōu)勢的公司。同時(shí)結(jié)合行業(yè)輪動(dòng)，篩選估值、增速更優(yōu)的行業(yè)，把握長期機(jī)會(huì)。

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