元?dú)馍种虑副澈?，代糖概念股的廢與興

日前，元?dú)馍值囊粭l致歉微博登上熱搜。

在致歉微博中，元?dú)馍址Q，公司在元?dú)馍秩椴璧漠a(chǎn)品標(biāo)識(shí)和宣傳中沒有說清楚0蔗糖與0糖的區(qū)別，容易引發(fā)誤解。并表示，從2月4日起生產(chǎn)的大部分元?dú)馍秩椴韬?月18日起生產(chǎn)的全部元?dú)馍秩椴瑁b從原來的“0蔗糖低脂肪”改為“低糖低脂肪”，從3月20日起生產(chǎn)的全部元?dú)馍秩椴瑁现胁辉俸薪Y(jié)晶果糖。

此消息一出，眾多消費(fèi)者一片嘩然。購買過元?dú)馍诛嬃系南M(fèi)者們紛紛大呼“上當(dāng)”。

事實(shí)上，就在道歉前不久，元?dú)馍植艅倓偼瓿尚乱惠喌膽?zhàn)略融資，投后估值高達(dá)60億美元。

為什么一封致歉信會(huì)引發(fā)軒然大波?這恐怕要從元?dú)馍值摹俺擅贰遍_始說起。

無糖？不胖？“元?dú)萆帧本W(wǎng)紅出圈

21世紀(jì)以來，隨著社會(huì)物質(zhì)水平的不斷提升，人們越來越關(guān)注飲食和身體健康，在此背景下，健康和瘦身經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢崛起，去糖化成為中國市場飲料消費(fèi)的核心趨勢。

早在2002年，統(tǒng)一旗下的“茶里王”無糖茶便已經(jīng)開始進(jìn)軍中國市場，2011年到2012年，農(nóng)夫山泉和康師傅也先后推出“東方樹葉”和“本味茶莊”無糖茶。但彼時(shí)，無糖飲料國內(nèi)市場規(guī)模尚小，還未形成風(fēng)潮。

元?dú)馍质窃?016年開始走入公眾視野的。天眼查信息顯示，元?dú)馍?北京)食品科技集團(tuán)有限公司成立于2016年4月8日。成立之初，公司便主打無糖、低熱量飲品，因其個(gè)性化的包裝、“無糖”“不胖”的宣傳，“元?dú)萆帧憋嬃显谝阅贻p一代為主力的消費(fèi)者中迅速“出圈”。

此前，據(jù)媒體報(bào)道，元?dú)馍衷?019年6·18期間，于天貓賣出226萬瓶飲品，位居“天貓水飲品類銷量及銷售額第一名”，全網(wǎng)總銷量達(dá)到323萬瓶，總銷售額突破1500萬元;2020年5月，元?dú)馍謫卧落N售額達(dá)到2.6億元，超2018年全年;2020年前五個(gè)月，元?dú)馍止灿?jì)售出1.9億瓶飲品，總銷售額達(dá)到6.6億元。2020年全年，元?dú)馍咒N售額更是逼近30億元。

以“0糖0脂0卡”為宣傳點(diǎn)的元?dú)馍志珳?zhǔn)地抓住年輕消費(fèi)者的需求點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了資本積累。當(dāng)然，公司驚人銷量的背后也離不開其網(wǎng)絡(luò)營銷手段。像時(shí)下大多數(shù)網(wǎng)紅產(chǎn)品一樣，元?dú)馍执罅锜衢T綜藝、影視甚至是游戲來打響知名度。

據(jù)了解，在綜藝方面，元?dú)馍窒群笸ㄟ^《我們的樂隊(duì)》、《元?dú)鉂M滿的哥哥》、《青春在大地》、《乘風(fēng)破浪的姐姐》等熱門綜藝進(jìn)行營銷;在影視劇方面，最近的熱播劇《司藤》中也出現(xiàn)了其植入廣告;在游戲方面，元?dú)馍峙c熱門游戲《和平精英》進(jìn)行跨界聯(lián)名。除此之外，在電梯廣告、短視頻廣告等領(lǐng)域也都能看到其身影，可謂是“無孔不入”。

網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的輻射能力是驚人的。

隨著其知名度的不斷提升，元?dú)馍殖晒Λ@得數(shù)輪融資。天眼查信息顯示，2017年至今，公司先后獲得六輪融資，在投資方名單中，紅杉資本中國、華平投資等知名投資機(jī)構(gòu)赫然在列。

激增的業(yè)績和多輪融資使得元?dú)馍值墓乐狄惨宦匪疂q船高，甚至對(duì)A股市場產(chǎn)生了影響，一度帶火了代糖概念股。

代糖概念股興起，保齡寶市值翻番

代糖，顧名思義，就是不加糖(如：白糖、砂糖、蔗糖、葡萄糖等)，而以代糖材料代替，使食品同樣有甜味。當(dāng)前市場常見的代糖有目三氯蔗糖(蔗糖素)、阿斯巴甜、安賽蜜和甜蜜素等人工合成的非營養(yǎng)型甜味劑;甜菊糖苷、羅漢果甜苷等天然來源的非營養(yǎng)型甜味劑和山梨糖醇、木糖醇、赤蘚糖醇等糖醇類天然營養(yǎng)型甜味劑。

其中，元?dú)馍质褂玫拇翘鹞秳┚褪浅嗵\糖醇。

當(dāng)前滬深個(gè)股中，代糖概念板塊共有8只個(gè)股，分別為保齡寶(002286.SZ)、豐原藥業(yè)(000153.SZ)、晨光生物(300138.SZ)、萊茵生物(002166.SZ)、太陽紙業(yè)(002078.SZ)、華康股份(605077.SH)、金禾實(shí)業(yè)(002597.SZ)和醋化股份(603968.SH)。

2020年至今，在無糖飲品發(fā)展浪潮的帶動(dòng)下，上述8只代糖概念股市場表現(xiàn)也極為亮眼。2020年1月1日至2021年4月13日收盤，上述8只個(gè)股除萊茵生物股價(jià)漲跌幅微跌1.73%外，均有不同程度上漲。其中，漲幅最大的保齡寶股價(jià)累計(jì)上漲112.29%。

2020年1月1日至2021年4月13日收盤，8只代糖概念個(gè)股總市值除萊茵生物外，也均實(shí)現(xiàn)增長。其中，保齡寶總市值漲幅更是超過了100%。

值得注意的是，保齡寶是元?dú)馍执翘鹞秳┏嗵\糖醇的供應(yīng)商。盡管赤蘚糖醇并不是其全部業(yè)務(wù)板塊，但保齡寶不能否認(rèn)的是，元?dú)馍值幕鸨瑢?duì)其市場表現(xiàn)做出了貢獻(xiàn)。

除了上述公司外，近期還有一家代糖概念的公司正在謀求上市。

公開資料顯示，山東三元生物科技股份有限公司(以下簡稱：三元生物)的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)于2020年12月21日獲深交所受理，公司是一家較早開始工業(yè)化生產(chǎn)赤蘚糖醇的專業(yè)廠商，與元?dú)馍?、農(nóng)夫山泉、統(tǒng)一等均有合作關(guān)系。其中，公司2020年上半年向元?dú)馍咒N售的金額為546.63萬元。

“致歉”背后，概念股漲跌不一

既然元?dú)馍值谋鹨欢ǔ潭葞?dòng)了代糖概念的火熱，那么，此次元?dú)馍种虑甘录l(fā)的消費(fèi)者“信任危機(jī)”對(duì)其是否有影響？影響幾何?

據(jù)悉，2020年夏天是元?dú)馍值母吖鈺r(shí)刻，也是代糖概念股的高光時(shí)刻。代糖概念指數(shù)產(chǎn)生于2020年7月。東財(cái)數(shù)據(jù)顯示，2020年12月28日至2021年2月22日，代糖概念指數(shù)由1001.07漲至1368.87，2月22日當(dāng)天，該指數(shù)最高達(dá)到了1409.61，為歷史最高。

然而，輝煌之下暗藏危機(jī)。消費(fèi)者對(duì)無糖飲料的質(zhì)疑在此前已現(xiàn)端倪。事實(shí)上，元?dú)馍衷诖舜沃虑钢氨阋岩蚱湫麄髡Z而和消費(fèi)者對(duì)簿公堂。

中國裁判文書網(wǎng)顯示，2020年1月，因與元?dú)馍?北京)食品科技集團(tuán)有限公司產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)購物合同糾紛，浙江省一消費(fèi)者向浙江省蘭溪市人民法院起訴，質(zhì)疑元?dú)馍稚嫦犹摷傩麄骱推墼p。盡管最終法院駁回了消費(fèi)者訴訟請(qǐng)求，但經(jīng)此一役，元?dú)馍志拇蛟斓耐昝佬蜗笠驯淮蜷_了一道裂縫。

在4月10日元?dú)馍种虑负笫讉€(gè)交易日(即4月12日)收盤，代糖概念股指數(shù)下跌4.68%。

具體到個(gè)股，4月12日股價(jià)下跌的代糖概念股共3只，其中跌幅居前的為太陽紙業(yè)和金禾實(shí)業(yè)。截至4月12日收盤，太陽紙業(yè)股價(jià)收跌8.90%，金禾實(shí)業(yè)股價(jià)收跌3.71%。

其中，太陽紙業(yè)的主要產(chǎn)品為文化用紙、牛皮箱板紙、特種紙等，僅部分業(yè)務(wù)涉及代糖;金禾實(shí)業(yè)專注于食品添加劑、大宗化學(xué)品、醫(yī)藥中間體、功能性化工品及中間體等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司食品添加劑產(chǎn)品主要包括甜味劑和香料產(chǎn)品。

與元?dú)馍株P(guān)系匪淺的保齡寶當(dāng)日股價(jià)不跌反漲。4月12日，保齡寶股價(jià)開盤上漲，盤中漲停，截至收盤，股價(jià)漲跌幅為10.02%。

保齡寶股價(jià)上漲或許是因?yàn)楫a(chǎn)品提價(jià)。公司在12日發(fā)布的股票交易異常波動(dòng)公告中稱，受市場對(duì)代糖產(chǎn)品需求旺盛影響，公司赤蘚糖醇產(chǎn)品出現(xiàn)供需兩旺，同時(shí)因玉米等原料價(jià)格上漲，公司按照市場及供需情況，對(duì)赤蘚糖醇產(chǎn)品進(jìn)行適當(dāng)提價(jià)。

誠然，一方面，代糖行業(yè)的火熱和產(chǎn)品的提價(jià)使得保齡寶未被風(fēng)波波及，另一方面，元?dú)馍种虑敢皇乱沧屜M(fèi)者對(duì)代糖材料的重視程度進(jìn)一步提高。但是，中短期來看，保齡寶仍不排除被此次事件影響的可能。

據(jù)保齡寶2020年半年度報(bào)告，赤蘚糖醇營收占比為20.54%，在公司各產(chǎn)品板塊中占比最高。此外，該板塊的營收的增速也居于前列。可以說，赤蘚糖醇是保齡寶產(chǎn)品體系中極為重要的一環(huán)。作為元?dú)馍值闹匾?yīng)商，元?dú)馍种虑负笠欢螘r(shí)間的銷售情況可能一定程度上影響保齡寶的市場表現(xiàn)，但就長期來講，代糖概念的興旺還是大勢所趨。

后記：

無糖、代糖領(lǐng)域的火爆折射出的是現(xiàn)代消費(fèi)者對(duì)于健康生活方式的追求。隨著我國多地區(qū)相繼出臺(tái)政策文件提倡減糖，無糖、代糖企業(yè)正處于行業(yè)風(fēng)口。正如浦銀國際研報(bào)所言：中國飲料市場是一個(gè)萬億規(guī)模級(jí)別的市場，健康化、去糖化、高端化是飲料消費(fèi)的核心趨勢。

元?dú)馍种虑敢皇乱l(fā)的是生產(chǎn)者和消費(fèi)者對(duì)無糖飲品界定的思考，隨著國民對(duì)無糖、低糖產(chǎn)品的認(rèn)知進(jìn)一步加深，相信無糖飲品的發(fā)展道路將更加明朗，代糖概念股未來的市場表現(xiàn)也值得期待。

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