醫(yī)療板塊再次調(diào)整，疊加業(yè)績釋放板塊估值已低于歷史85%區(qū)間

早盤，醫(yī)療板塊再次調(diào)整，截至午盤收盤，中證醫(yī)療指數(shù)收跌1.77%，醫(yī)療ETF(512170)跌1.81%，下探區(qū)間價格顯著溢價，資金買入意愿較強，早盤成交額超9200萬，交投持續(xù)活躍!

截至5月6日，自2020年以來中證醫(yī)療指數(shù)漲幅高達89%，同期估值(PE)卻從50.3倍縮小至最新的44.96倍!根據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計最新披露年報及一季度報告，2020年中證醫(yī)療板塊50只成份股歸母凈利潤首超500億元，同比增長高達265%!2021年一季度歸母凈利潤首超175億元，同比增長高達458%!持續(xù)的業(yè)績釋放疊加股價調(diào)整，致使醫(yī)療板塊估值水平大幅消化，越漲越“便宜”。目前中證醫(yī)療指數(shù)最新市盈率不足45倍，處于歷史估值的15%分位點，即指數(shù)估值水平比歷史上85%的時期都要低。

國金證券認為，考慮醫(yī)療行業(yè)的長期發(fā)展前景和年報一季報超預(yù)期表現(xiàn)，我們繼續(xù)看好醫(yī)療板塊的投資前景，重點提示院內(nèi)診療恢復(fù)、消費醫(yī)療、疫苗行業(yè)、抗疫需求和醫(yī)療基建等行業(yè)的投資機會。盡管目前全球已經(jīng)開始了廣泛的新冠疫苗接種程序，但考慮到新冠抗疫的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性，以及各個地區(qū)經(jīng)濟和醫(yī)療水平的差異，我們估計與新冠疫情的斗爭仍將持續(xù)相當(dāng)長的時期，抗疫需求相關(guān)企業(yè)的業(yè)績彈性和持續(xù)性有望超出預(yù)期。同時，目睹了疫情造成的巨大傷害和沖擊之后，各國政府均意識到加強公共衛(wèi)生建設(shè)、提升公共衛(wèi)生危機應(yīng)對能力的必要性，全球掀起了新一輪醫(yī)療新基建浪潮，這一建設(shè)進程具備相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，長期效應(yīng)值得關(guān)注。

國金醫(yī)療首席袁維近日路演中表示，對整個醫(yī)療板塊的業(yè)績非常滿意和樂觀，在很大程度上醫(yī)療板塊的業(yè)績是有一個超預(yù)期的現(xiàn)象。一方面是受損的院內(nèi)診療這些企業(yè)的恢復(fù)，第二是出口、國內(nèi)的常態(tài)化疫情防控需求的物資持續(xù)性也是超出預(yù)期的，2021年一季度、二季度，包括四季度，我們預(yù)計整體醫(yī)療板塊會是一個超預(yù)期的態(tài)勢。伴隨2021年業(yè)績的全面恢復(fù)，會展現(xiàn)長期優(yōu)質(zhì)成長本色，有望同時賺到估值和業(yè)績兩方面的收益。

截至5月6日，醫(yī)療ETF(512170)年內(nèi)凈申購資金超7.2億元，居所有醫(yī)藥醫(yī)療類ETF第一，資金面獲得持續(xù)看好。

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