創(chuàng)建集團(tuán)控股閃崩跌超80%，公司何以面臨退市摘牌風(fēng)險(xiǎn)?

近日創(chuàng)建集團(tuán)控股(01609.HK)股價(jià)劇烈波動(dòng)。

6月7日下午，該公司股價(jià)突遇閃崩跳水，盤中一度跌超80%，收盤報(bào)于1.05港元，較上一日收盤價(jià)跌85.11%。6月8日收盤，股價(jià)微微反彈3.81%，報(bào)于1.09港元，總市值僅為11.85港元。

市場紛紛質(zhì)疑，為何創(chuàng)建集團(tuán)控股突遇閃崩?是爆雷的前奏?

港交所認(rèn)為公司不再適合上市

6月7日，創(chuàng)建集團(tuán)控股(01609.HK)公告稱，公司收到港交所落款時(shí)間為2021年6月4日的函件。

港交所認(rèn)為，該公司于2021年1月向公司前控股股東出售創(chuàng)健集團(tuán)有限公司后，公司的主營業(yè)務(wù)已變更為提供物流相關(guān)服務(wù)，包括新能源汽車銷售及租賃、公路貨運(yùn)及提供其新能源汽車的融資租賃服務(wù)，且全部均于27個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，雖然過去36個(gè)月控制權(quán)并無變動(dòng)，但應(yīng)被視為新的上市申請人。

為何創(chuàng)建集團(tuán)控股被視為新的上市申請人呢?港交所給出的理由是前控股股東出售創(chuàng)健集團(tuán)、收購新能源汽車與物流及融資租賃業(yè)務(wù)以及對(duì)合共1847輛新能源汽車的相關(guān)收購應(yīng)視為猶如一項(xiàng)交易，并構(gòu)成反向收購。

按照港交所方面的說法，上述出售事項(xiàng)為一系列交易及安排的一部分，構(gòu)成實(shí)現(xiàn)新能源汽車與物流及融資租賃業(yè)務(wù)上市的企圖，以及規(guī)避上市規(guī)則第8章新上市要求的方式。

在未經(jīng)過新的上市程序及遵守相關(guān)要求的情況下，港交所認(rèn)為，鑒于出售事項(xiàng)已完成，創(chuàng)建集團(tuán)控股不再適合上市。公司股份將被暫停交易，若連續(xù)暫停交易達(dá)18個(gè)月，創(chuàng)建集團(tuán)控股將被取消公司股份的上市地位。

不過，創(chuàng)建集團(tuán)控股并不認(rèn)同上述說法。公司解釋稱，出售集團(tuán)的表現(xiàn)不佳而作出的出售事項(xiàng)決定是出于商業(yè)考慮。而港交所函件所述違反上市規(guī)則的行為是由于對(duì)一項(xiàng)新通過的復(fù)雜修訂上市規(guī)則(即第14.06B條之附注1(f))的誤解所致，而在出售事項(xiàng)公布前，公司未獲警告出售事項(xiàng)將被視為違反上市規(guī)則。

創(chuàng)建集團(tuán)控股補(bǔ)充說，公司已經(jīng)決定在2021年6月16日或之前向上市委員會(huì)提出要求對(duì)該決定進(jìn)行覆核。

起家基建，新能源汽車助力多元化轉(zhuǎn)型

創(chuàng)建集團(tuán)控股的前身最早可追溯到2000年成立的鑒豐，該公司由陳氏兄弟創(chuàng)立。

2002年，張玉其受讓鑒豐股份成為公司控股股東。

2016年5月，創(chuàng)建集團(tuán)控股在開曼注冊成立為有限公司，同年9月完成重組。

2016年10月份，創(chuàng)建集團(tuán)控股成功登陸港交所主板，首發(fā)募資凈額5910萬港元。上市之后的兩年間，公司作為一間建筑服務(wù)供應(yīng)商，彼時(shí)公司主要在香港從事建筑以及基建項(xiàng)目的混凝土澆筑工程及配套服務(wù)。

上市之后不久，創(chuàng)建集團(tuán)控股并不滿足于經(jīng)營基建業(yè)務(wù)，開始謀求多元業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

2018年10月，創(chuàng)建集團(tuán)控股斥資4.59億港元完成對(duì)立東投資有限公司(簡稱立東投資)的收購。立東投資旗下的中軍凱旋汽車租賃公司（簡稱中軍）主要從事運(yùn)輸及物流服務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋國內(nèi)上海、杭州、泰州等22個(gè)城市。

時(shí)值國內(nèi)地方政府陸續(xù)發(fā)布新能源汽車補(bǔ)貼政策，目標(biāo)集團(tuán)響應(yīng)號(hào)召使用新能源汽車作為其道路貨物運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)輸工具，主要從事三種新能源汽車營運(yùn)，包括輕型卡車、小型巴士及微型貨車，收購時(shí)已有逾300輛新能源汽車投入運(yùn)營。

同時(shí)，目標(biāo)集團(tuán)與一名新能源汽車制造商簽署策略性合作協(xié)議，根據(jù)合作協(xié)議，由于采購量巨大，該新能源汽車制造商將以保證最低價(jià)向目標(biāo)集團(tuán)供應(yīng)新能源汽車。

2018年11月，創(chuàng)建集團(tuán)控股透過中軍與河南平煤國能鋰電有限公司成立合營公司河南平創(chuàng)新能源有限公司(簡稱平創(chuàng)新能源)，中軍占據(jù)合營公司90%權(quán)益。據(jù)了解，平創(chuàng)新能源主要從事組裝鋰離子電池模塊及電池組業(yè)務(wù)以及分銷相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

2018年12月，創(chuàng)建集團(tuán)控股分別與南京金龍集團(tuán)和開瑞新能源汽車訂立購買協(xié)議，斥資合共約1.367億元人民幣購入1847新能源汽車。

創(chuàng)建集團(tuán)控股稱，公司計(jì)劃多樣化收入來源，達(dá)成持續(xù)增長目標(biāo)。公司還表示，隨著中國電商發(fā)展及企業(yè)營運(yùn)周轉(zhuǎn)率不斷提高帶動(dòng)對(duì)物流服務(wù)的需求擴(kuò)張，收購事項(xiàng)為集團(tuán)進(jìn)軍中國快速發(fā)展的物流行業(yè)提供機(jī)會(huì)。

同時(shí)，為拓汽車業(yè)務(wù)邊界，創(chuàng)建集團(tuán)控股計(jì)劃進(jìn)軍融資租賃業(yè)務(wù)。

2019年4月，創(chuàng)建集團(tuán)控股附屬中光集團(tuán)完成對(duì)茂田貿(mào)易拓展有限公司(簡稱茂田貿(mào)易)和前海百諾千誠投資發(fā)展(深圳)有限公司(簡稱前海)的股權(quán)收購。

中光集團(tuán)出資12.5萬港元成功收購茂田貿(mào)易拓展有限公司(簡稱茂田貿(mào)易)全部股權(quán)，同時(shí)斥資32.5萬港元購入前海旗下華耀實(shí)業(yè)86.67%股權(quán)。

而茂田貿(mào)易及華耀實(shí)業(yè)分別持有華耀融資租賃(深圳)有限公司(簡稱華耀融資租賃)25%及75%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，?chuàng)建集團(tuán)控股實(shí)際持有華耀融資租賃約90%股權(quán)，茂田、華耀實(shí)業(yè)及華耀融資租賃成為該公司的附屬公司。

(圖表來源：創(chuàng)建集團(tuán)控股公告)

創(chuàng)建集團(tuán)控股認(rèn)為，收購華耀融資租賃是進(jìn)軍不斷增長的國內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)的一大良機(jī)，可促進(jìn)集團(tuán)運(yùn)輸及物流業(yè)務(wù)與新能源汽車融資租賃的縱向整合。

除了收購新能源汽車及融資租賃業(yè)務(wù)，創(chuàng)建集團(tuán)控股還在英國注冊成立了跨境貨幣找換和跨境支付服務(wù)公司Newport。目前該集團(tuán)透過其持有放債牌照的全資附屬公司在香港提供放債服務(wù)。

經(jīng)過上述多元化努力，創(chuàng)建集團(tuán)控股已經(jīng)形成了三大業(yè)務(wù)部分部：(1)混凝土澆注及其他配套服務(wù);(2)提供新能源汽車及物流相關(guān)服務(wù)，包括新能源汽車銷售及租賃、公路貨物運(yùn)輸及相關(guān)服務(wù)以及融資租賃服務(wù);及(iii)在英國提供跨境支付及貨幣兌換服務(wù)。

多元化成效疲軟，基建業(yè)務(wù)被迫剝離

從實(shí)際成效來看，多元化業(yè)務(wù)似乎并未給創(chuàng)建集團(tuán)控股帶來真真切切的業(yè)績增長。

從最新的2020年中期報(bào)可以看出，創(chuàng)建集團(tuán)控股業(yè)績出現(xiàn)了明顯下滑。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日止六個(gè)月，創(chuàng)建集團(tuán)控股的營收同比減少69.2%至約8356萬港元;公司擁有人應(yīng)占未經(jīng)審核虧損約6232萬港元，而上一期間虧損約為1042萬港元，虧損同比擴(kuò)大近5倍。

（圖表來源：創(chuàng)建集團(tuán)控股財(cái)報(bào)）

具體業(yè)務(wù)來看，各主要分部收入下滑明顯。

其中，混凝土澆注及其他配套服務(wù)實(shí)現(xiàn)中期收入4942萬港元，同比下滑了44%;整個(gè)新能源汽車及物流相關(guān)服務(wù)板塊收入同比減少84.43%，僅為2862.3萬港元，其中銷售新能源汽車收入1335萬港元，僅為上一年同期收入的11.5%。至于匯兌及外匯服務(wù)業(yè)務(wù)，本期開始取得收入，錄得收益為約550萬港元。

創(chuàng)建集團(tuán)控股解釋說，業(yè)績下滑主要受新冠疫情影響導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)中斷或者營運(yùn)延遲。

目前來看，創(chuàng)建集團(tuán)控股的多元化努力并沒有取得令人滿意的效果。同時(shí)該公司坦言，2020財(cái)政年度下半年仍面臨諸多挑戰(zhàn)及不確定因素。下一財(cái)政年度，創(chuàng)建集團(tuán)控股已決定不購買新能源汽車作銷售用途，新能源汽車及物流分部將調(diào)配人力及資金資源，發(fā)展提供物流相關(guān)服務(wù)及汽車租賃服務(wù)的業(yè)務(wù)。

此外，創(chuàng)建集團(tuán)控股還向控股股東出售了旗下的混凝土澆注及其他配套服務(wù)業(yè)務(wù)。

2021年1月份，創(chuàng)建集團(tuán)控股與買方Pioneer Investment Limited(簡稱Pioneer Investment)訂立股權(quán)出售協(xié)議，以1.13億港元代價(jià)出售創(chuàng)建集團(tuán)有限公司全部已發(fā)行股權(quán)，代價(jià)于完成時(shí)以該公司結(jié)欠買方的應(yīng)付款項(xiàng)凈額悉數(shù)抵銷。

創(chuàng)建集團(tuán)有限公司主要營運(yùn)附屬公司的業(yè)務(wù)乃作為分包商為香港的屋宇及基建相關(guān)公私營項(xiàng)目提供混凝土澆注及其他配套服務(wù)。交易完成后，創(chuàng)建集團(tuán)有限公司將不再為創(chuàng)建集團(tuán)控股的附屬公司。

關(guān)于該交易，創(chuàng)建集團(tuán)控股解釋說，作為公司重組策略之一，出售集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績自2019年以來一直處于凈虧損狀態(tài)，故出售事項(xiàng)可令公司投入更多資源及精力，專注于其他核心業(yè)務(wù)分部的未來發(fā)展。

另據(jù)披露，Pioneer Investment由公司控股股東張玉其及陳耀雄分別擁有70%及30%股權(quán)，因而公司的實(shí)際控制權(quán)并未改變。

不過，交易完成后創(chuàng)建集團(tuán)控股的業(yè)務(wù)構(gòu)成已發(fā)生了重大變化。

該公司的主營業(yè)務(wù)由提供混凝土澆注及其他配套服務(wù)業(yè)務(wù)已變更為提供物流相關(guān)服務(wù)，包括新能源汽車租賃、公路貨運(yùn)及提供其新能源汽車的融資租賃服務(wù)。而這也是港交所質(zhì)疑其通過反向收購，實(shí)現(xiàn)新能源汽車與物流及融資租賃業(yè)務(wù)上市的關(guān)鍵所在。

創(chuàng)建集團(tuán)控股如何向上市委員會(huì)解釋外界暫時(shí)不得而知，若是無法給出具有說服力的理由，則創(chuàng)建集團(tuán)控股可能面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。這是公司目前正面臨的重大考驗(yàn)。

如果成功保留住了上市地位，為著眼于更長遠(yuǎn)的未來，創(chuàng)建集團(tuán)控股更需要專注于目前提供物流相關(guān)服務(wù)主營業(yè)務(wù)，如此才能扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。