谷數(shù)科技謀求科創(chuàng)板IPO：應(yīng)收賬款金額較大且持續(xù)上升或存風險

近日，北京谷數(shù)科技股份有限公司(下稱“谷數(shù)科技”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資5億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

谷數(shù)科技是一家從事企業(yè)級存儲系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的廠商，主要服務(wù)于國防軍工客戶。

圖片來源：公司招股書

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為7,017.06萬元、1.24億元、2.08億元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為297.59萬元、1,706.66萬元、5,237.18萬元。

發(fā)行人適用《上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)項之上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元?！?/p>

根據(jù)立信出具的“信會師報字[2021]第ZG11202號”《審計報告》，公司2020年度營業(yè)收入為20,837.43萬元，最近兩年歸屬于母公司股東的凈利潤為6,353.65萬元(扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低)。同時結(jié)合公司2021年3月外部投資者入股價格(公司整體估值12.00億元)及可比公司在境內(nèi)外市場的估值情況，發(fā)行人預計將滿足《上市規(guī)則》第2.1.2條第一款的上市標準。

本次擬募資用于存儲產(chǎn)品升級及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、技術(shù)支持及服務(wù)體系升級建設(shè)項目、補充流動資金。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明簽署日，發(fā)行人的控股股東為楊剛，實際控制人為楊剛和劉海燕夫婦。

谷數(shù)科技坦言公司面臨以下風險：

(一)技術(shù)迭代的風險

公司所處的存儲系統(tǒng)行業(yè)是以信息技術(shù)為基礎(chǔ)，以計算機為核心，融合了多學科、多領(lǐng)域的新技術(shù)在內(nèi)的技術(shù)密集型行業(yè)。相較于民用存儲系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)而言，國防軍工領(lǐng)域客戶對產(chǎn)品的穩(wěn)定性、適應(yīng)性、安全性、保障性等方面有著更嚴格的要求，需要公司不斷加大新產(chǎn)品研發(fā)力度以緊跟國防軍工領(lǐng)域更新?lián)Q代的步伐。因此，公司能否保持持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力將直接影響公司產(chǎn)品的競爭力和公司的市場地位。在未來存儲技術(shù)或數(shù)據(jù)管理技術(shù)演進的過程中，若公司不能正確判斷核心技術(shù)、終端應(yīng)用產(chǎn)品的發(fā)展趨勢并及時應(yīng)對，或者持續(xù)創(chuàng)新不足導致無法及時跟進行業(yè)技術(shù)升級迭代，將導致公司產(chǎn)品和技術(shù)存在被替代的風險。

(二)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件的風險

2020年春節(jié)期間爆發(fā)的新型冠狀病毒肺炎疫情，對各行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和物流運輸不可避免造成了不利影響。雖然國內(nèi)疫情得到有效控制，但2021年初我國本土疫情依然呈零星散發(fā)和局部聚集性疫情交織疊加態(tài)勢，使得2021年行業(yè)內(nèi)各大廠商的采購計劃、生產(chǎn)計劃比往年增加了不確定性。尤其是公司下游最終用戶主要為國防軍工單位，其所在地多為軍事化管理區(qū)域，在疫情期間管控更加嚴格。盡管國家正在通過積極財政政策、加大“新基建”等投資項目帶動經(jīng)濟修復，可能對公司及其所處行業(yè)帶來一定的利好，但公司2021年業(yè)績增長仍可能會因為疫情反復而存在不確定性。

(三)客戶集中度較高的風險

公司主要服務(wù)于國防軍工客戶，客戶集中度較高。報告期內(nèi)，公司主要向下游行業(yè)的軍工客戶提供專業(yè)高效的數(shù)據(jù)存儲和數(shù)據(jù)管理產(chǎn)品和服務(wù)，國防軍工領(lǐng)域收入占比超過90%，同時，報告期各期向前五名客戶(按合并口徑)合計銷售額分別為5,715.81萬元、10,091.95萬元及11,097.22萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為81.46%、81.16%及53.26%，客戶集中度高。而國防軍工領(lǐng)域客戶的采購受國防預算、行業(yè)政策、國內(nèi)社會及經(jīng)濟環(huán)境、國際軍事及外交環(huán)境、機構(gòu)設(shè)置等因素影響較大，若上述因素發(fā)生對公司不利的變化，導致項目延期交付、項目取消、需求發(fā)生重大變化，則存在使得公司經(jīng)營業(yè)績下滑甚至虧損的風險。

(四)未來期間業(yè)績下滑風險

報告期各期，公司營業(yè)收入分別為7,017.06萬元、12,433.91萬元和20,837.43萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為297.59萬元、1,706.66萬元及5,237.18萬元，營業(yè)收入和凈利潤增長幅度較大。2021年作為“十四五”規(guī)劃的第一年，不排除受五年建設(shè)規(guī)劃周期實施進度的影響，軍方采購進度不及預期，同時受市場競爭加劇的影響，從而導致公司未來業(yè)績存在下滑風險。

(五)應(yīng)收賬款金額較大且持續(xù)上升的風險

2018年末、2019年末及2020年末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為1,198.47萬元、6,325.24萬元和13,463.00萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為17.08%、50.87%和64.61%。隨著公司營業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴大，應(yīng)收賬款可能會進一步增加。

此外，部分總體單位、集成商等承接單位為了減小資金壓力，采用“背靠背”付款方式與供應(yīng)商簽署合同。截至2020年末，公司存在“背靠背”回款條款的應(yīng)收賬款余額為7,337.48萬元，占當期期末應(yīng)收賬款余額的54.50%。在“背靠背”結(jié)算方式下，客戶向國防軍工用戶收取款項后才對發(fā)行人進行付款，發(fā)行人的應(yīng)收賬款回收時間具有一定不確定性。盡管公司應(yīng)收賬款賬齡主要在一年以內(nèi)，且應(yīng)收單位主要為軍委機關(guān)、軍兵種、軍工集團及科研院所和集成商等，客戶信用良好，歷史上未曾發(fā)生過款項不能償還的情況，但若未來國家產(chǎn)業(yè)政策以及客戶資信情況發(fā)生重大變化，導致應(yīng)收賬款不能按期收回或無法收回，將對公司的盈利能力及現(xiàn)金流造成不利影響。

(六)收入季節(jié)性波動風險

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入主要來源于軍方客戶，受軍方戰(zhàn)略部署、軍事需要及內(nèi)部計劃的影響，軍方通常采用預算管理制度、集中采購制度，一般上半年進行項目預算審批，下半年組織實施采購，因此公司與軍方客戶的合同簽訂、交付及驗收多集中于下半年，特別是第四季度。2019年和2020年，公司下半年營業(yè)收入占全年營業(yè)收入的比重分別為84.67%和87.27%，由此導致公司利潤主要集中在下半年實現(xiàn)，上半年處于微利或虧損狀態(tài)。公司的營業(yè)收入存在明顯的季節(jié)性特征，導致公司存在不同季節(jié)收入、利潤情況波動較大，甚至單季度虧損的風險。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。