又一家新三板轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板！產(chǎn)品迭代較快 福特科如何把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)?

近日，福建福特科光電股份有限公司(下稱“福特科”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.57億元。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

公司是專業(yè)從事精密光學(xué)元組件、精密光學(xué)鏡頭的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，致力于為客戶提供一站式光學(xué)解決方案。公司主要產(chǎn)品包括精密光學(xué)平面元件、精密光學(xué)透鏡、精密光學(xué)組件等精密光學(xué)元組件，高清視頻監(jiān)控鏡頭、智能交通ITS鏡頭、機(jī)器視覺(jué)鏡頭、車載鏡頭、智能識(shí)別鏡頭、紅外鏡頭、紫外鏡頭、星光級(jí)超高清高速攝像鏡頭、防/耐輻射特種鏡頭等精密光學(xué)鏡頭。

圖片來(lái)源：公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為3.84億元、4.21億元、3.85億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為5,243.37萬(wàn)元、4,076.68萬(wàn)元、5,074.34萬(wàn)元。

公司符合《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)款的上市標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元?！?/p>

本次募資擬用于精密光學(xué)元件產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

福特科是一家新三板公司，2015年10月21日掛牌新三板，目前仍在掛牌中。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

截至招股說(shuō)明書簽署日，公司控股股東、實(shí)際控制人為羅建峰和黃恒標(biāo)。

福特科坦言公司面臨技術(shù)更新升級(jí)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、毛利率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。具體看來(lái)：

(一)技術(shù)更新升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)

公司所處行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè)，公司主要產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于高端光學(xué)應(yīng)用領(lǐng)域，行業(yè)內(nèi)技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品迭代較快，對(duì)公司的技術(shù)水平和研發(fā)能力有較高要求。

如果公司研發(fā)投入不足，未能準(zhǔn)確把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)或未能持續(xù)創(chuàng)新迭代，公司將面臨核心競(jìng)爭(zhēng)力下降、客戶流失風(fēng)險(xiǎn)，公司的營(yíng)業(yè)收入和盈利水平均可能產(chǎn)生較大不利影響。

(二)技術(shù)泄密及人才流失的風(fēng)險(xiǎn)

擁有核心技術(shù)及高素質(zhì)的技術(shù)研發(fā)人員是公司生存和發(fā)展的根本。公司所處行業(yè)技術(shù)研發(fā)人才需要長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)積累，其對(duì)于新產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)控制等具有重要的作用。

公司已組建穩(wěn)定的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并與核心技術(shù)人員簽訂了保密和競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議。但若發(fā)生上述人員大規(guī)模離職或私自泄露機(jī)密的情況，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展造成較大影響。

(三)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

目前，精密光學(xué)元組件、精密光學(xué)鏡頭制造行業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)的階段，加之國(guó)外的企業(yè)憑其先進(jìn)的技術(shù)占領(lǐng)國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額，局部領(lǐng)域的惡性競(jìng)爭(zhēng)可能導(dǎo)致價(jià)格下降的局面，一些核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力缺失的企業(yè)將面臨被加速淘汰的局面。另一方面，國(guó)內(nèi)廠商與國(guó)際高端水平仍有相當(dāng)差距。

隨著客戶對(duì)產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域中光學(xué)儀器精度要求的提高，對(duì)精密光學(xué)元組件的加工技術(shù)要求也越來(lái)越高，一旦國(guó)內(nèi)行業(yè)內(nèi)企業(yè)技術(shù)發(fā)展相對(duì)滯后，也將對(duì)國(guó)內(nèi)精密光學(xué)元組件、精密光學(xué)鏡頭加工業(yè)造成巨大的沖擊。此外，國(guó)產(chǎn)的鏡頭鏡片、鏡頭在低端領(lǐng)域擁有眾多的小廠商，在價(jià)格方面形成惡性競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)市場(chǎng)形成一定沖擊。

(四)毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司下游應(yīng)用主要為科技前沿領(lǐng)域，相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景日趨成熟、市場(chǎng)需求日漸突顯，近年來(lái)光學(xué)在智慧城市與交通、車載鏡頭、生物醫(yī)療、光通信等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷加深，從而吸引了一批業(yè)內(nèi)企業(yè)布局相關(guān)技術(shù)并試圖進(jìn)入這一領(lǐng)域，且隨著技術(shù)的不斷成熟和相關(guān)技術(shù)人才的增多，未來(lái)在競(jìng)爭(zhēng)中行業(yè)壁壘可能被削弱，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能日趨激烈。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為36.69%、34.02%和33.35%，存在一定的下降趨勢(shì)。與同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手福晶科技、福光股份、藍(lán)特光學(xué)、宇瞳光學(xué)等相比，公司在資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力和融資途徑等方面還存在差距，如果未來(lái)出現(xiàn)公司產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)減弱、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)供求形勢(shì)出現(xiàn)重大不利變化、采購(gòu)成本持續(xù)提高或者出現(xiàn)產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下降等情況，將導(dǎo)致公司毛利率下降。

(五)實(shí)際控制人持股比例較低的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人羅建峰和黃恒標(biāo)合計(jì)控制公司24.85%的股份，而本次發(fā)行完成后，公司實(shí)際控制人羅建峰和黃恒標(biāo)合計(jì)控制公司股份將降至約18.64%(假設(shè)公司公開(kāi)發(fā)行新股2,563.3334萬(wàn)股)，持股比例相對(duì)較低。如果公司上市后其他股東通過(guò)增持股份謀求重大影響甚至獲取公司控制權(quán)，不排除因此導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、降低重大經(jīng)營(yíng)決策方面效率的情況，進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展帶來(lái)不利影響。

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