浩瀚深度新三板謀求轉板科創(chuàng)板IPO 業(yè)務過于依賴中國移動或存風險

近日，北京浩瀚深度信息技術股份有限公司(下稱“浩瀚深度”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資4億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

浩瀚深度自設立以來始終聚焦于互聯(lián)網(wǎng)流量的智能化管控和數(shù)據(jù)應用領域，通過持續(xù)研發(fā)而掌握了以DPI技術(即深度包檢測技術)為核心的一系列自主知識產(chǎn)權，公司自稱在海量數(shù)據(jù)獲取、高速數(shù)據(jù)處理和深度信息挖掘等方面擁有超過20年的實務積累和技術沉淀。

圖片來源：公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為3.01億元、3.55億元、3.67億元;同期對應的凈利潤分別為1,535.59萬元、3,597.83萬元、5,336.22萬元。

發(fā)行人擬申請在上海證券交易所科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票并上市，根據(jù)《關于發(fā)行人預計市值的分析報告》，發(fā)行人預計市值不低于10億元;2019年歸屬于母公司的凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)為3,395.73萬元，2020年歸屬于母公司的凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)為5,174.85萬元，兩年累計為8,570.58萬元，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入36,680.49萬元。

發(fā)行人符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條第一款的規(guī)定：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元?！?/p>

浩瀚深度是一家新三板公司，2015年10月9日掛牌新三板，目前仍在掛牌中。

圖片來源：公司招股書

截至報告期末，發(fā)行人共有158名股東，其中自然人股東141名，機構股東17名，發(fā)行人控股股東、實際控制人為張躍、雷振明。張躍、雷振明合計直接持有公司48.8017%的股份。

極客網(wǎng)注意到，浩瀚深度業(yè)績比較依賴中國移動，報告期內(nèi)，中國移動為公司第一大客戶，公司每年對其的銷售金額分別為25,924.72萬元、26,954.24萬元以及32,227.53萬元，占公司當期主營業(yè)務收入的比例分別為86.19%、75.92%和87.91%。公司對中國移動的銷售占比較高，存在一定的依賴性。

其也坦言，經(jīng)過雙方多年的良好合作，公司與中國移動已經(jīng)形成較為穩(wěn)固的合作關系。如果中國移動經(jīng)營狀況發(fā)生明顯惡化或與公司的業(yè)務關系發(fā)生重大不利變化而公司又不能及時化解相關風險，公司的經(jīng)營業(yè)績將會受到一定影響。

確實過于依賴中國移動，存在“一榮俱榮一損俱損”的風險。可以說，浩瀚深度業(yè)績受中國移動影響較大，以公司2016年業(yè)績來說，公司2016年實現(xiàn)銷售收入2.24億元，同比下降了13.68%;凈利潤為-3,962.71萬元，2015年同期為2,970.35萬元，同比下降233.41%。

對此，浩瀚深度在當年年報中解釋，公司有80%以上的收入來源于中國移動通信集團及其子公司(以下簡稱“中國移動”)。

2016年，中國移動根據(jù)管理需要，在項目驗收的流程中增加了接入4A審計(4A是登錄設備的途徑統(tǒng)一從局方4A平臺跳轉登錄，并有登錄日志，對登錄是否合法作統(tǒng)計分析。)，導致公司項目驗收流程加長，而公司收入確認原則是取得項目驗收文件后確認收入，所以出現(xiàn)了2016年簽單增長而收入減少的情況。

截止2016年底公司已簽單未確認收入的合同金額在2億元以上，與去年同期大幅上升，同時也造成了公司存貨金額的大幅增加。

自2015年起，公司為了在集采招標中取得更多的訂單，采用了低價競爭策略。該策略在有效提高了公司市場占有率，使公司簽單額持續(xù)提升的同時，也帶來兩個負面效應，一是拉低公司整體毛利水平，另一方面是公司現(xiàn)有的項目施工能力無法完全滿足新增項目的施工需要，使得項目周期相應拉長，影響了收入的實現(xiàn)。

不知，過于依賴中國移動，后面公司是否會再因為中國移動收入確認等出現(xiàn)虧損的情況。

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