研發(fā)投入不足7% 芯龍技術(shù)科創(chuàng)板“迷你”IPO能否成功？

“迷你”IPO再添一員!

6月23日，極客網(wǎng)了解到，上海芯龍半導(dǎo)體技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“芯龍技術(shù)”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資2.63億元。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

芯龍技術(shù)是一家專(zhuān)業(yè)從事電源管理類(lèi)模擬集成電路研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售的公司。

圖片來(lái)源：公司招股書(shū)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為1.02億元、1.11億元、1.60億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為2,802.36萬(wàn)元、2,868.81萬(wàn)元、4,316.77萬(wàn)元。

發(fā)行人選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第二章2.1.2中規(guī)定的第(一)條：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

本次擬募資用于同步整流高壓大功率芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

圖片來(lái)源：公司招股書(shū)

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，發(fā)行人的共同實(shí)際控制人為李瑞平、杜巖、常曉輝，三人合計(jì)持有芯龍技術(shù)93.11%的股份，不存在控股股東。

芯龍技術(shù)坦言公司存在供應(yīng)商集中度較高、經(jīng)銷(xiāo)模式、研發(fā)投入不足等風(fēng)險(xiǎn)。

(一)供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)公司前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占比分別為85.60%、85.17%及85.05%，供應(yīng)商集中度較高。公司采用Fabless模式，主要負(fù)責(zé)集成電路的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，不直接從事產(chǎn)品的生產(chǎn)、制造，晶圓制造和封裝測(cè)試等生產(chǎn)環(huán)節(jié)委托專(zhuān)業(yè)的供應(yīng)商完成。

由于晶圓制造和封裝測(cè)試環(huán)節(jié)中具備成熟工藝和充足產(chǎn)能的供應(yīng)商有限，行業(yè)內(nèi)普遍存在產(chǎn)能受限的情況，公司依賴(lài)少數(shù)供應(yīng)商的情況短期內(nèi)難以改變。若公司供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生改變，或公司與供應(yīng)商的合作發(fā)生不利變化，公司可能面臨產(chǎn)能不足以支持公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)經(jīng)銷(xiāo)模式的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前主要采用經(jīng)銷(xiāo)模式。在經(jīng)銷(xiāo)模式下，公司與經(jīng)銷(xiāo)商的合作方式為買(mǎi)斷式經(jīng)銷(xiāo)，即經(jīng)銷(xiāo)商向公司一次性買(mǎi)斷貨物所有權(quán)，貨物交付后其所有權(quán)隨之轉(zhuǎn)移，經(jīng)銷(xiāo)商獨(dú)立承擔(dān)所有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。電源管理類(lèi)模擬集成電路應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，終端客戶(hù)分散，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商及其銷(xiāo)售推廣人員的要求高，如果經(jīng)銷(xiāo)商難以配合公司的發(fā)展需要，或者經(jīng)銷(xiāo)商自身的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生改變，致使公司產(chǎn)品銷(xiāo)售受阻，可能會(huì)對(duì)公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售造成不利影響。

(三)研發(fā)投入不足導(dǎo)致技術(shù)被趕超或替代的風(fēng)險(xiǎn)

公司報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用分別為649.34萬(wàn)元、733.53萬(wàn)元、1,006.25萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.36%、6.59%、6.37%。如果公司今后的持續(xù)研發(fā)投入不足，難以維系公司技術(shù)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位;或公司的研發(fā)體系難以承載新增的研發(fā)投入，研發(fā)效率低下，導(dǎo)致技術(shù)被趕超或替代，公司存在產(chǎn)品銷(xiāo)售下降、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

生成海報(bào)

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