持續(xù)虧損、自身缺乏造血能力 格靈深瞳科創(chuàng)板IPO謀求融資新出路？

繼云圖科技、依圖科技、曠視科技后，科創(chuàng)板再迎Al新選手!

6月22日晚間，北京格靈深瞳信息技術(shù)股份有限公司(下稱“格靈深瞳”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資10億元。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

與同行的云圖科技、依圖科技、曠視科技相比，格靈深瞳能否成功競(jìng)得Al上市第一股?

三年累虧近6億

公司以“讓計(jì)算機(jī)看懂世界”為愿景，專注于將先進(jìn)的計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與應(yīng)用場(chǎng)景深度融合，提供面向城市管理、智慧金融、商業(yè)零售、體育健康、軌交運(yùn)維等領(lǐng)域的人工智能產(chǎn)品及解決方案。

公司已成功在城市管理、智慧金融、商業(yè)零售三大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)成熟的落地應(yīng)用。

圖片來(lái)源：公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為5,196.35萬(wàn)元、7,121.07萬(wàn)元、2.43億元;同期虧損金額分別為7456.55萬(wàn)元、4.18億元、7820.16萬(wàn)元，三年合計(jì)虧損5.71億元。

格靈深瞳選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上市規(guī)則》第2.1.2第(二)款，即：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%?！?/p>

2020年度公司營(yíng)業(yè)收入為24,271.56萬(wàn)元，不低于人民幣2億元;公司最近三年累計(jì)研發(fā)投入合計(jì)28,308.78萬(wàn)元，占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例為77.37%，不低于15%;結(jié)合發(fā)行人最近一次外部股權(quán)融資對(duì)應(yīng)的估值情況，基于對(duì)發(fā)行人市值的預(yù)先評(píng)估，預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不低于人民幣15億元，符合上述標(biāo)準(zhǔn)。

本次擬募資用于人工智能算法平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、人工智能創(chuàng)新應(yīng)用研發(fā)項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)體系升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

決策層割裂

格靈深瞳可以說(shuō)創(chuàng)業(yè)即巔峰。

最初在徐小平的攛掇下，將2013年從美國(guó)上市公司Blackhawk辭職的何搏飛介紹給趙勇，2013年夏，格靈深瞳正式成立，何搏飛出任CEO，趙勇?lián)蝿?chuàng)始人兼CTO。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)甚至早于曠視科技、云從科技。

早期，創(chuàng)始人趙勇和CEO何搏飛可以說(shuō)是相處甚歡，工作分工上，趙勇分管技術(shù)與產(chǎn)品，何搏飛掌舵公司運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)銷售。

不過(guò)，隨著格靈深瞳將觸角延伸至交通、金融、安防等更多領(lǐng)域時(shí)，何搏飛的短板開始暴露出來(lái)。作為CEO，他本該承擔(dān)公司早期戰(zhàn)略方向的指引，但在具體業(yè)務(wù)上，何搏飛帶領(lǐng)的商務(wù)團(tuán)隊(duì)，并沒(méi)有及時(shí)將市場(chǎng)觀察反哺進(jìn)公司產(chǎn)品側(cè)。

直到格林深瞳陷入最嚴(yán)重的危機(jī)，2016年底，賬上只剩幾個(gè)月資金時(shí)，趙勇終于計(jì)劃請(qǐng)已經(jīng)擔(dān)任CEO三年的何博飛離開。2017年1月，何搏飛離職。原CEO離職，由創(chuàng)始人趙勇?lián)蜟EO。

IPO謀求融資新出路?

作為Al企業(yè)，格靈深瞳仍處于持續(xù)虧損的狀態(tài)，三年虧損近7億元，截至報(bào)告期末，公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為-4,340.12萬(wàn)元。

公司解釋稱，公司尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損主要原因系前期研發(fā)投入大但收入規(guī)模較小以及實(shí)施股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生大額股份支付費(fèi)用所致。2018-2020年，公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)確認(rèn)的股份支付費(fèi)用分別為597.51萬(wàn)元、30,100.55萬(wàn)元和12,949.97萬(wàn)元。

同時(shí)，因公司對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì)設(shè)定了服務(wù)期，2021-2024年預(yù)計(jì)將攤銷的股份支付費(fèi)用總額為14,414.59萬(wàn)元(假設(shè)不考慮激勵(lì)對(duì)象離職)。在公司上市后，如果公司經(jīng)營(yíng)取得的利潤(rùn)無(wú)法彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)開支和股份支付費(fèi)用攤銷，則可能導(dǎo)致公司未來(lái)一定期間無(wú)法盈利或無(wú)法進(jìn)行利潤(rùn)分配的風(fēng)險(xiǎn)。

格靈深瞳報(bào)告期各期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-11,066.09萬(wàn)元、-11,063.18萬(wàn)元和3,508.82萬(wàn)元，在報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)股權(quán)融資方式獲得現(xiàn)金流。

截至2020年年末，格靈深瞳貨幣資金還剩2.93億元。

圖片來(lái)源：公司招股書

業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，自身沒(méi)有造血能力，公司主要依靠融資來(lái)“補(bǔ)血”。不過(guò)，極客網(wǎng)注意到，據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，公司最近一次融資也是在2019年12月，已經(jīng)近兩年沒(méi)有獲得融資了，市場(chǎng)不禁好奇，公司賬上現(xiàn)金還可以撐多久呢?

圖片來(lái)源：天眼查

其實(shí)，對(duì)比同行的Al公司來(lái)看，AI行業(yè)一直以來(lái)可以說(shuō)頗受市場(chǎng)青睞。而反觀格靈深瞳，相比其他同業(yè)公司來(lái)講略顯遜色。

根據(jù)天眼查顯示，商湯科技總計(jì)融資9輪，累計(jì)融資超過(guò)26億美元;曠視科技7輪融資額超過(guò)12億美元;云從科技11輪融資額超過(guò)34億人民幣;依圖科技10輪融資超過(guò)20億人民幣。對(duì)比格靈深瞳總計(jì)完成六輪融資。

業(yè)績(jī)虧損、自身缺乏造血能力的格靈深瞳，市場(chǎng)不知是否能撐到成功IPO時(shí)?

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