券商半年報(bào)相繼出爐 凈利普遍“報(bào)喜” 后市企穩(wěn)有望

7月23日，極客網(wǎng)了解到，昨日，中信建投(601066.SH)發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.26億元，同比增長(zhǎng)24.51%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)45.29億元，同比下降1.08%。

公告稱，2021年上半年，資本市場(chǎng)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好。目前，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)良好，流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》要求。

據(jù)choice統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月23日，共有6家券商發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)。海通證券營(yíng)業(yè)收入最高，上半年?duì)I業(yè)收入233.85億元，中信建投位居其后，營(yíng)業(yè)收入為123.26億元。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，海通證券上半年凈利潤(rùn)81.04億元，盈利金額居首，其次是中信建投，凈利潤(rùn)為45.29億元。凈利增幅方面，公布業(yè)績(jī)快報(bào)的6家上市券商中，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的有5家，增幅最高的是方正證券，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)102.70%。

與此同時(shí)，滬深兩市亦有18家券商披露業(yè)績(jī)預(yù)告。從披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，18家券商中，僅有2家預(yù)計(jì)出現(xiàn)凈利潤(rùn)增速下滑，券商首尾分化異常明顯。

從凈利潤(rùn)體量來(lái)看，中信證券預(yù)告凈利潤(rùn)下限超過(guò)100億元，位居18家券商之首;從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，中原證券表現(xiàn)最優(yōu)，預(yù)告凈利潤(rùn)增速最低583%，最高達(dá)到713%。

對(duì)于凈利增速大幅提升，中原證券在預(yù)增公告中還分析稱，2021年上半年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展良好，公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，主體業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，投資銀行業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、子公司業(yè)務(wù)等收入增加。

另外，與之形成鮮明對(duì)比的，則是凈利潤(rùn)各指標(biāo)表現(xiàn)最差的錦龍股份。錦龍股份公告顯示，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)在-1629萬(wàn)元至1629萬(wàn)元，比上年同期下降90%-110%。

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，錦龍股份同時(shí)公告表示，中山證券有限責(zé)任公司(下稱“中山證券”)因2020年8月收到監(jiān)管部門(mén)的行政監(jiān)管函，新增資本消耗型業(yè)務(wù)被暫停，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降幅度較大。另外，中山證券部分持倉(cāng)債券估值下跌，公允價(jià)值變動(dòng)出現(xiàn)損失。

事實(shí)上，錦龍股份也是18家業(yè)績(jī)預(yù)告券商中，唯二的凈利潤(rùn)增速告負(fù)機(jī)構(gòu)。另一家越秀金控雖然預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增速下滑在69%到71%區(qū)間，但其歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)11.80億元到12.50億元。

對(duì)此，越秀金控公告分析稱，公司2021年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期大幅下降，主要是上年同期完成向中信證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中信證券”)出售廣州證券股份有限公司100%股權(quán)項(xiàng)目確認(rèn)投資收益以及收到政府補(bǔ)助，相關(guān)事項(xiàng)對(duì)上年同期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的影響為33.01億元，該收益屬于非經(jīng)常性損益。

扣除非經(jīng)常性損益后，越秀金控表示，公司2021年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期大幅增長(zhǎng)，主要是：1、不良資產(chǎn)管理、投資管理等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期大幅提升；2、投資中信證券股權(quán)收益較上年同期大幅增長(zhǎng)。

如果按照業(yè)績(jī)預(yù)告類型劃分，除去錦龍股份和越秀金控，其余16家券商均實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)。其中，國(guó)盛金控業(yè)績(jī)預(yù)告類型為扭虧為盈，5家券商預(yù)告類型為略增，10家機(jī)構(gòu)預(yù)告類型為預(yù)增。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望提振券商股股價(jià)，但是其情況與市場(chǎng)基本面有關(guān)，具有很強(qiáng)的周期性特點(diǎn)?！芭c資本市場(chǎng)走勢(shì)相關(guān)性強(qiáng)，大盤(pán)出現(xiàn)波動(dòng)，會(huì)影響券商股行情。券商股對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性比較敏感，流動(dòng)性收緊時(shí)，券商股價(jià)格低迷”。

對(duì)于后市走勢(shì)，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前券商板塊估值處于歷史低位，隨著券商行業(yè)ROE中樞穩(wěn)固抬升，券商具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。關(guān)注個(gè)股方面，財(cái)富管理核心競(jìng)爭(zhēng)力、基金代銷、頭部券商為關(guān)鍵詞。

申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，預(yù)計(jì)券商板塊二季度歸母凈利潤(rùn)將創(chuàng)下近6年單季度新高，證券行業(yè)步入長(zhǎng)景氣周期，業(yè)務(wù)能力分化下個(gè)股長(zhǎng)期盈利成長(zhǎng)性及ROE差距在擴(kuò)大。居民增配權(quán)益及權(quán)益資產(chǎn)/財(cái)富管理正在迎來(lái)黃金十年，板塊長(zhǎng)邏輯確定，估值相對(duì)底部，維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)。

長(zhǎng)城證券非銀金融分析師劉文強(qiáng)表示，關(guān)注解禁風(fēng)險(xiǎn)。從北上資金Q2的表現(xiàn)來(lái)看，邊際“增配超跌”已初見(jiàn)端倪。在估值和盈利的相對(duì)缺口下，指數(shù)正處于蓄勢(shì)待發(fā)的關(guān)鍵時(shí)刻，券商板塊的配置需要重視。

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