高度重倉地產(chǎn)股，萬家基金旗下2只混基年內(nèi)收益不佳

8月12日，極客網(wǎng)了解到，截至目前，七成聚焦權(quán)益投資的基金在年內(nèi)都實現(xiàn)了業(yè)績上漲，收益排名靠前的基金年內(nèi)漲幅或已超過50%。

但值得一提的是，有業(yè)績上漲也就有基金業(yè)績下跌。據(jù)悉，萬家基金公司旗下就有兩只基金，年內(nèi)跌幅均一度超過了10%。2只基金分別是萬家宏觀擇時多策略混合和萬家精選混合，截至今年8月9日收盤，年內(nèi)凈值收益率分別下跌了13.78%和12.38%。

Choice數(shù)據(jù)顯示，萬家宏觀擇時多策略混合和萬家精選混合分別成立于2017年3月、2009年5月，現(xiàn)任基金經(jīng)理均為黃海。

資料顯示，黃海于2000年至2004年在中銀萬國證券研究所擔(dān)任策略研究員、華寶信托投資公司擔(dān)任投資經(jīng)理，負責(zé)集團和信托計劃的證券投資；2004年加入中銀國際證券資產(chǎn)管理部，任中銀國際證券中國紅穩(wěn)健增長集合資產(chǎn)管理計劃投資主辦人。

據(jù)悉，黃?；鸾?jīng)理年限僅為0.89年，現(xiàn)任管理基金數(shù)4只，在管基金規(guī)模10.52億元。目前，黃海管理的4只基金任職回報均告負。

根據(jù)萬家宏觀擇時多策略混合和萬家精選混合2只基金的最新季報顯示，二者截至季度末前十大重倉股高度一致。如萬家宏觀擇時多策略持有金科股份、新城控股、金地集團、保利地產(chǎn)、萬科A、中南建設(shè)、牧原股份、世茂股份、招商蛇口、天康生物；萬家精選的重倉股分別是金科股份、金地集團、萬科A、保利地產(chǎn)、新城控股、中南建設(shè)、牧原股份、世茂股份、興業(yè)銀行、招商蛇口。

可看出，上述2只基金的前十大重倉股中竟然有九只都相同，幾乎都集中在房地產(chǎn)行業(yè)。

如萬家宏觀擇時多策略混合的投資策略介紹顯示，該基金從宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢、供給側(cè)改革的角度出發(fā)，把握國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、新型城鎮(zhèn)化、供給側(cè)改革消費結(jié)構(gòu)升級等帶來的投資機遇，重點分析國內(nèi)外貨幣政策、財政政策以及其他資本市場的配套政策，比如國家產(chǎn)業(yè)及區(qū)域政策、信貸政策、匯率政策、發(fā)行制度、股權(quán)制度、交易制度等相關(guān)政策，自上而下地實施股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的配置，并結(jié)合自下而上個股配置策略和債券投資策略，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

在股票投資方面，萬家宏觀擇時多策略主要是（1）成長策略，即對成長型公司的投資以新興產(chǎn)業(yè)、處于周期性景氣上升階段的拐點行業(yè)以及持續(xù)增長的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為重點，并精選其中行業(yè)代表性高、潛在成長性好、估值具有吸引力的個股進行投資。（2）價值策略，通過尋找價值被低估的股票進行投資，以謀求估值提升帶來的收益。（3）主題策略，深入挖掘潛在的投資主題，并選擇那些受惠于投資主題的公司進行投資。

而萬家精選混合，該基金的投資策略主要以“自下而上”精選證券的策略為主，并適度動態(tài)配置大類資產(chǎn)。通過定性與定量分析相結(jié)合的方法，精選出具備持續(xù)競爭優(yōu)勢且價值被低估的企業(yè)進行重點投資。股票資產(chǎn)方面主要以投資具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)，能夠在激烈的市場競爭中獲取超越于競爭對手的市場份額或者高于行業(yè)平均水平的回報率，具有持續(xù)獲得較高盈利水平的能力。

在實際的操作中，兩只基金高度趨同重倉地產(chǎn)股。

在二季報中，基金經(jīng)理表示，報告期內(nèi)其保持較重倉位的地產(chǎn)股，同時也交易一些性價比較高的中小盤價值股，隨著藍籌股板塊的整體下跌，其內(nèi)含的股息率更加有吸引力，內(nèi)在價值得以持續(xù)提升，更加值得長期持有。展望下半年，預(yù)測創(chuàng)業(yè)板與滬深300的相對收益將出現(xiàn)拐點，二月初交易擁擠的局面已重現(xiàn)，隨著美元走強和美聯(lián)儲收緊貨幣的臨近，成長股的風(fēng)險將進一步積累，作為蹺蹺板，市場資金將重新回歸到低估值、高分紅的藍籌股。據(jù)悉，報告期末，萬家宏觀擇時多策略混合基金份額凈值增長率為-5.40%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為2.46%;萬家精選混合基金份額凈值增長率為-6.13%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為3.00%。

截至目前，這個下跌幅度明顯大于二季度末的情況。

對于地產(chǎn)行業(yè)，最近幾年，房住不炒的理念逐步深入人心，有機構(gòu)表示，證券市場的回報也在提高，居民資產(chǎn)配置的天平可能逐步傾向于證券市場，這是證券市場未來大發(fā)展的一個重要支撐。但中泰證券研報也指出，各城市因城施策出臺的限購政策，能夠進一步支持自住需求、抑制投機炒房，使房地產(chǎn)市場秩序更加規(guī)范，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。在增量市場有限的背景下，提前布局存量市場的房企將會受益。

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