醫(yī)療板塊中報業(yè)績大盤點：業(yè)績持續(xù)高靚板塊利潤暴增90.6%，醫(yī)療ETF（512170）全方位吸金！

醫(yī)療行業(yè)由于需求剛性且受益于人口老齡化，一直是長期投資者重點關(guān)注的賽道，2020年由于疫情的催化業(yè)績暴增，很多投資者擔(dān)心業(yè)績在后疫情時代能否持續(xù)，也成為近期除了集采政策擾動之外襲擾醫(yī)療板塊的另一個隱憂。

截至8月31日，2021年醫(yī)療板塊半年報已經(jīng)全部披露完畢，應(yīng)該說總體上是交出了一份令人滿意的答卷，今天就來細(xì)細(xì)盤點一下備受矚目的醫(yī)療板塊中報業(yè)績。

一、醫(yī)療板塊中報業(yè)績圓滿，持續(xù)驗證行業(yè)高景氣!

從基本面和估值看，近年醫(yī)療板塊營收和凈利潤增速極高!從披露的50只醫(yī)療ETF(512170)成份股2021年中報業(yè)績數(shù)據(jù)看，利潤總額創(chuàng)紀(jì)錄的超過383億元!同比增幅超過90.6%!

2020年因為疫情初期激增較多的醫(yī)療防護(hù)需求，在2019年業(yè)績基礎(chǔ)上有102%的高利潤增長。后續(xù)疫情防護(hù)需求減弱，醫(yī)療板塊能否延續(xù)高增長，成為市場一大隱憂。

2021年上半年中報業(yè)績披露完畢，醫(yī)療板塊無懼2020年疫情業(yè)績下的高基數(shù)，再次獲得高增長!持續(xù)驗證板塊高景氣度!

其中38家公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，增速超過20%的有33家，增速超過50%的有23家，增速超過100%的有14家!

醫(yī)療ETF(512170)成份股中：

科創(chuàng)板醫(yī)美龍頭昊海生科的2021H1業(yè)績增速最快，同比增幅高達(dá)739%!

“一次性手套茅”英科醫(yī)療上半年歸母凈利潤高達(dá)58.79億元，同比增長206%，名列凈利潤榜首，同時雄冠所有創(chuàng)業(yè)板公司2021H1凈利潤榜首!

緊隨其后的，是醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療，2021H1的歸母凈利潤高達(dá)43.44億元!

排名第三的同樣處于抗疫賽道的藍(lán)帆醫(yī)療，2021H1的歸母凈利潤高達(dá)34.42億元，同比增長454%!

伴隨此輪調(diào)整，醫(yī)療板塊的估值性價比持續(xù)提升!持續(xù)吸金資金流入，醫(yī)療ETF(512170)

基金份額持續(xù)激增，截至9月3日增至112.46億份，持續(xù)刷新歷史新高!

二、醫(yī)療板塊業(yè)績強(qiáng)支撐，僅2年上漲全靠業(yè)績推動，最新估值低于歷史93%區(qū)間

數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日醫(yī)療ETF(512170)近2年漲幅高達(dá)80.27%!

同期標(biāo)的指數(shù)中證醫(yī)療指數(shù)估值(市盈率)水平從2019年8月30日的48.18倍收縮至最新的38.41倍，近2年板塊持續(xù)高漲的同時估值水平在利潤的更高速增長下逆向收縮14%，目前估值水平低于歷史約93%區(qū)間，伴隨業(yè)績的釋放疊加行情調(diào)整，板塊投資性價比持續(xù)提升!

從歷史估值水平看，目前醫(yī)療指數(shù)投資勝率及性價比極高!

三、業(yè)績靚麗獲得強(qiáng)信心支撐，醫(yī)療ETF(512170)無懼調(diào)整全方位吸金!

雖然在集采政策等負(fù)面情緒高壓下醫(yī)療板塊遭遇調(diào)整，但在板塊業(yè)績持續(xù)高靚的保障下，醫(yī)療ETF(512170)持續(xù)獲得資金青睞，資金信心極強(qiáng)!

上周單周，醫(yī)療ETF(512170)連續(xù)5日獲得凈申購，份額資金大幅增加9.75億份，位居所有行業(yè)ETF第一;

而在過去20個交易日中，高達(dá)19個交易日獲得資金凈申購，合計凈申購資金近22億元!

同時，作為上交所兩融標(biāo)的，截至9.3融資余額2.09億元，創(chuàng)出近13個月新高!連續(xù)7個交易日增長，增幅高達(dá)20%!顯示杠桿資金看多情緒持續(xù)。

熱門重倉股同樣獲得大資金持續(xù)關(guān)注!

上周單周，醫(yī)療ETF(512170)第一大重倉股藥明康德獲得北向資金凈買入金額分別為15.80億元，高居所有陸股通個股第2位!

醫(yī)療ETF(512170)第二大重倉股，北向資金近期加倉最多個股——邁瑞醫(yī)療凈買入額持續(xù)增多，近60日凈買入額升值111.49億元!

四、機(jī)構(gòu)：醫(yī)療板塊性價比凸顯，回調(diào)下建議積極布局

華泰證券建議擇機(jī)抄底質(zhì)地優(yōu)秀的民營醫(yī)療服務(wù)龍頭：上周國家醫(yī)保局等八部委出臺《深化醫(yī)療服務(wù)價格改革試點方案》，整體利好醫(yī)療服務(wù)龍頭的發(fā)展，我們暫未看到醫(yī)療服務(wù)價格大幅下行的風(fēng)險，建議擇機(jī)抄底質(zhì)地優(yōu)秀的民營醫(yī)療服務(wù)龍頭。受安徽IVD集采等政策影響，醫(yī)藥板塊近期波動較大，我們認(rèn)為行業(yè)短期下行風(fēng)險已充分體現(xiàn)，建議布局政策免疫且性價比高的標(biāo)的。

國信證券最新觀點認(rèn)為：醫(yī)療板塊波動加大，重視“黃金坑”的投資機(jī)會。今年以來，由于醫(yī)?？刭M、集采等政策性壓力，高估值的板塊出現(xiàn)了分化，甚至龍頭公司的股價也出現(xiàn)了大幅波動。我們認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)對于控費、降價等政策性影響的恐懼情緒較強(qiáng);但是中國的醫(yī)療支出占GDP的比例遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，未來還有很大的增長空間，每年的醫(yī)保支出同樣維持持續(xù)增長，控費更多是結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，“騰籠換鳥”利好真正具有創(chuàng)新性、能夠帶來臨床獲益的藥品和器械。當(dāng)前時點，應(yīng)以長期的眼光看待板塊的投資機(jī)會，重視優(yōu)質(zhì)個股的調(diào)整帶來的“黃金坑”機(jī)會。我們維持中期策略報告中的觀點以及推薦主線，建議重點關(guān)注差異化創(chuàng)新、國際化潛力、消費升級三條投資主線。

近期集采政策頻出引發(fā)醫(yī)療板塊巨振，浙商證券認(rèn)為，集采政策是一種行業(yè)游戲規(guī)則的重大改變，并將使得舊規(guī)則體系下的市場格局重新分配。能夠真正提供質(zhì)優(yōu)價低產(chǎn)品的企業(yè)行業(yè)集中度有望快速提升，并將大幅縮短行業(yè)的內(nèi)卷陣痛期，從長期看政策對創(chuàng)新產(chǎn)品的鼓勵及對同質(zhì)化產(chǎn)品的壓制勢必使得企業(yè)因自身產(chǎn)品競爭力差異而導(dǎo)致分化，能夠提供經(jīng)濟(jì)、優(yōu)質(zhì)、高效產(chǎn)品企業(yè)價值將更為凸顯，回調(diào)下建議積極布局。

光大證券觀點認(rèn)為，近期醫(yī)藥醫(yī)療板塊持續(xù)走弱，一方面在大消費行業(yè)整體回調(diào)較深的背景下，前期估值較高的CXO、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)美等細(xì)分板塊回調(diào)較多;另一方面，在醫(yī)療設(shè)備、IVD等集采預(yù)期下，出于對支付政策改革影響相關(guān)公司基本面的擔(dān)憂，醫(yī)療器械板塊跌幅較大。建議關(guān)注高景氣板塊估值回調(diào)窗口，把握板塊估值回調(diào)窗口。

醫(yī)療ETF(512170)跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)(399989)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于疫情防護(hù)、醫(yī)療物資出口等需求，醫(yī)療服務(wù)直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等高成長領(lǐng)域。

【風(fēng)險提示】醫(yī)療ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)(399989)，中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

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