眼科火了，VC/PE殺到

先從一筆巨額收購案說起。

投資界獲悉，眼部護(hù)理全球巨頭愛爾康近日已同意以4.75億美元（約合人民幣30億元）的初始價(jià)格收購微創(chuàng)青光眼手術(shù)服務(wù)供應(yīng)商Ivantis。Ivantis擁有一種微創(chuàng)青光眼手術(shù)(MIGS)設(shè)備，旨在降低白內(nèi)障手術(shù)中開角型青光眼患者的眼壓。

作為一家成立于1945年的全球眼科老大哥，愛爾康由兩位藥劑師Robert D.Alexander與William C.Conner共同創(chuàng)立，名字就來源于他們姓的縮寫。76年的時(shí)間，他們從一家位于美國的小藥店一步步成長為全球眼科巨頭，期間經(jīng)歷擴(kuò)張、收購、被收購、獨(dú)立運(yùn)作等，向百年老牌眼科企業(yè)邁進(jìn)。

愛爾康的成功，也佐證了眼科市場的龐大。數(shù)據(jù)顯示，青光眼是僅次于白內(nèi)障的第二大致盲原因，全球有超過7500萬人受到影響。此外，干眼癥、眼部感染、結(jié)膜炎、黃斑變性等相關(guān)疾病也在增加。由于巨大的人口基數(shù)，我國的眼疾病患者也最多。今年以來，這一條隱秘賽道涌入了大批VCPE。

一筆筆眼科融資誕生，紅杉中國、啟明、正心谷都來了

眼科賽道真的熱起來了。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年有超20家公司先后獲得融資或被收購，分別是Mingsight、悅清再生、博視醫(yī)療、艾康特、智德檢驗(yàn)、維眸生物、極目生物、紐福斯等等，背后有知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)紅杉中國、淡馬錫、禮來亞洲基金、啟明創(chuàng)投、夏爾巴投資、三正健康投資、松禾資本、弘暉資本、元生創(chuàng)投、丹麓資本等，也有上市公司愛爾醫(yī)療。

眼科融資的火熱，我們從幾個(gè)典型案例聊起。今年9月末，艾康特完成超億美元B輪融資。這是一家成立于2020年8月、年輕的眼科醫(yī)療器械公司。目前，它的在研管線包括硬性接觸鏡（OK鏡、鞏膜鏡、RGP）、眼科護(hù)理產(chǎn)品、相關(guān)眼科檢查診斷設(shè)備等，有很強(qiáng)的消費(fèi)屬性。值得關(guān)注的是，艾康特創(chuàng)始人李笑微挖來了前愛爾康手術(shù)產(chǎn)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人陸晶任醫(yī)療事業(yè)部負(fù)責(zé)人。

陸晶是一位眼科領(lǐng)域的“老炮兒”，他在愛爾康（中國）服務(wù)了25年，戰(zhàn)功赫赫。他曾帶領(lǐng)超乳發(fā)展部團(tuán)隊(duì)創(chuàng)建并完善了白內(nèi)障超聲乳化醫(yī)生培訓(xùn)發(fā)展體系，并培訓(xùn)了近千名眼科手術(shù)醫(yī)生，為眾多白內(nèi)障患者帶來光明了，說愛爾康是眼科界的“黃埔軍校”并不為過。

正如清池資本創(chuàng)始人李彬曾說的：“眼視光是兼具醫(yī)療與消費(fèi)屬性的跨界領(lǐng)域，近年來消費(fèi)升級需求旺盛。較高的技術(shù)門檻導(dǎo)致供給相對不足，限制了諸如角膜塑形鏡等強(qiáng)需求產(chǎn)品的市場滲透率。技術(shù)扎實(shí)、市場直覺敏銳的國產(chǎn)新銳品牌，有潛力成為滿足市場需求、乃至拉動(dòng)市場需求的生力軍。

再看一個(gè)干眼癥案例。今年4月，維眸生物完成3億元D輪融資。維眸生物由沈旺博士和維亞生物孵化器共同設(shè)立，成立于2016年。創(chuàng)始人沈旺在創(chuàng)新藥領(lǐng)域身經(jīng)百戰(zhàn)，他曾在雅培、安進(jìn)等著名制藥公司從事創(chuàng)新藥研發(fā)20多年，期間領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)成功開發(fā)了兩款上市藥物，包括近十年來唯一一款被FDA批準(zhǔn)的干眼癥靶向治療藥物L(fēng)ifitegrast，及具有標(biāo)桿意義的抗癌重磅藥物Venetoclax。

此外，今年3月份，眼科藥物研發(fā)制造商極目生物完成1億美元B輪融資，投資方有正心谷資本、騰訊、Octagon Capital、鄭志剛、南豐生科、鼎豐生科資本、晨興創(chuàng)投等。資料顯示，創(chuàng)始人胡海迪畢業(yè)于香港科技大學(xué)，擁有生物化學(xué)學(xué)士和博士學(xué)位。

據(jù)悉，胡海迪的職業(yè)生涯始于諾華，在總部時(shí)，他曾擔(dān)任AMAC（亞太、中東和非洲國家）、中國和日本的區(qū)域醫(yī)學(xué)負(fù)責(zé)人和衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)與成果研究（HEOR）負(fù)責(zé)人。

眼科賽道的火爆，也和人們消費(fèi)水平提高，對眼睛保養(yǎng)的意識提高提高相關(guān)，除了眼科醫(yī)藥、器械及醫(yī)療服務(wù)等臨床領(lǐng)域需求大外，眼科保健品也迎來發(fā)展的機(jī)會，一些眼睛保健品、護(hù)眼儀、眼貼等消費(fèi)屬性較強(qiáng)的To C產(chǎn)品也迎來發(fā)展的黃金階段。

“根據(jù)我們的研究，國內(nèi)眼科藥物需求缺口巨大，比如干眼癥患者在國內(nèi)就有將近2.35億人，其中18%為中重度患者，急需創(chuàng)新藥物的治療?！睂τ谘劭剖袌觯咛丶淹顿Y總經(jīng)理孫佳林也表示道。

超10億患者撐起3000億市場，今年，眼科公司迎來上市潮

超10億眼病患者，撐起了一個(gè)個(gè)眼科IPO。

據(jù)世界衛(wèi)生組織統(tǒng)計(jì)，目前全球至少有22億盲癥和視覺障礙患者，其中至少10億人是由于未及時(shí)治療所致。數(shù)據(jù)顯示，目前全球眼科市場規(guī)模超500億美元（約合人民幣3192億元），未來仍將持續(xù)增長。龐大的人口基數(shù)，意味著我國是全球眼病患者最多的國家，僅近視就有約7億人、干眼癥約3億人、白內(nèi)障約1.6億人，這三大眼病患者人數(shù)就超10億。

這個(gè)巨大的市場，出現(xiàn)了一眾玩家。企查查數(shù)據(jù)顯示，我國眼科相關(guān)企業(yè)注冊量從2011年的1066家，到2019年增加至10366家。十年的時(shí)間增長了驚人的10倍。其中，A股也涌現(xiàn)了多家眼科相關(guān)的上市公司，包括博士眼鏡、莎普愛思、興齊眼藥、愛爾眼科、光正集團(tuán)、冠昊生物、昊海生科、歐普康視等。

梳理十多年來眼科醫(yī)院的發(fā)展情況，有一個(gè)很明顯的現(xiàn)象：在已上市的企業(yè)中，他們有著很強(qiáng)的地域?qū)傩裕髯孕劬嵋环?，這也直觀的說明我國眼科臨床資源發(fā)展并不均衡。

今年以來，兆科眼科、朝聚眼科以及“醫(yī)療AI第一股”鷹瞳科技先后上市，此外，華廈眼科、普瑞眼科依舊在為上市努力，恒瑞醫(yī)藥、華熙生物等企業(yè)也紛紛發(fā)力布局眼科賽道，眼科IPO大潮來了嗎？

市場對眼科賽道的認(rèn)可，離不開行業(yè)國內(nèi)眼科老大愛爾眼科的作用。一如時(shí)代天使上市的意義之于口腔賽道的火爆現(xiàn)象。2014年開始，愛爾眼科已經(jīng)連續(xù)6年保持了30%以上的凈利潤增速，2020年的凈利潤增速也在25%以上。

愛爾眼科由一位66歲的湖南退伍軍人陳邦創(chuàng)立，當(dāng)年，他揣著3萬塊錢只身前往上海發(fā)展，從租賃醫(yī)療器械開始做起，后來自立門戶。在陳邦的帶領(lǐng)下，愛爾眼科一步步成長為擁有十幾家連鎖分院的醫(yī)療集團(tuán)。截止發(fā)稿，愛爾眼科的最新市值超2500億元，有著“眼茅”的稱號。

愛爾眼科的成功，給了眼科市場的創(chuàng)業(yè)者和投資人很多信心，但究竟誰能成為下一個(gè)“愛爾眼科”，進(jìn)一步成為巨無霸“愛爾康”尚未有定論。一個(gè)個(gè)眼科企業(yè)都紛紛加足馬力跑馬圈地，大有春秋戰(zhàn)國時(shí)期爭搶疆界的意味，比如愛爾眼科主攻華中、江浙滬一帶，朝聚眼科擴(kuò)張重心在內(nèi)蒙、華北地區(qū)和江浙地區(qū)，華廈眼科則聚焦在福建地區(qū)等。

除了傳統(tǒng)的眼科醫(yī)院外，“視網(wǎng)膜AI”應(yīng)用于眼科診斷治療也走進(jìn)人們的視野。“視網(wǎng)膜AI”就是通過分析視網(wǎng)膜照片，來診斷相關(guān)疾病。即患者不需要開刀或插管，只需要眨眨眼，就能知道自己是否患有相關(guān)疾病。

鷹瞳科技就其中的典型代表。有意思的是，投身醫(yī)療圈前，創(chuàng)始人張大磊是一名程序員。本來志在清華大學(xué)工程物理專業(yè)的他，卻選擇去第二軍醫(yī)大學(xué)學(xué)醫(yī)。畢業(yè)后他并未從醫(yī)，竟成為程序員。2014年，張大磊的一位家人因?yàn)檎`診耽誤了最佳治療時(shí)間，讓他痛心。這也讓張大磊下定決心開始醫(yī)療AI創(chuàng)業(yè)生涯。2015年9月，他創(chuàng)立鷹瞳科技。

方源資本合伙人兼醫(yī)療健康組主管李甄在朝聚眼科上市時(shí)表示，眼科醫(yī)療服務(wù)是方源在醫(yī)療健康領(lǐng)域重點(diǎn)布局的一個(gè)細(xì)分賽道，一是眼科行業(yè)正處在高速發(fā)展階段，二是公眾對于眼健康的重視程度越來越高，眼科醫(yī)療需求劇增。

眼睛是人體感官中最重要的器官，我們平時(shí)所獲取的信息中至少有80%是經(jīng)過眼睛獲得的。近日，《柳葉刀全球健康》發(fā)表的一份《全球眼健康報(bào)告》最新評估表明，解決可預(yù)防的視力喪失問題每年可帶來4110億美元（約合人民幣26248億元）的全球經(jīng)濟(jì)效益，報(bào)告也呼吁對全球眼健康進(jìn)行額外投資。這是一個(gè)巨大的商業(yè)契機(jī)，也注定是造福全人類的事業(yè)。(來源：獵云網(wǎng))

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