文|路透社
11月29日訊，隨著投資人為特朗普入主美國白宮而重新布局，將資金撤出亞洲，亞洲市場經(jīng)歷了兩周重挫，之后雖已企穩(wěn)，但仍然很容易受到進(jìn)一步大量資本外流的重創(chuàng)。
美元指數(shù)在過去兩周大漲逾6%之后，已回吐部分漲幅，亞洲股市則在大跌后重新站穩(wěn)腳跟。
但分析師警告，這可能只是短暫的平靜。
“現(xiàn)在要說亞洲市場最黑暗時(shí)刻是否已經(jīng)結(jié)束，還為時(shí)過早，”新加坡瑞士信貸經(jīng)濟(jì)分析師Santitarn Sathirathai指出。“如果美元進(jìn)一步上漲，或美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度鷹派，可能會(huì)引發(fā)更多資金外流。”
在特朗普當(dāng)選的頭兩周，新興證券市場縮水超過160億美元，新興貨幣重摔，凸顯出這塊依賴貿(mào)易區(qū)域的脆弱性。
多數(shù)亞太地區(qū)的11月官方外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)將在下周公布，其中包括中國、韓國及臺(tái)灣。
有央行出手干預(yù)匯市，售出外匯以抑制本幣下跌，這點(diǎn)可在外匯儲(chǔ)備下降上體現(xiàn)出來;有人認(rèn)為中國國有銀行在在岸市場拋售美元。
從香港股市到印度股市，有資金大量外流，韓國債券和馬來西亞債券還被大量拋售，因投資者在評(píng)估特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)對(duì)該地區(qū)的影響，以及將資金放在那里才可獲得最佳的回報(bào)。
低成本流動(dòng)性時(shí)代的終結(jié)
全球金融危機(jī)以來亞洲獲益頗豐，因主要央行向市場注入大量低成本流動(dòng)性，但隨著美國貨幣政策向正?；貧w，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒或?qū)⒅胤怠?/p>
特朗普當(dāng)選的直接影響是，部分刺激性資金掉頭向本土回歸，因投資者認(rèn)定特朗普的支出計(jì)劃或有助于美國經(jīng)濟(jì)增長，并拉動(dòng)通脹上升，從而提升了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將加快收緊貨幣政策的預(yù)期。
這種看法令美國公債收益率飆升，美元走高，并大幅侵蝕了亞洲公債收益率利差，而投資者恰恰需要這個(gè)利差來彌補(bǔ)他們所承受的額外風(fēng)險(xiǎn)。周五，10年期美國公債收益率漲至去年7月以來最高水平2.417%，兩周左右時(shí)間漲超逾0.5個(gè)百分點(diǎn)。
美林在美國大選后一周對(duì)基金經(jīng)理人進(jìn)行的調(diào)查顯示，新興市場的投資配比已從大選前的31%降至4%，創(chuàng)五年來的最大降幅。
Jefferies對(duì)EPFR Global數(shù)據(jù)進(jìn)行的分析顯示，截至11月23日的兩周，約有62億美元資金撤出亞洲股市;過去三周，包括亞洲在內(nèi)的新興市場債券基金流出96億美元。
“目前，亞洲各經(jīng)濟(jì)體需要進(jìn)行的調(diào)整是消除部分過度投資的自然過程，”道富環(huán)球投資管理(SSgA)的亞太固定收益負(fù)責(zé)人Ng Kheng Siang說。
交易所數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日的一個(gè)月，流出印度債市的資金為4.3億美元，韓國本月迄今流出的資金超過14億美元。
馬來西亞是受到打擊最大的國家之一，馬幣(林吉特)在過去兩周下跌逾5%，迫使央行采取措施保衛(wèi)本幣。
大華銀行資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)多元資產(chǎn)及股市策略的首席投資長John Doyle稱，“我們在更多新興市場中變得更具建設(shè)性前，目前可能會(huì)持觀望態(tài)度。”
新興市場短期外債與外匯儲(chǔ)備的比率圖表
新興亞洲股市--凈外資流動(dòng)圖表
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