二季度虧損超去年全年 途牛多點投資難改盈利困局

打造在線旅游業(yè)“唯品會”概念的途牛旅游網(wǎng)（TOUR,以下簡稱“途牛”）發(fā)布二季度財報稱，其二季度凈虧損1.13億元，這一數(shù)字也超越了途牛去年一整年的虧損額，創(chuàng)下單季紀(jì)錄。據(jù)了解，途牛的巨額虧損主要源于運營費用的激增。雖然途牛還處于品牌建設(shè)期，但八年不盈利也勢必讓這家企業(yè)面臨著“如何找到合適的盈利途徑”、“投資人耐心是否還夠用”等棘手的問題。

首要任務(wù)為搶占市場

面對二季度的虧損，途牛CEO于敦德表示，擴大途牛的市場份額是目前首要的目標(biāo)之一。這句話也被業(yè)界理解為，處于品牌建設(shè)期的途牛仍處于以高額營銷換取市場份額的階段。

財報顯示，途牛二季度凈虧損1.13億元，與去年同期的740萬元相比擴大15倍以上。事實上，途牛自2013年四季度以來虧損不斷擴大，分別虧5918萬元、6653萬元、1.136億元，以此計算，途牛今年上半年就虧損了超過1.8億元。而去年全年途牛的凈虧損為7960萬元。從財報可以看出，逐季度擴大的虧損源于運營費用的不斷升高，二季度途牛運營費用為1.59億元，較2013年同期增長287.4%.其中市場營銷費用漲幅最高，同比增長403.4%.途牛方面認(rèn)為，營銷費用的增高也充分顯示途牛持續(xù)“擴容”的核心意圖。

財報中還顯示，途牛二季度產(chǎn)品研發(fā)費用為2150萬元，同比增長181.9%.從途牛的業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，二季度途牛跟團游收入為6.967億元，占總收入近97%.不過，旅游產(chǎn)品尤其是跟團游是一項毛利潤低且對服務(wù)能力要求很高的業(yè)務(wù)。

“唯品會”概念難撐大局

對于途牛不斷強化其在線旅游“唯品會”概念，業(yè)界也普遍認(rèn)為，途牛目前其實難言擁有獨一無二的核心優(yōu)勢及不可替代性。據(jù)途牛二季度財報顯示，目前途牛特賣的業(yè)務(wù)占比不足5%,公司希望在2015年使這一數(shù)據(jù)超過5%.但在獵鷹投資分析師看來，在途牛特賣業(yè)務(wù)交易額占比超過20%以前，這部分業(yè)務(wù)對企業(yè)貢獻仍停留在宣傳效果上。

而關(guān)于途牛產(chǎn)品的投訴也一直未斷。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度在北京、上海旅行社服務(wù)質(zhì)量監(jiān)督管理所的旅游投訴事件中，途牛旅游產(chǎn)品均名列榜首。對于服務(wù)，途牛相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，途牛只負(fù)責(zé)線上售賣和提供價格建議。

在勁旅咨詢CEO魏長仁看來，激烈的市場競爭格局下，途牛盡快跑到一個能有相對優(yōu)勢的制高點，一定比短期利潤更重要，這個制高點，勁旅咨詢認(rèn)為可能是200億-300億元以上的銷售規(guī)模。目前，途牛二季度的收入為7.164億元，2013年全年收入約為20億元，相比勁旅咨詢預(yù)估的數(shù)值尚有不小差距。

線下平臺同樣面臨困境

據(jù)了解，對于營銷的投入，途牛網(wǎng)方面似乎也在嘗試轉(zhuǎn)變。途牛負(fù)責(zé)人曾在電話會議中表示，下半年雖然仍將持續(xù)品牌投入，但不會再有奔放的營銷活動。其實除線上業(yè)務(wù)外，途牛目前也正在積極布局線下門店。據(jù)途牛方面介紹，二季度其在五個城市內(nèi)開設(shè)了服務(wù)中心，在全國服務(wù)中心達20個，下半年還將開設(shè)10個以上的服務(wù)中心，以進一步改善用戶體驗和提高滲透率。

不過，據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士估算，目前途牛平均每家店面的成本約在30萬-50萬元。隨著店面開設(shè)，途牛還要雇傭店面服務(wù)人員，這同樣加大了途牛的經(jīng)營壓力。財報顯示，二季度途牛管理費用為4190萬元，同比增長183.6%.

對此，途牛相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，第一年公司不會期待新設(shè)服務(wù)中心貢獻利潤。在魏長仁看來，途牛的另一個盈利途徑是自身既搭建平臺，同時也化身旅行社設(shè)計線路產(chǎn)品。而傳統(tǒng)旅行社的模式需要完善線下服務(wù)及大量網(wǎng)點門店。但途牛何時邁出這一步是一大問題，因為其一旦轉(zhuǎn)型為旅行社，就會與平臺上的供應(yīng)商產(chǎn)生利益沖突，這樣可能會遭到供應(yīng)商產(chǎn)品下架抵制，或許等到途牛在旅行社產(chǎn)品中具有無可撼動的分銷地位時，才會有此動作。

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