文|未央網(wǎng)

3月29日訊，瑞士信貸《全球財(cái)富報(bào)告2015》的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)人數(shù)達(dá)1.09億，為國(guó)際之最;國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2016全年全國(guó)居民人均可支配收入達(dá)2.4萬(wàn)，比上年增長(zhǎng)8.4%，其中京滬兩地人均可支配收入甚至突破了5萬(wàn)元。

但另一方面，雞年的開年第一梗，卻在漫天飄零的“假”字中一錘定音：“我可能上了假班”、“我大概領(lǐng)了假工資”，“我們應(yīng)該發(fā)了假年終獎(jiǎng)”……

財(cái)富增長(zhǎng)欣欣向榮，自嘲打趣卻愈發(fā)聒噪——這看似矛盾的局面背后，折射的是由來已久的中產(chǎn)焦慮。既要應(yīng)對(duì)高漲的房?jī)r(jià)、攀升的生活成本，又要事無巨細(xì)地在子女培養(yǎng)方面為之計(jì)深遠(yuǎn)。面對(duì)如此壓力，國(guó)內(nèi)的中產(chǎn)階層，在努力工作之外，通過理財(cái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值成為了很多人的不二選擇。

隨著近兩年金融科技的崛起，國(guó)內(nèi)中產(chǎn)們的視線漸漸聚焦在了“智能投顧”——一個(gè)誕生于美國(guó)，已發(fā)展十余年的智能理財(cái)工具身上。其低成本、便捷、高效等鮮明特色，為憂心資產(chǎn)保值、又疲于悉心操作的中產(chǎn)們，開具了一副恰到好處的良方。

什么是智能投顧

智能投顧(Robo-Advisor)是一種新興的在線財(cái)富管理服務(wù)，簡(jiǎn)單來說，它基于客戶的理財(cái)需求、資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，運(yùn)用現(xiàn)代投資組合理論，通過算法搭建數(shù)據(jù)模型，利用人工智能技術(shù)為用戶提供理財(cái)顧問服務(wù)，并持續(xù)跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，對(duì)資產(chǎn)配置方案進(jìn)行調(diào)整。

智能投顧的鮮明特點(diǎn)：直擊新中產(chǎn)理財(cái)痛點(diǎn)

智能投顧的風(fēng)靡絕非偶然，在小編看來，恰是以下幾個(gè)特點(diǎn)，讓智能投顧精準(zhǔn)擊中了新中產(chǎn)的理財(cái)痛點(diǎn)——

低準(zhǔn)入門檻：傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置主要由私人銀行加主權(quán)基金這些大機(jī)構(gòu)使用，而通過人工智能的解決方案，能夠?qū)⒃摲?wù)門檻降到一個(gè)普通中產(chǎn)家庭或新富裕人群的可用范圍——新中產(chǎn)人群對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、對(duì)數(shù)字化產(chǎn)品的高接納度和高嘗鮮意愿，也因之得到了合理釋放;

高性價(jià)比：傳統(tǒng)人工投顧動(dòng)輒數(shù)個(gè)點(diǎn)的手續(xù)費(fèi)率，對(duì)精打細(xì)算的國(guó)民性格構(gòu)成了一定挑戰(zhàn)。而智能投顧充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的作用，一方面大大降低了投資理財(cái)?shù)姆?wù)費(fèi)用，一方面又顯著提升了操作體驗(yàn)和服務(wù)效率，這種技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的性價(jià)比提升，自然是廣大新中產(chǎn)喜聞樂見的;

高效的個(gè)性化：智能投顧能夠精確了解投資人的理財(cái)需求，又可以快速匹配適合的投資策略，同時(shí)還能保持實(shí)時(shí)的數(shù)據(jù)披露和高流動(dòng)性——個(gè)性化程度極高的資產(chǎn)配置方案，為客戶帶來“量體裁衣”的信賴與滿足;

多資產(chǎn)：大部分智能投顧在實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)類別分散的同時(shí)，還最大限度追求地域的分散，資產(chǎn)配置范圍廣，分散程度高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。此外還會(huì)持續(xù)跟蹤市場(chǎng)變化，資產(chǎn)偏離目標(biāo)配置時(shí)支持再平衡——該服務(wù)追求穩(wěn)健的理財(cái)策略，也恰是沉浸在焦慮情緒中的新中產(chǎn)們，迫切需要的心理保障。

中美智能投顧發(fā)展現(xiàn)狀簡(jiǎn)介

前面談了這么多，小編在此覺得有必要簡(jiǎn)單介紹下，智能投顧在中美兩國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀。

在智投領(lǐng)域，最為耳熟能詳?shù)?，是全球最大的兩家智能理?cái)平臺(tái)：Wealthfront的資產(chǎn)管理規(guī)模為30億美元，擁有2萬(wàn)多名投資者;Betterment的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)14億美元，用戶數(shù)逾7萬(wàn)。

放眼國(guó)內(nèi)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前宣稱具有“智能投顧”功能或者正在研發(fā)階段的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)已超過二十家，包括招行摩羯智投、平安一賬通、錢景私人理財(cái)、京東金融、螞蟻聚寶、宜信等，而未來還有一些平臺(tái)繼續(xù)跟進(jìn)。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，到2020年，中國(guó)智能投顧市場(chǎng)規(guī)模將高達(dá)5.22萬(wàn)億元，足以改變整個(gè)財(cái)富市場(chǎng)的格局。

智能投顧的關(guān)鍵詞

前文已經(jīng)揭示了智能投顧的本質(zhì)——一個(gè)典型的數(shù)字化資產(chǎn)配置過程。再稍微深入展開來講，有四大技術(shù)關(guān)鍵詞不得不提，它們?cè)谥悄芡额櫟倪\(yùn)作過程中都扮演著舉足輕重的角色：

用戶風(fēng)險(xiǎn)畫像智能識(shí)別

結(jié)合用戶自評(píng)、客戶標(biāo)簽云及大數(shù)據(jù)技術(shù)可洞察的動(dòng)態(tài)帳戶數(shù)據(jù)，智能投顧得以評(píng)估用戶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，該識(shí)別結(jié)果將有效支持后續(xù)的資產(chǎn)配置建議。

量化選基與MPT

了解用戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好后，智能投顧會(huì)基于一個(gè)量化金融產(chǎn)品配置系統(tǒng)，為不同客戶量身定制資產(chǎn)組合，而量化選基和MPT則構(gòu)成了這個(gè)配置引擎的“組合拳”。

量化基金優(yōu)選模型

智能投顧首先要解決的一個(gè)問題是，如何從數(shù)量眾多的理財(cái)產(chǎn)品中，挑選出適合的對(duì)象、加入建議資產(chǎn)組合的“豪華套餐”?量化基金優(yōu)選模型在此不失為一個(gè)理想的解決方案：其跟蹤基金經(jīng)理歷史表現(xiàn)并進(jìn)行連續(xù)性歸因，甄選優(yōu)勢(shì)個(gè)基，搭建一個(gè)動(dòng)態(tài)的優(yōu)選基金產(chǎn)品池。

MPT(Modern Portfolio Theory，現(xiàn)代投資組合理論)

馬柯·維茨(Markowitz)開創(chuàng)的現(xiàn)代投資組合理論(MPT)，從數(shù)學(xué)上證明了所有資產(chǎn)配置組合的可能性中，存在獲得最優(yōu)資產(chǎn)配置方案的思路。

落實(shí)到智能投顧本身來說，即對(duì)于每位已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)偏好的用戶，自動(dòng)化地輸出其最優(yōu)配置點(diǎn)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)配置，以及如何達(dá)成這個(gè)最優(yōu)組合。通過分散化的投資組合，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，幫助投資者在同樣的風(fēng)險(xiǎn)水平獲得更高的收益率。

收益模擬

對(duì)于用戶來說，邁出執(zhí)行資產(chǎn)配置方案這最后一步，還需要更有說服力的理由。智能投顧會(huì)根據(jù)歷史成分基金凈值以及各組合相應(yīng)配比，對(duì)標(biāo)滬深300，模擬組合在歷史及未來階段的收益趨勢(shì)，以直觀的結(jié)果呈現(xiàn)，為用戶服下一顆定心丸。

智能投顧，用戶知多少

為了進(jìn)一步明確智能投顧在國(guó)內(nèi)的影響力，金融壹賬通的用戶研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了廣泛而全面的市場(chǎng)調(diào)查。這份基于1300多個(gè)有效樣本的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，知道智能投顧的用戶占比超過60%，而其中僅14%的用戶根據(jù)智投推薦購(gòu)買過產(chǎn)品。

可以認(rèn)為，智能投顧已經(jīng)成功吸引了用戶注意，那從“感興趣”到“第一次親密接觸”，智能投顧平臺(tái)還能做哪些“各投所好”的努力呢?

基于該調(diào)研的結(jié)果，金融壹賬通用戶研究團(tuán)隊(duì)梳理出四類人群關(guān)于智能投顧的心理剖像：

1.使用并購(gòu)買過智投推薦產(chǎn)品的用戶

以26-30歲高學(xué)歷男性為主;至于購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品，多具有首推產(chǎn)品起投金額低，且方案整包金額低的特點(diǎn);

2.使用但未購(gòu)買過智投推薦產(chǎn)品的用戶

他們?cè)谀挲g、學(xué)歷方面分布均勻，日常理財(cái)多以小打小鬧為主，有明確的智能投顧使用意愿，最為關(guān)注智投推薦方案的綜合性和客觀性，并對(duì)“智投介紹”的簡(jiǎn)明性提出了更高要求;

3.知道未使用過智投功能的用戶

以中年女性為主，日常理財(cái)復(fù)投最重視產(chǎn)品收益。她們更關(guān)注智投分析結(jié)果說明，且在決策環(huán)節(jié)樂意參考其他意見;

4.不知道“智投”的用戶

尚處智能投顧認(rèn)知盲區(qū)的用戶，在了解其概念后普遍表現(xiàn)出極大興趣，日常理財(cái)老手的使用意愿更為強(qiáng)烈，但他們對(duì)產(chǎn)品購(gòu)買仍保持觀望。

由此可見，用戶對(duì)智能投顧的接受度還是相當(dāng)可觀的。

智能投顧前景展望

有數(shù)據(jù)顯示，2008年，中國(guó)居民的現(xiàn)金及存款的比例在70%水平。時(shí)至今日，多元化的資產(chǎn)配置產(chǎn)品已超越了現(xiàn)金及存款，達(dá)到了60%。另一方面，隨著深受互聯(lián)網(wǎng)文化影響的80后、90后步入社會(huì)中堅(jiān)群體，這些思維靈活，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品接納程度高的新生中產(chǎn)階級(jí)，本身就擴(kuò)充了財(cái)富管理行業(yè)的豐富遐想。

我們也應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，國(guó)內(nèi)的智能投顧平臺(tái)雖然大多號(hào)稱復(fù)制Wealthfront、Betterment模式，但實(shí)際上尚未落實(shí)真正意義上的智能和量化——這種以人工智能為營(yíng)銷噱頭，加上理財(cái)平臺(tái)的模式，“舊瓶裝新酒“的做法，大有遍地開花、擠兌真正的智投平臺(tái)試圖“反客為主”的趨勢(shì)——只能倡導(dǎo)相關(guān)規(guī)范和監(jiān)管的盡快跟進(jìn)。

隨著監(jiān)管的到位、制度的完善、技術(shù)準(zhǔn)入門檻的提高，可以預(yù)見到的是，具有成本、規(guī)模優(yōu)勢(shì)，積累了良好用戶口碑和企業(yè)聲譽(yù)的的綜合性互金平臺(tái)，更有望笑到最后。而作為當(dāng)前金融科技新寵的智能投顧，屆時(shí)可能已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融用戶不可或缺的得力助手。

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