央行孫國峰：為什么要高度重視金融科技新生態(tài)

導讀：金融科技公司、金融機構、監(jiān)管當局、消費者、中介機構和自律組織等多方主體之間的關系形成了金融科技的生態(tài)。

為什么要高度重視金融科技新生態(tài)

金融科技的發(fā)展涉及金融科技公司、金融機構、監(jiān)管當局、消費者、中介機構和自律組織等多方主體，這些主體之間的關系就形成了金融科技的生態(tài)，一個良性互動的生態(tài)環(huán)境有助于金融科技在風險可控的前提下實現健康、可持續(xù)的發(fā)展。近年來，我國金融科技快速發(fā)展，在國際上居于領先地位，但金融科技的生態(tài)還存在以下幾方面的失衡。

一是金融科技公司之間的發(fā)展失衡。目前尚未形成完善的金融科技創(chuàng)新業(yè)務的監(jiān)管制度框架和充分公平競爭的市場環(huán)境，缺乏對真正通過科技手段為金融機構提供科技服務以及從事合規(guī)業(yè)務的金融科技公司足夠的激勵，影響了優(yōu)質公司的可持續(xù)發(fā)展。同時，還要注意到，一些金融科技巨頭借助豐富的產品線布局，匯聚了大量金融數據，客觀上形成了數據寡頭。在大數據時代，數據是一種重要的資源，數據寡頭的產生將帶來壟斷，這種數據壟斷比技術壟斷更加難以突破。不公平競爭和壟斷都不利于形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

二是金融科技公司與金融機構的發(fā)展失衡。金融機構與金融科技公司之間面臨不公平競爭的制度環(huán)境，主要表現在，受制于《商業(yè)銀行法》第四十三條的規(guī)定，商業(yè)銀行不能持有科技公司的股份；而金融科技公司則可以在滿足監(jiān)管規(guī)定的條件下，獲得金融牌照并從事相關金融業(yè)務。這會造成金融科技公司與金融機構之間的不平等競爭和發(fā)展的失衡。

三是FinTech（金融科技）與RegTech（監(jiān)管科技）的發(fā)展失衡。RegTech最初出現的目的是通過技術和系統幫助金融機構滿足監(jiān)管合規(guī)要求，后來也被監(jiān)管當局所應用，以減輕監(jiān)管壓力，提高監(jiān)管有效性。相對而言，在嚴格監(jiān)管環(huán)境中，RegTech的市場需求更大，因此，RegTech在美國等發(fā)達經濟體發(fā)展較快。而我國對金融科技的發(fā)展主要采取鼓勵和包容的態(tài)度，金融機構發(fā)展RegTech的動力不足，監(jiān)管當局發(fā)展RegTech的動力也不足。而且金融科技公司可以充分利用資本市場來募集資金發(fā)展復雜的交易系統，而監(jiān)管當局發(fā)展RegTech在資金規(guī)模上有一定的劣勢。面對金融科技公司不斷增長的海量業(yè)務，監(jiān)管當局的監(jiān)管成本將不斷上升，FinTech與RegTech的發(fā)展出現相對失衡。如果RegTech的力量不足以實現對FinTech的日常監(jiān)管，金融科技行業(yè)一旦發(fā)生并暴露大面積的不合規(guī)業(yè)務，最終將倒逼監(jiān)管機構集中力量進行清理和整頓，其結果是增加了監(jiān)管的負擔，也會延緩和阻礙金融科技的持續(xù)健康發(fā)展。

四是金融科技發(fā)展與金融消費者保護的失衡。在金融科技快速發(fā)展過程中，部分金融科技公司風險控制能力較弱、內控制度不健全，以及監(jiān)管體系不完善等因素，導致金融消費者保護力度不夠。比如，網絡融資和理財等產品存在信息披露和風險提示不足的弊端，大數據征信等業(yè)務存在個人信息泄露的風險等問題。一旦發(fā)生重大的風險事件，如果消費者的權益得不到合理的保護，可能會導致消費者集體維權的群體性事件，影響社會和諧和金融穩(wěn)定，最終會影響金融科技整個行業(yè)發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。

什么是金融科技新生態(tài)

金融科技新生態(tài)是指金融科技的各主體良性互動、共融發(fā)展，更好地服務實體經濟，更有利于防范系統性風險，更大程度地保護金融消費者權益，促進提高我國金融科技的國際競爭力。

金融科技公司之間的競爭更加公平有序。金融科技公司之間的競爭更加公平有序是整個行業(yè)健康發(fā)展的生態(tài)基礎。此前一些網絡融資平臺公司為搶奪市場份額，以不正當的方式進行攬儲，違規(guī)建資金池，在資金的使用上又缺乏風險定價能力，最終陷入困境，對整個行業(yè)的聲譽帶來了不好的影響。只有在一個公平有序的競爭環(huán)境下，才能避免此類問題的再次出現，金融科技才能健康持續(xù)發(fā)展。在建立促進優(yōu)質公司發(fā)展的市場環(huán)境的同時，還要防止優(yōu)質公司壟斷金融數據成為數據寡頭，這就需要把握兩者之間的平衡。

金融科技與金融機構共融發(fā)展。金融科技公司和金融機構各有所長。金融科技公司的優(yōu)勢在于技術，相比金融機構積累了更多的技術資源，在改進業(yè)務模式和流程再造等方面更具有技術優(yōu)勢。金融機構則在各金融業(yè)務領域積累了豐富的經驗，這也是金融科技公司短期內難以追趕的。良好的金融科技生態(tài)理應形成金融科技公司與金融機構優(yōu)勢互補的發(fā)展模式，兩者實現互利共贏。一種比較好的模式是，金融科技公司為金融機構提供技術服務，利用現代信息技術對傳統金融業(yè)務進行流程改造、模式創(chuàng)新、服務升級，并且在傳統金融無法覆蓋的領域開辟新的業(yè)務，促進金融領域更深度的大分工，而不是站在傳統金融機構的對立面，在具體金融業(yè)務上盲目競爭。

技術同時為金融機構和監(jiān)管機構服務。金融科技的發(fā)展必須處理好服務金融機構和服務監(jiān)管機構的關系。以RegTech的發(fā)展為例，其初衷是為金融機構提供滿足監(jiān)管合規(guī)性要求的服務。但隨著RegTech更高水平的發(fā)展，如人工智能對監(jiān)管規(guī)則的學習，RegTech也有可能成為金融機構規(guī)避監(jiān)管的工具，使部分金融機構獲得監(jiān)管套利的收益，提供這類服務的金融科技公司就類似于為企業(yè)提供合法避稅服務的中介機構。其結果只能是降低監(jiān)管的有效性，并導致監(jiān)管成本大幅上升，不利于金融穩(wěn)定，也不利于建立公平競爭環(huán)境，最終將影響金融業(yè)的發(fā)展，損害所有金融機構的長遠利益。因此，監(jiān)管的有效性與金融機構的長遠利益是一致的，FinTech與RegTech之間需要形成一個良性互動機制，這要求我們探索保持監(jiān)管機構應用RegTech可持續(xù)性的路徑。

金融科技的發(fā)展回歸到金融服務業(yè)的本質。金融服務業(yè)的本質是資金的融通中介。從資金使用來看，要通過提高風險定價能力來優(yōu)化資金的配置，最終服務于實體經濟的發(fā)展；從資金的來源來，需要做好金融消費者保護；從資源來源與使用的配置來看，要解決期限錯配、行為的順周期性和金融網絡的外部性問題，需要在宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管框架下提高風險控制能力。因此，服務實體經濟、做好金融消費者保護和防范系統性金融風險，這是金融科技所具有金融屬性的內在要求。

如何建立金融科技新生態(tài)

一是完善法律體系。在我國當前的法律體系中，金融與科技的立法自成體系。隨著金融科技的不斷發(fā)展，有必要為金融科技建立一套完整的法律體系。只有對金融科技立法，才能從根本上為行業(yè)的發(fā)展建立一系列完整的規(guī)則，才能為監(jiān)管機構提供監(jiān)管的根本依據，從而為金融科技新生態(tài)提供法律制度基礎。另外，有必要對現有法律體系進行適度的修改和完善，比如，在關于金融機構持股金融科技公司的法律方面，可以考慮借鑒日本的經驗。日本于2016年放松了金融機構對金融科技企業(yè)投資的限制，允許銀行持有5%以上的科技公司的股份，并允許銀行收購非金融企業(yè)100％股權，只要滿足該公司是將信息技術應用于金融領域的前提即可。另外，完善的法律體系還需要高水平的執(zhí)法能力予以保障，而執(zhí)法能力水平的提升需要相關參與方共同打造一個良好的法律與金融生態(tài)環(huán)境。

二是監(jiān)管成本適度內部化。金融科技的發(fā)展有較高的外部性，這種外部性在很大程度上體現為金融科技快速發(fā)展所增加的監(jiān)管成本，這部分額外監(jiān)管成本的具體表現形式之一就是RegTech。全體納稅人不一定要為此全部買單，金融科技整個行業(yè)也有必要分擔一部分監(jiān)管當局發(fā)展RegTech的成本，將此視做維護公平競爭環(huán)境的必要支出，從而實現金融科技監(jiān)管成本的適度內部化。比如，由金融科技公司在進行業(yè)務創(chuàng)新從而建設新系統時，可同時為監(jiān)管當局搭建監(jiān)管系統，監(jiān)管系統的標準由監(jiān)管當局決定，為防范金融科技公司建設監(jiān)管系統的道德風險，監(jiān)管當局還可聘請獨立第三方機構進行評估；也可以由第三方機構搭建系統，而相關的一部分成本由金融科技行業(yè)承擔。通過監(jiān)管成本適度內部化來維護FinTech和RegTech發(fā)展的平衡，有利于提升監(jiān)管能力，增強監(jiān)管的有效性，從而有利于金融科技行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

三是政府和監(jiān)管部門制定技術標準。金融科技的發(fā)展，無論是適應本土化還是全球化的發(fā)展，技術標準的制定不可或缺。只有制定完整的行業(yè)技術標準，才能有效規(guī)范市場進入和退出，為金融科技行業(yè)提供有序的公平競爭環(huán)境。從金融科技的全球化發(fā)展來看，考慮到不同國家間的差異性，我國及早制定金融科技的技術標準，有利于推動金融科技業(yè)務在全球范圍內的發(fā)展。制定技術標準后，還需要促進技術的協調。技術協調問題已被美國等國家重視，2017年1月，美國白宮發(fā)布了一份名為《金融科技框架》（A Framework for FinTech）的白皮書，概述了美國對金融科技創(chuàng)新的原則和框架政策，為監(jiān)管機構如何評估新興的金融科技生態(tài)系統提供了10項原則，其中重要的一條就是“努力實現互操作性以及協調技術標準”。因此，政府不但要參與技術和行業(yè)標準，還要促進跨部門之間的合作，以推動金融科技公司幫助金融機構之間不同金融產品與服務的互操作性，以滿足消費者更加定制化、靈活化的金融解決方案的需要。

四是監(jiān)管機構做好金融消費者保護。金融消費者保護應該成為金融科技公司提供產品及服務時必須要關注的重要問題。首先，金融科技公司在開發(fā)金融產品和服務時，要為消費者提供滿足監(jiān)管合規(guī)要求的、安全的、透明的產品和服務，通過向消費者披露充分的信息并避免欺詐行為，為金融科技的發(fā)展建立一個誠信的生態(tài)環(huán)境。其次，金融科技公司要做好金融消費者的數據安全和隱私保護，客觀上不能因為業(yè)務系統的安全性不夠而導致消費者個人數據的泄露，主觀上不能擅自利用消費者的數據進行營利性的活動。金融科技公司需要在以下幾個方面提升網絡信息數據的安全性：第一，金融科技公司必須將網絡安全、信息數據安全和消費者隱私保護貫穿于其業(yè)務和產品的始終；第二，加強金融科技信息安全技術體系建設，加大對信息安全技術的投入，提升信息安全風險防范能力；第三，在涉及業(yè)務的終端設備、網上系統、交易環(huán)節(jié)和數據傳輸等方面，加強信息安全防范措施，從而為金融科技的發(fā)展建立一個安全的生態(tài)環(huán)境。

五是中介機構提供專業(yè)服務。金融科技新生態(tài)的建立，還需要相關中介機構提供專業(yè)的服務。比如，在執(zhí)法層面，除了為金融科技的發(fā)展建立完善的法律體系外，還需要貫徹執(zhí)行這些法律法規(guī)的良好外部環(huán)境，這不單需要執(zhí)法部門認真履職，還需要律師事務所等中介機構提供專業(yè)的服務。另外，會計師事務所、評估機構、評級機構等的服務和誠信水平也將影響到金融科技的生態(tài)環(huán)境，因而需要嚴格的會計、審計和信息披露標準。因此，只有社會相關各方共同參與，培育和發(fā)展專業(yè)化的中介機構為金融科技提供服務，才能為金融科技的發(fā)展建立一個良好的新生態(tài)環(huán)境。

六是協會發(fā)揮自律組織的作用。金融科技行業(yè)自律組織要配合監(jiān)管部門做好相關監(jiān)管服務工作，加強行業(yè)自律管理，規(guī)范金融科技的發(fā)展。首先，行業(yè)自律組織要在規(guī)范從業(yè)機構市場行為、推動從業(yè)機構更好地服務社會經濟發(fā)展、引導行業(yè)規(guī)范健康運行等方面發(fā)揮作用，引導金融科技企業(yè)為金融科技消費者提供合規(guī)優(yōu)質服務，共同推動行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。其次，行業(yè)自律組織要加強金融科技的統計監(jiān)測、提升風險分析與預警能力、推進業(yè)務規(guī)則研究與標準建設、促進行業(yè)信用建設與信息共享，在一定條件下也可探索運用RegTech來提升自律管理水平。最后，行業(yè)自律組織還要加強自律管理體系和行業(yè)基礎設施的建設，深入開展行業(yè)標準體系建設和風險教育培訓，并為金融科技企業(yè)提供更多溝通監(jiān)管、了解行業(yè)、促進業(yè)務發(fā)展的機會，進一步增強其自律管理和服務的能力?！?

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