劈向現(xiàn)金貸的“監(jiān)管雷”正在路上：監(jiān)管層或?qū)倪@幾點動手

由趣店引爆有關(guān)現(xiàn)金貸的“全民論戰(zhàn)”不斷發(fā)酵，監(jiān)管部門也再難坐以待斃。

繼今年初銀監(jiān)會發(fā)文要“清理整頓現(xiàn)金貸”之后，一場由央行牽頭，多部門共同參與的監(jiān)管風暴即將開啟。除了4月下發(fā)的文件中已經(jīng)提到的36%利率上限和禁止暴力催收外，此次監(jiān)管可能還將從資金、牌照等多方面嚴控“現(xiàn)金貸”。

根據(jù)馨金融從多方獲悉的信息，過去的一周，監(jiān)管部門已經(jīng)在密集開會研究現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)及其整頓方案，盡管最終的方案還未正式出籠。但毫無疑問的是，這場跨部門的監(jiān)管風暴將比今年4月那次猛烈得多。

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資金、牌照兩張“絕殺牌”

事實上，早在今年4月，銀監(jiān)會便已連發(fā)《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動清理整頓工作的通知》、《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動清理整頓工作的補充說明》兩份關(guān)于現(xiàn)金貸整頓的文件。

盡管當時的摸底排查名單涉及429個APP、72個微信公眾號、117個網(wǎng)站，但銀監(jiān)會更多是從自己所分管的P2P以及網(wǎng)絡(luò)小貸入手，且聚焦點主要在高利率和暴力催收上，因此后續(xù)并未對現(xiàn)金貸行業(yè)產(chǎn)生根本性的影響。

但此次，從監(jiān)管部門研討的初步方案來看，嚴控現(xiàn)金貸的資金來源，以及現(xiàn)金貸的牌照資質(zhì)或?qū)⒊蔀樽顕绤柕拇胧?/P>

眾所周知，眼下現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)最主要的資金來源渠道并非P2P或者股東方的自有資金，而是包括銀行、信托、消費金融公司在內(nèi)的持牌機構(gòu)。這些資金通過“聯(lián)合貸款”、“助貸”、ABS等不同方式流入現(xiàn)金貸市場。

趣店CEO羅敏此前在接受某自媒體采訪時便提到，“趣店借出去的錢90%是別人的錢，其中40%是各家銀行的錢?！?/P>

而根據(jù)招股書顯示，截止到2017年6月30日，趣店48.1％的放貸資金來自銀行、消費金融、信托等機構(gòu)，44.6％為自有資金。

招股書的另一個數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年底及2017年6月30日，趣店轉(zhuǎn)讓給P2P平臺的信貸額度分別為人民幣80.99億元（1.197億美元）和2.751億元人民幣（約合4060萬美元），分別在當期機構(gòu)資金交易總額占比達到63.7％和1.3％，而到了2017年4月，趣店已經(jīng)停止向P2P平臺轉(zhuǎn)移信貸額度。

事實上，趣店并非孤例。這些定位金融科技公司的平臺們，大多采用了自己提供風控技術(shù)，持牌機構(gòu)提供資金支持的模式。這樣一方面擺正了自己“科技公司“的定位，另一方面也有效的利用了持牌機構(gòu)的低成本資金。

但現(xiàn)實的尷尬之處在于，金融科技公司們的風控能力并沒有經(jīng)歷一定經(jīng)濟周期或者某種標準的驗證，而魚龍混雜的現(xiàn)金貸市場又潛藏著不少風險，“監(jiān)管擔心這種合作方式會讓現(xiàn)金貸市場的風險傳導(dǎo)至金融體系?！币晃唤咏O(jiān)管的人士提到。

盡管年初已有消息傳出監(jiān)管在摸底“聯(lián)合貸款”模式，并有不少持牌機構(gòu)都因此收縮了對外合作的規(guī)模。但畢竟不是明令禁止，而現(xiàn)金貸的高額利潤也擺在眼前，所以這條路也并未完全堵死。

“但這次情況可能要嚴峻很多?！币患疑婕艾F(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的公司負責人表示，最近持牌機構(gòu)對于“聯(lián)合貸款”、“助貸”等合作模式的態(tài)度愈發(fā)負面，原本上周某家信托應(yīng)該要放出的一筆資金突然暫緩了。

除了重要的資金來源或?qū)⒈黄啵切┥婕艾F(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺可能不得不再次正視“牌照”的問題。

不管是在今年4月關(guān)于現(xiàn)金貸文件，還是后面關(guān)于“聯(lián)合貸款”的調(diào)研中，關(guān)于可以涉及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，以及與銀行聯(lián)合貸款的“持牌機構(gòu)”的界定都有一個曖昧不明之處：那就是網(wǎng)絡(luò)小貸公司是否在被約束之列。

而此次，從馨金融獲得的信息來看，除了提到需由持牌機構(gòu)才能開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)外，對于網(wǎng)絡(luò)小貸的業(yè)務(wù)和經(jīng)營范圍也將出臺一系列新的辦法，這對于那些借道網(wǎng)絡(luò)小貸牌照涉及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺或?qū)⑹且挥浿負簟?/P>

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一場波及全行業(yè)的暴風雨

盡管最終的整治方案尚未落定，但如果上述兩張牌全部祭出，哪怕嚴格落實其中一項，這對于整個新金融行業(yè)來說都是一場巨大的風暴。畢竟，涉及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺眾多，大到各個新金融巨頭，小到數(shù)千家創(chuàng)業(yè)公司。

說說這對現(xiàn)金貸行業(yè)的后續(xù)影響：

1. 資金供給減少、行業(yè)增勢放緩

原本“現(xiàn)金貸”公司的資金來源渠道很多元：P2P、信托、消費金融公司、商業(yè)銀行等等都有涉足。而那些現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)規(guī)模排名靠前的平臺，低成本機構(gòu)資金占據(jù)的份額都不小，原本正處高速增長的行業(yè)突然被拉了“急剎車”。

2. 壞賬規(guī)模抬升，利潤空間收窄

這些年過速發(fā)展的“現(xiàn)金貸”市場不僅“羊毛黨”橫行、多頭負債的情況也十分嚴重。這其中有相當一部分借款人長期“拆東墻補西墻”，如果行業(yè)整體收緊，這種十個瓶子九個蓋的游戲還如何進行下去？

高利率被嚴控、資金供給減少，涉及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺們面臨兩頭承壓。規(guī)模增長放緩，利潤空間收窄，壞賬加速暴露，這些情況如果疊加著發(fā)生，有多少平臺能夠扛得住？

3. 上市/準上市公司或受波及

先心疼接下來要IPO的若干家新金融公司三秒鐘，因為，作為這些年最當紅的業(yè)務(wù)，基本市面上鮮有未涉及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的新金融公司。如果監(jiān)管重拳出擊，這些公司的股價多多少少受到波及。

當然，更嚴重的情況在于，那些剛剛把上市提上日程的公司是否還有機會順利邁進IPO。馨金融收到消息，這波“上市潮”也同樣引發(fā)了監(jiān)管的重視，連帶這次現(xiàn)金貸的輿論風暴一起“被關(guān)注”了。

4. 現(xiàn)金貸擺脫“嗜血”標簽？

有需求必然有市場，高利貸也已歷史悠久。現(xiàn)但扛著普惠金融的大旗，賺著高額的息差利潤卻是眼下現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)難以被公眾容忍的事實。

除了少數(shù)在流量、風控、資金成本上擁有優(yōu)勢的平臺能夠在維持較低利率的情況下持續(xù)發(fā)展，大部分涉及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的公司依然需要靠高利潤來覆蓋高風險、高成本。

從這一次的風向來看，整頓的范圍和力度顯然嚴于以往。但是，清理的另一面往往也會打開新的發(fā)展路徑。不管是規(guī)范現(xiàn)金貸的利率、催收，還是放貸平臺的資質(zhì)，這可能都是讓該業(yè)務(wù)獲得重生的一次機會。

生成海報

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