淺議互聯(lián)網金融風險控制與監(jiān)管

面對互聯(lián)網金融的迅猛發(fā)展，大家似乎都熱衷于談及互聯(lián)網金融的優(yōu)勢，能夠談及互聯(lián)網金融的風險與監(jiān)管方面的觀點顯然要少得多。然而，縱覽古今中外多少金融危機，可以發(fā)現(xiàn)，很多金融危機往往是在“高歌猛進”的背景下開始醞釀的。因此，應時刻關注互聯(lián)網金融發(fā)展中的風險，加強金融監(jiān)管，做到未雨綢繆，防患于未然。

互聯(lián)網金融發(fā)展中存在的風險及其特征

最近幾年來，由于計算機技術特別是云計算的飛速發(fā)展，以社交網絡、移動支付、云計算、搜索引擎等為代表的互聯(lián)網現(xiàn)代科技的快速發(fā)展為起點，使我國的互聯(lián)網金融得到了前所未有的迅猛發(fā)展，同時也導致了新的金融風險的出現(xiàn)。無論是傳統(tǒng)金融機構力圖拓展的移動互聯(lián)網業(yè)務，還是草根金融創(chuàng)新帶來的第三方支付、人人貸等模式，其中所蘊含的互聯(lián)網金融風險開始呈現(xiàn)極速擴張態(tài)勢，其特征可以概括為以下幾點：

一是信息技術安全性比較薄弱。目前，互聯(lián)網金融所使用的計算機、路由器等硬件設備和操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等軟件絕大部分均從國外引進。我國金融界在這些設備與系統(tǒng)的性能方面掌握不全面，在防止來自發(fā)達國家的黑客襲擊時存在困難。在數(shù)據(jù)加密和身份判別上，我國也缺乏擁有自主知識產權的一整套加密和解密技術系統(tǒng)。

二是金融風險分散速度加快，信息關聯(lián)度增加，防范金融風險的難度成倍提高。在互聯(lián)網金融中，借助于云計算、云存儲等技術，金融客戶交易信息與信用數(shù)據(jù)較傳統(tǒng)金融模式下，成千上萬倍地提高。特別是互聯(lián)網電子商務平臺和第三方支付組織在運營中積累了大量的客戶，這些客戶的交易記錄、買家評價等信息構成了重要的信用記錄，進而構建起互聯(lián)網信用評價體系和信用數(shù)據(jù)庫。一方面，確實有助于識別中小企業(yè)的信用情況，消除融資中信息不對稱的障礙，通過甄選、識別優(yōu)秀的企業(yè)而發(fā)放貸款，這較傳統(tǒng)金融模式下單純依靠銀行放貸更加便利、高效，但與此同時，面臨的信用風險、風險傳播、信息保密等問題也隨之而來。這種在互聯(lián)網金融下的風險更加突出。另一方面，高科技的網絡技術所具有的快速遠程處理功能，為便捷快速的金融服務提供了強大的技術支持，但也加快了支付清算風險的擴散速度。

三是法規(guī)體系的建設不夠完善。我國整個法制建設還處于一個逐步完善、逐步健全的過程。大量的法律法規(guī)還需出臺，在互聯(lián)網金融方面的法律條文更是屈指可數(shù)。除中國人民銀行發(fā)布的《網上銀行業(yè)務管理暫行辦法》、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布了一些管理規(guī)定與操作指引外，《商業(yè)銀行法》、《中國人民銀行法》針對互聯(lián)網金融業(yè)務的規(guī)定太少。

四是互聯(lián)網金融風險的立體化趨勢顯著，“交叉?zhèn)魅?rdquo;的可能性增加，金融風險通過網絡支付潛伏其中。在互聯(lián)網金融下，第三方支付平臺交易量不斷增大，支付業(yè)務呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢，為客戶提供互聯(lián)網支付、移動支付、電話支付、銀行卡收單以及跨境支付等全方位支付解決方案。網絡支付的發(fā)展進一步加速金融脫媒，使得商業(yè)銀行支付中介的功能被邊緣化，并使其中間業(yè)務受到替代。例如，支付寶、財付通等能夠為客戶提供收付款、自動分賬與轉賬匯款、機票與火車票代購、水電費與保險代繳等支付結算服務。但其中的風險通過支付而發(fā)生，并且它與社交網絡結合，生成了可以傳播、復制、歪曲甚至更改的信息風險?；ヂ?lián)網金融中物理隔離的有效性大大減弱，金融業(yè)和客戶的相互滲入和交叉日趨復雜化。這樣，金融機構之間、國家之間的風險相關性日益加強，互聯(lián)網金融風險“交叉?zhèn)魅?rdquo;可能性大大增加。

五是互聯(lián)網金融的風險更加隱藏，其突發(fā)性和破壞性加大。當金融交易越來越多地通過互聯(lián)網進行時，這些全天24小時連續(xù)運轉的交易系統(tǒng)，在提供便利的同時，也更容易造成全球范圍內影響更大、更廣、更深的金融市場風險。

六是互聯(lián)網金融的風險可能會對整個國家金融體系產生沖擊。在互聯(lián)網金融環(huán)境下，雖然提升了金融的便利性和效率，但與此而來的是整個金融系統(tǒng)的脆弱性也提高，金融體系的安全性問題提升。

此外，從互聯(lián)網金融的資金來源來看，互聯(lián)網的資金有別于傳統(tǒng)的中央銀行、商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造和運行模式，傳統(tǒng)的貨幣運行模式可控，而在互聯(lián)網金融模式下，分散的、小規(guī)模的資金流通過互聯(lián)網而聚集，特別是一些不具備特許牌照的網絡金融參與進來，形成的合力和規(guī)模難以估量。這勢必會對傳統(tǒng)金融機構形成沖擊甚至威脅，對金融監(jiān)管機構也提出了新的挑戰(zhàn)。

網絡金融對商業(yè)銀行、中央銀行與金融監(jiān)管當局的影響與沖擊

隨著科技進步和移動互聯(lián)網的普及發(fā)展，互聯(lián)網企業(yè)迅速崛起，快速進入金融領域，促進了整個互聯(lián)網金融迅速發(fā)展，并產生了質的飛躍。就金融業(yè)而言，互聯(lián)網時代全面塑造了新的金融服務模式，具有尊重客戶體驗、強調交互式營銷、主張平臺開放等新特點，且在運作模式上更強調互聯(lián)網技術與金融核心業(yè)務的深度整合，金融脫媒將進一步加劇，直接融資周期更短、效率更高、信息更透明，商業(yè)銀行的資產業(yè)務也將面臨信托機構、各種類型和背景的直接投資機構（如券商、保險資金運用部門）、各種類型的直接貸款平臺（如小額貸款公司、P2P網絡借貸平臺）的激烈競爭，互聯(lián)網金融不僅對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務體系、傳統(tǒng)經營理念、傳統(tǒng)經營方式、傳統(tǒng)運營模式、傳統(tǒng)渠道以及傳統(tǒng)定價地位產生影響，而且分流了商業(yè)銀行客戶和商業(yè)銀行融資中介的服務需求，沖擊了商業(yè)銀行支付中介地位，加劇了金融脫媒，并對商業(yè)銀行存款業(yè)務、信貸業(yè)務、支付業(yè)務、中間業(yè)務收入、信用卡業(yè)務等產生重要沖擊和影響，使商業(yè)銀行在業(yè)務拓展、經營管理模式及業(yè)務流程上面臨深層次變革，既給商業(yè)銀行帶來了新的發(fā)展機遇，同時也提出了嚴峻挑戰(zhàn)。所有這些，都在深刻影響著商業(yè)銀行的運行模式和傳統(tǒng)體制，也給中央銀行帶來新的挑戰(zhàn)。

在傳統(tǒng)貨幣金融格局中，中央銀行通過商業(yè)銀行渠道，以貨幣總數(shù)的方式創(chuàng)造了貨幣，中央銀行又通過商業(yè)銀行經過貨幣投放、貨幣發(fā)行增加流通中的貨幣量；經過貨幣歸行、貨幣回籠減少流通中的貨幣量，進而調節(jié)整個社會流通中的貨幣量。

傳統(tǒng)金融體制下，銀行將閑置的貨幣通過金融中介貸出給資金需要方，而在互聯(lián)網金融環(huán)境下，由于互聯(lián)網金融的資金來源更加復雜，難以計數(shù)的個體網民可以通過互聯(lián)網，將自己多余的資金貸款給資金需求方，特別是在利率市場化的條件下，資金的運動更加復雜。不難想像，在利率市場化的條件下，一些人可以利用互聯(lián)網金融平臺從事貨幣資金的借貸，其規(guī)模可大可小，伸屈自如。這樣，全社會貨幣倍數(shù)及其效應較傳統(tǒng)貨幣金融體制下更加復雜，因而為中央銀行調控市場貨幣供應量，進而實施宏觀金融調控的難度將增大，這可能對中央銀行行使職能帶來一定的沖擊。所有這些，對中央銀行來說，較傳統(tǒng)中央銀行而言，將是一個全新的領域?；蛟S這將是自1694年世界上第一家中央銀行——英格蘭銀行成立以來，中央銀行所面臨的最大挑戰(zhàn)。

從金融監(jiān)管來看，多年來一直爭論不休的金融模式，即分業(yè)經營模式還是混業(yè)經營模式尚未有明確答案，而互聯(lián)網金融則又使得金融監(jiān)管更加撲朔迷離。因為，從混業(yè)經營模式來看，網絡金融超市就是一個典型的混業(yè)經營模式。在互聯(lián)網金融模式下，金融機構不僅在網站上推出儲蓄、融資、證券、保險、基金、外匯、結算、托管、理財?shù)纫徽臼浇鹑诜眨瑒?chuàng)建網上商城為廣大企業(yè)和個人提供專業(yè)化的電子商務和金融支持服務，而且還加強與電子商務平臺之間的合作，遠遠超越了在傳統(tǒng)金融運行模式下所能經營的業(yè)務品種和模式。如交通銀行(601328,股吧)和阿里巴巴合作推出交通銀行淘寶旗艦店，國華人壽通過淘寶聚劃算網絡平臺出售萬能險團購產品。盡管包括央行、銀監(jiān)會、工信部在內的相關部門此前已注意到互聯(lián)網金融潛在的風險，但深入、全方面的監(jiān)管尚未到位。相對于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網金融剛剛興起尚無明確的法律依據(jù)，既缺乏有力的外部監(jiān)管，又缺乏有效的內部風控，在一些領域呈現(xiàn)野蠻發(fā)展的特點?；ヂ?lián)網金融今后的發(fā)展將對監(jiān)管標準、法律體系等方面提出更新的挑戰(zhàn)。

互聯(lián)網金融風險控制與監(jiān)督管理

2013年中國第三方互聯(lián)網支付市場交易規(guī)模達53729.8億元，同比增長46.8%；“余額寶”、“理財通”等產品的快速發(fā)展帶動了中國貨幣市場基金高速增長，2014年2月底總規(guī)模已超過1.42萬億元，占社會存款1.31%；互聯(lián)網金融在借貸領域更是以年均300%的速度增長?；ヂ?lián)網金融快速發(fā)展與其獨特的優(yōu)勢密不可分，與傳統(tǒng)金融相比，網絡技術使金融信息和業(yè)務處理方式更加先進，能為客戶提供更自主靈活和方便快捷的金融體驗。然而，由于目前中國互聯(lián)網金融創(chuàng)新步伐較快，而相應的監(jiān)管措施、標準和監(jiān)管體系尚未及時出臺或配套，使得互聯(lián)網金融企業(yè)大量進入商業(yè)銀行業(yè)務領域，大規(guī)模發(fā)行理財產品、開展P2P網絡貸款，在“野蠻”生長的環(huán)境下行走在灰色地帶，出現(xiàn)一系列風險。截止到2014年3月，我國倒閉P2P平臺已經有80多家；富豪創(chuàng)投、阿拉貸等網貸企業(yè)均出現(xiàn)資金困難，整個網貸行業(yè)危機頻現(xiàn)，對傳統(tǒng)的金融監(jiān)管方式與風險控制方式提出了相應的挑戰(zhàn)。

互聯(lián)網金融的各種業(yè)務風險與傳統(tǒng)金融并無本質區(qū)別，但由于互聯(lián)網金融是基于網絡信息技術，這使得互聯(lián)網金融在延續(xù)、融合傳統(tǒng)金融風險的同時，更新、擴充了傳統(tǒng)金融風險的內涵和表現(xiàn)形式。首先，互聯(lián)網金融的技術支持系統(tǒng)的安全風險成為互聯(lián)網金融最為基礎性的風險，亦即它不僅關系到網絡運行的安全問題，還關乎其他風險，如信用風險、流動風險、結算風險的狀況；其次，互聯(lián)網金融具有傳統(tǒng)金融所沒有或遠不重要的特殊風險形勢，如技術選擇風險；最后，由于網絡信息傳遞的快捷和不受時空限制，互聯(lián)網金融會使傳統(tǒng)金融風險在發(fā)生程度和作用范圍上產生放大效應，如市場價格波動風險。國際金融風險發(fā)生的突然性、傳染性都增強了，危害也更大。因此，互聯(lián)網金融風險的監(jiān)管和控制也就具有不同于傳統(tǒng)金融風險管理的手段和方式。

互聯(lián)網金融之所以要監(jiān)管，就在于它的核心仍然是金融，而不是互聯(lián)網技術。因此，對金融機構的監(jiān)管，不能只停留在對傳統(tǒng)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管上，尤其是對互聯(lián)網企業(yè)的監(jiān)管存在一系列問題，包括缺乏互聯(lián)網金融業(yè)務的資質審批、重大金融業(yè)務審批和報備制度、相應業(yè)務和安全要求的制度規(guī)范等等。雖然互聯(lián)網金融的監(jiān)管還是個相對陌生、富有挑戰(zhàn)的領域，需要金融監(jiān)管工作者從理論上、實踐上做出探索，加快存款利率市場化改革，建立有效的市場信用和公開透明的信息披露機制等，出臺嚴格的信用風險識別機制和程序，嚴格的市場準入制度，加強監(jiān)管，切實防范金融系統(tǒng)性風險。

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