一場與監(jiān)管的博弈，交易所離岸操控還能持續(xù)多久？

2017年9月國內(nèi)交易平臺被清理整頓后，數(shù)字貨幣交易一度低迷。此后，為了繼續(xù)開展交易業(yè)務(wù)，各平臺采用出海、開展場外交易等方式，與監(jiān)管玩著貓鼠游戲。經(jīng)過監(jiān)管打壓的國內(nèi)數(shù)字貨幣交易平臺，通過“出?！钡确绞剑瑯O大加快了發(fā)展速，這種類似離岸操作的行為為交易平臺在與監(jiān)管的博弈中提供了“溫床”，而離岸公司的高度保密、減免稅務(wù)負擔、無外匯管制、相關(guān)監(jiān)管待完善四大特點為數(shù)字貨幣交易所離岸掩蓋了交易行為。

“出?！北憷斐杀O(jiān)管真空

近幾年，在塞舌爾注冊離岸公司數(shù)量飛速增長，隱有超越維京群島（以下簡稱BVI）的勢頭，因塞舌爾的殖民歷史、政策環(huán)境、稅收特征形成了有利于資本輸入國的稅收制度和法規(guī)，給離岸公司提供“方便”的金融服務(wù)和寬松的稅收環(huán)境之外，也為數(shù)字貨幣交易平臺在與國內(nèi)監(jiān)管的博弈中提供了更多樣的運營途徑。

自去年“94”后，國內(nèi)“數(shù)字貨幣交易所”數(shù)量不減反增，原因無外乎此類離岸操作，為數(shù)字貨幣交易繞開監(jiān)管大開方便之門。據(jù)統(tǒng)計，目前排名TOP20的交易所中，多數(shù)注冊地為中國香港、美國、塞舌爾、韓國、日本等國家，其中塞舌爾、美國占比最高。

以塞舌爾為例，除了避稅，其保密性更勝于BVI，這也是交易所多數(shù)注冊在此地的原因。其次，塞舌爾允許使用中文漢字作為公司名稱，這一點為多數(shù)注冊海外運營地在國內(nèi)的投資交易行為提供了方便。其三，該區(qū)域?qū)﹄x岸公司的實際運營不加干預(yù)，也就是說當?shù)卣褪諅€注冊費用，至于你是販賣槍支彈藥、還是“黃賭毒”他都不會管。

2018年,數(shù)字貨幣交易所數(shù)據(jù)增速明顯，交易所境外部署服務(wù)器，國內(nèi)的ICP審查制度無法阻止其上線，對我國來說就造成了監(jiān)管真空：第一，服務(wù)器設(shè)在海外使其無法受到中國法律的約束，同時監(jiān)管機構(gòu)無法查看其經(jīng)營狀況，也就無法對其進行有效監(jiān)管；第二，服務(wù)器在海外，其產(chǎn)生的收益可以逃避國內(nèi)的稅收制度，國內(nèi)稅收部門便無法對其進行征稅；第三，服務(wù)器在海外，其取得的收益可以按更符合自己利益的方式來調(diào)配，不用考慮國內(nèi)的金融監(jiān)管政策。

尋求合法運營途徑或成交易所下一目標

交易所境外部署服務(wù)器，但服務(wù)對象是中國境內(nèi)的企業(yè)和客戶，一旦數(shù)據(jù)被他國采集，對中國的國家安全、金融安全和信息安全的威脅非常大，這已經(jīng)不僅是資金安全的問題，更是信息安全的問題。2018監(jiān)管有進一步收攏之勢，從支付結(jié)算端入手整頓數(shù)字貨幣交易（場內(nèi)交易），下一步將對124家服務(wù)器設(shè)在境外，但實質(zhì)面向境內(nèi)居民提供交易服務(wù)的虛擬貨幣交易平臺網(wǎng)站加強監(jiān)測，實時封堵。

政策趨嚴意味著交易所“出?！边\作將陷入困境，而面對未知的、即將來臨的更多監(jiān)管，尋求合法牌照和新運營途徑或?qū)⒊蔀榱私灰姿南乱荒繕恕?月28日，火幣董事長李林收購港股主板上市公司桐成控股73.73%股權(quán)的消息曝出。業(yè)內(nèi)人士認為：火幣此舉是一邊借殼上市在資本市場進行運作尋求金融政策上的合規(guī)，一邊通過平臺幣和新項目ICO融資不斷試探監(jiān)管底線。

按照港交所的上市規(guī)則，當上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的24個月內(nèi)，控制人向上市公司累計注入資產(chǎn)的資產(chǎn)比率、代價比率、盈利比率、收益比例和股本比率任一指標高于100%，都將被認定為反向收購（借殼上市），需以IPO申請的標準進行審批。以火幣本次收購事件來看，如果港交所不以IPO申請標準批準的話，火幣只是這家LED照明公司的大股東，無法實現(xiàn)其借殼上市目的，但如果火幣此舉運作成功，將帶來大量“頂風作案”的跟風行為。

交易所離岸操作還能持續(xù)多久

目前離岸監(jiān)管的難度在于,對于許多發(fā)展中國家來說現(xiàn)階段引進外資遠比起金融監(jiān)管更重要，其次如果要把區(qū)域內(nèi)的離岸公司納入監(jiān)管范圍，對于專業(yè)水平也有很高要求，例如各國稅收法律體系、參與的國際組織，且國內(nèi)要有完備的監(jiān)管機構(gòu)和法律法規(guī)、充足的稽查和征收能力，而這些在短時間內(nèi)是無法實現(xiàn)的。

數(shù)字貨幣交易所“出海渡劫”到底還能持續(xù)多久？業(yè)內(nèi)資深人士表示：“數(shù)字貨幣交易（ICO）是世界的，不僅僅是一個國家的，雖然一國的監(jiān)管，對行業(yè)的影響極為有限，但在全球的ICO狂潮下，監(jiān)管不會坐視不理，雖然交易所集體“出?！?，但實際運營的團隊還都在國內(nèi)，管理他們并不難，只是需要時間”，而互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治小組辦公室將對境外124家虛擬貨幣交易平臺網(wǎng)站加強監(jiān)測，實時封堵的行為也進一步驗證了以上理論，交易所的離岸操作勢必無法長期維系下去，但在數(shù)字貨幣財富傳奇的渲染下，區(qū)塊鏈技術(shù)會被世界所認識，熱情也會被點燃，也就是那個時候，區(qū)塊鏈也會真正的“價值回歸”。

來源：九個億財經(jīng)

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