騰訊、阿里入股中金公司，互聯(lián)網(wǎng)巨頭盯準(zhǔn)優(yōu)勢(shì)券商意欲何為？

阿里巴巴于近日完成了對(duì)中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司（中金公司）的入股，持有后者2.03億股港股，占其已發(fā)行股份的4.84%。從中金公司三季報(bào)來(lái)看，阿里巴巴成為中央?yún)R金和騰訊控股之后，中金公司的第三大股東。

阿里巴巴希望通過(guò)本次入股能結(jié)合雙方各自在金融、科技、數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的專(zhuān)長(zhǎng)，為客戶(hù)提供更創(chuàng)新、更全面的產(chǎn)品及服務(wù)；中金公司則表示，會(huì)以開(kāi)放的態(tài)度與信息科技領(lǐng)先者合作，并將積極探索信息科技在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，為客戶(hù)提供更好的服務(wù)，為股東創(chuàng)造更好的回報(bào)。

2017年，中金公司引入騰訊作為戰(zhàn)略投資者。據(jù)券商中國(guó)記者最新了解，目前騰訊和中金的合作已經(jīng)低調(diào)展開(kāi)，公開(kāi)可查的消息顯示，中金公司全資子公司中金基金管理的兩只公募基金產(chǎn)品已在騰訊理財(cái)通上線(xiàn)。

有分析師對(duì)券商中國(guó)記者分析稱(chēng)，阿里巴巴在去年入股華泰證券后，再入股中金公司，從流量變現(xiàn)的維度去考慮，說(shuō)不通；那么，阿里巴巴看中的或許是中金公司的海外業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

阿里巴巴入股中金公司，占比近5%

2月19日，阿里巴巴集團(tuán)透露，已于近日完成對(duì)中金公司的入股，持有中金公司港股約2.03億股，占其港股的11.74%和總發(fā)行股份的4.84%。

對(duì)于中金公司而言，此番引入阿里巴巴，成為首家齊聚阿里、騰訊互聯(lián)網(wǎng)兩大巨頭的券商；對(duì)于阿里巴巴而言，繼去年入股華泰證券后，在券商領(lǐng)域再下一城。

中金公司表示，公司致力于提升公司價(jià)值并得到市場(chǎng)認(rèn)可。歡迎國(guó)內(nèi)外長(zhǎng)期投資者成為公司股東。會(huì)以開(kāi)放的態(tài)度與信息科技領(lǐng)先者合作，并將積極探索信息科技在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，為客戶(hù)提供更好的服務(wù)，為股東創(chuàng)造更好的回報(bào)。

阿里巴巴集團(tuán)和中金公司此前有多年業(yè)務(wù)合作。中金公司作為中國(guó)頂尖的投資銀行機(jī)構(gòu)，在金融服務(wù)領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先能力、豐富經(jīng)驗(yàn)以及創(chuàng)新基因。阿里巴巴表示，通過(guò)本次入股能結(jié)合雙方各自在金融、科技、數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的專(zhuān)長(zhǎng)，為客戶(hù)提供更創(chuàng)新、更全面的產(chǎn)品及服務(wù)。

去年8月份，阿里巴巴剛剛參與華泰證券定增，對(duì)后者持股比例超過(guò)3%；不足半年，再入股中金公司，意欲何為？

有分析師對(duì)記者分析了這起收購(gòu)背后的邏輯，從流量?jī)冬F(xiàn)角度來(lái)看，不論是阿里還是騰訊，目前都沒(méi)有有效地把流量導(dǎo)給華泰或中金公司，所以這次入股應(yīng)該不是出于流量變現(xiàn)的考慮，而更多是戰(zhàn)略思考。并且，華泰經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的市占率要高于中金公司，從流量變現(xiàn)的維度去考慮，不是阿里入股中金的邏輯。

該分析師認(rèn)為，中金的海外業(yè)務(wù)以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)勝過(guò)華泰證券，比如阿里巴巴平臺(tái)有高凈值客戶(hù)，可以利用中金公司的平臺(tái)去服務(wù)，華泰證券就可以導(dǎo)入一些中低端客戶(hù)；再比如，阿里巴巴在海外的相關(guān)并購(gòu)，可以借助中金公司的平臺(tái)。從這個(gè)邏輯來(lái)講，這次入股就講的通，阿里巴巴入股中金和華泰，可以形成互補(bǔ)效應(yīng)。

中金為首家齊聚兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的券商

中金公司于2017年9月宣布引入騰訊作為戰(zhàn)略投資者，當(dāng)時(shí)，被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)巨頭首次間接獲得境內(nèi)券商牌照。據(jù)當(dāng)時(shí)中金公司公告，騰訊以每股13.8港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了中金公司2.075億股H股，分別占中金發(fā)行后H股的12.01%及總股本的4.95%，合計(jì)耗資28.64億港元。

據(jù)券商中國(guó)記者了解，目前騰訊和中金的合作已經(jīng)低調(diào)展開(kāi)，公開(kāi)可查的消息顯示，中金公司全資子公司中金基金管理的兩只公募基金產(chǎn)品已在騰訊理財(cái)通上線(xiàn)。

這兩只產(chǎn)品分別為貨幣基金中金現(xiàn)金管家C及指數(shù)基金中金中證優(yōu)選300，其中前者還上線(xiàn)了理財(cái)通平臺(tái)對(duì)標(biāo)余額寶的零錢(qián)通。

據(jù)中金公司三季報(bào)，主要股東持股情況中，中央?yún)R金持股占公司總股本的55.68%，位列第一大股東；騰訊控股持股占公司總股本的4.95%，位列公司第二大股東。

若上述股東持股比例不變，阿里巴巴此番持有中金公司4.84%的股份，將位列公司第三大股東。

中金公司的四大優(yōu)勢(shì)

為何兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭都看中中金公司？在券商業(yè)績(jī)普遍下滑之際，中金公司的業(yè)績(jī)堪稱(chēng)一枝獨(dú)秀。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入(人民幣)98.3億元，同比增長(zhǎng)29.8%；歸屬于母公司股東及其他權(quán)益工具持有人的凈利潤(rùn)27.2億元，同比增長(zhǎng)39.3%。

中金公司的業(yè)績(jī)?yōu)楹文苣媪鞫?，?yōu)勢(shì)有哪些？券商中國(guó)記者根據(jù)其半年報(bào)和采訪(fǎng)，梳理出四大優(yōu)勢(shì)：

其一，中金公司的海外業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。去年上半年，中金公司中國(guó)大陸以外地區(qū)上半年收入及其他收益為12.79億元，較上年同期的10.54億元增加了21.35%。具體在投行業(yè)務(wù)和股票業(yè)務(wù)中，境外業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)都得到發(fā)揮。比如，去年上半年，中金公司的固定收益產(chǎn)品承銷(xiāo)業(yè)績(jī)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中境外發(fā)行項(xiàng)目有30個(gè)，承銷(xiāo)規(guī)模25.87億美元，約占上半年固收產(chǎn)品承銷(xiāo)金額的14%；再比如，在境外，中金公司通過(guò)港交所交易的滬股通和深股通的市場(chǎng)交易份額在國(guó)際券商中名列前茅，去年上半年平均市場(chǎng)份額較去年同期平均上升近60%。

其二，在各大券商都在發(fā)力財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的時(shí)候，中金公司本身就具有財(cái)富管理基因，高凈值人群客戶(hù)資源豐富。截止去年6月30日，中金公司財(cái)富管理的客戶(hù)數(shù)量達(dá)到4.17萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(zhǎng)8%；客戶(hù)賬戶(hù)資產(chǎn)總值達(dá)到人民幣月7596.71億元，較上年末增長(zhǎng)3.1%；戶(hù)均資產(chǎn)超過(guò)180萬(wàn)。

其三，并表中投證券，對(duì)中金公司業(yè)績(jī)助長(zhǎng)功不可沒(méi)。中金公司于2017年3月31日將中投證券納入合并范圍，2018年前三季度中金公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中，完全納入了中投證券的損益及其他綜合收益及現(xiàn)金流量等數(shù)據(jù)；上年同期中金公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中，僅納入了中投證券4月1日至9月30日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

其四，作為首家合資券商，投行業(yè)務(wù)是中金公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。在投行業(yè)進(jìn)入“小年”之際，中金去年的投行收入保持逆市上揚(yáng)。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，中金公司去年主承銷(xiāo)收入合計(jì)7.59億元，市場(chǎng)份額為10.83%，僅次于華泰聯(lián)合證券之后；而就首發(fā)收入而言，7.44億元的收入獨(dú)占13.68%的市場(chǎng)份額。

據(jù)了解，有監(jiān)管人士私下表示，中金公司在海外業(yè)務(wù)中已經(jīng)躋身國(guó)際第一梯隊(duì)，但是相對(duì)國(guó)際大型投行，還有很大的進(jìn)步空間。有市場(chǎng)人士對(duì)記者分析道，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)越來(lái)越開(kāi)放，對(duì)外產(chǎn)生很多機(jī)會(huì)，券商借助互聯(lián)網(wǎng)巨頭來(lái)提升行業(yè)地位，有內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

另外，我國(guó)以間接融資為主，監(jiān)管表示要提高直接融資力度，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，券商大有可為，也會(huì)吸引互聯(lián)網(wǎng)公司。

已有互聯(lián)網(wǎng)巨頭入股券商

去年八月份，華泰證券完成定向增發(fā)，引入阿里巴巴、蘇寧易購(gòu)等戰(zhàn)略配售者。據(jù)華泰證券三季報(bào)，前十名股東持股中，阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)基數(shù)有限公司持股比例3.25%，位列第四大股東；蘇寧易購(gòu)集團(tuán)持股比例為3.16%，緊隨其后位列第五大股東。

圖片來(lái)自華泰證券三季報(bào)

據(jù)悉，阿里將利用自身在互聯(lián)網(wǎng)、金融科技領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，來(lái)助力華泰證券加快布局金融科技領(lǐng)域，提升在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)能力。傳統(tǒng)金融公司可借助互聯(lián)網(wǎng)巨頭來(lái)構(gòu)筑金融科技生態(tài)圈，而互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過(guò)入股相當(dāng)于借助了金融公司的資源，同時(shí)也分享了金融行業(yè)的利潤(rùn)，借此進(jìn)一步進(jìn)駐巨大的金融市場(chǎng)。

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