楊濤：建行·新華小微指數(shù)彰顯金融供給側(cè)改革信心

新華財(cái)經(jīng)北京3月12日電 建行·新華普惠金融-小微系列指數(shù)自推出以來，已經(jīng)成為反映小微企業(yè)金融支持狀況與環(huán)境的重要風(fēng)向標(biāo)，也有助于政策分析與找準(zhǔn)定位。該系列包括小微融資、小微服務(wù)、小微發(fā)展和小微營商四類指數(shù)。

根據(jù)剛發(fā)布的2018年第4季度指數(shù)報(bào)告來看，這四個(gè)層面的指標(biāo)都有不同程度的優(yōu)化或改進(jìn)。一是從融資指數(shù)結(jié)果來看，四季度小微企業(yè)融資需求略有上升、融資成本持續(xù)下降、融資風(fēng)險(xiǎn)有所下降，然而融資供給覆蓋度小幅下降，供給指數(shù)為131.93點(diǎn)，較上季度下降0.80點(diǎn)。區(qū)域情況也有一些亮點(diǎn)，如廣東的價(jià)格指數(shù)降幅較大、效率指數(shù)升幅較大，顯示出在優(yōu)化小微服務(wù)方面頗有成績；再如，浙江的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)降幅較大，表明浙江小微企業(yè)的信用能力、健康發(fā)展程度有所改善。

二是從服務(wù)指數(shù)來看，四季度小微企業(yè)獲取金融服務(wù)的成本持續(xù)降低，可得指數(shù)為148.03點(diǎn)，上升0.44點(diǎn)；金融服務(wù)滿意度持續(xù)上升，質(zhì)量指數(shù)為119.35點(diǎn)，上升8.68點(diǎn)。三是從發(fā)展指數(shù)結(jié)果來看，四季度小微企業(yè)訂單需求略有回暖，但仍處于不景氣狀態(tài)，信心指數(shù)小幅下降。但活力指數(shù)、成本指數(shù)、信心指數(shù)均處于景氣狀態(tài)。說明2018年底到2019年，小微企業(yè)仍然受到經(jīng)濟(jì)下行的較大影響。四是營商指數(shù)略有上升，為56.80點(diǎn)，較上季度上升0.37點(diǎn)，處于景氣狀態(tài)。

我們知道，近日在中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)，習(xí)近平總書記提出了“金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的戰(zhàn)略思路，尤其指出“金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要”。對(duì)此，2019年3月5日，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清解讀認(rèn)為，“解決好對(duì)小微企業(yè)和民營企業(yè)的貸款、信貸支持和金融支持，是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的最重要的組成部分”，“金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是很多方面的，特別要強(qiáng)調(diào)的是，要在銀行、保險(xiǎn)、證券方面大膽創(chuàng)新，否則無法解決小微企業(yè)融資難、融資貴這一世界難題”。

由此看來，支持小微企業(yè)發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)前金融工作的重心所在，而通過小微指數(shù)報(bào)告，我們對(duì)于這一改革的前景更加具有了信心。同時(shí)，也需要通過進(jìn)一步創(chuàng)新來彌補(bǔ)“短板”，尤其是增加小微融資的“有效供給”。

具體來看，2019年需關(guān)注三方面問題。

一是形成政策合力，但同時(shí)要注意避免“運(yùn)動(dòng)式”支持。小微企業(yè)的金融需求是多樣化的，不僅是融資需求，還有支付結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理、信用信息、內(nèi)部機(jī)制優(yōu)化等等。與此相應(yīng)，也需要各類主體、各種政策綜合運(yùn)用。2019年央行金融市場(chǎng)工作會(huì)議也指出，要全面深化民營企業(yè)小微企業(yè)金融服務(wù)，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加大信貸投入力度，發(fā)揮債券融資支持作用，強(qiáng)化“幾家抬”政策合力。

同時(shí)，2019年政府工作報(bào)告指出“2019國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長30%以上”，這進(jìn)一步增強(qiáng)了改善小微金融服務(wù)的信心，但在具體落實(shí)過程中，也要注意金融內(nèi)在規(guī)律與合理性，避免帶來新的問題和風(fēng)險(xiǎn)，或者是支持對(duì)象的“逆向選擇”。

二是積極運(yùn)用新技術(shù)來改善金融效率，管理金融風(fēng)險(xiǎn)。正如《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》提到，要依靠大數(shù)據(jù)、金融科技來降低信貸面臨的信息不對(duì)稱問題，從而減低信貸業(yè)務(wù)對(duì)政府信用和房地產(chǎn)的依賴。3月8日的央行金融科技委員會(huì)會(huì)議也指出，“充分運(yùn)用金融科技手段優(yōu)化信貸流程和客戶評(píng)價(jià)模型，降低企業(yè)融資成本，紓解民營企業(yè)、小微企業(yè)融資難融資貴問題，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”。應(yīng)該說，金融科技的廣泛應(yīng)用，預(yù)計(jì)將有助于小微融資、服務(wù)和發(fā)展指標(biāo)的進(jìn)一步優(yōu)化。

三是充分運(yùn)用資本市場(chǎng)和直接融資。小微企業(yè)融資不能只依賴銀行體系，而資本市場(chǎng)以相對(duì)成熟的市場(chǎng)化配置機(jī)制，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的合理定價(jià)，運(yùn)用分散的社會(huì)資金，能夠引導(dǎo)大量社會(huì)資金投入最需要扶持的中小企業(yè)。我們看到，過去新三板定位于服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)，是資本市場(chǎng)支持民營企業(yè)發(fā)展的重要平臺(tái)；即將到來的科創(chuàng)板，將成為服務(wù)科技創(chuàng)新型企業(yè)融資的重要抓手，助力的也有那些擁有“硬核技術(shù)”的高成長小微企業(yè)。此外，私募股權(quán)融資等也都是小微融資的有效助力。

總之，依托于小微指數(shù)結(jié)果的分析和解讀，我們進(jìn)一步明確了2019年的金融支持小微路徑，更應(yīng)該以融資為核心、以服務(wù)和發(fā)展為重心、以營商為保障，積極探索適合國情的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革道路。

（作者：中國社科院金融所研究員 楊濤）

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。