VC視角：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”為何不再靈驗(yàn)？

In Tech We Trust這句話(huà)在紫峰資本內(nèi)部被視作核心價(jià)值觀，這家風(fēng)投的投委會(huì)成員幾乎全部來(lái)自“理工科”背景，并且各自深耕某一專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域多年，這便不難解釋為何紫峰聚焦于新能源汽車(chē)、移動(dòng)支付、智能制造、醫(yī)療科技以及充電樁等領(lǐng)域。在4月24日，由紫峰資本主辦的“變局、創(chuàng)新、賦能”論壇上，其主管理人楊小寧表示：“一群‘理工男’做投資，我們的目光聚焦在我們看好的新科技上，而不是追逐熱點(diǎn)。”

紫峰將自身定位在“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的踐行者”，楊小寧解釋?zhuān)?dāng)前的熱詞——產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)質(zhì)就是用移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)改造產(chǎn)業(yè)、升級(jí)產(chǎn)業(yè)。這一定位也直接決定了其投資方向，即產(chǎn)業(yè)化、智能化、國(guó)際化。所謂產(chǎn)業(yè)化，是指企業(yè)項(xiàng)目朝整合供應(yīng)鏈方向發(fā)展，例如美團(tuán)的“快驢”項(xiàng)目；而國(guó)際化則是基于對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的判斷，例如移動(dòng)支付未來(lái)將向東南亞市場(chǎng)推廣。

基于如此的定位和方向，紫峰的投資邏輯從楊小寧舉的一個(gè)例子中就能看出。楊小寧表示，如果紫峰判斷新能源汽車(chē)的發(fā)展方向是“無(wú)人駕駛”，那么將會(huì)“all in電動(dòng)化，以及由電動(dòng)化而延伸的輕量化”，對(duì)于當(dāng)前火熱的氫能源市場(chǎng)則不會(huì)過(guò)多投入。這種方向的判斷在經(jīng)濟(jì)發(fā)展至“拐點(diǎn)”處，則顯得格外重要。

楊小寧認(rèn)為，2018年至2019年便是所謂的“拐點(diǎn)”，在此處，“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”將轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙?guī)模不經(jīng)濟(jì)”。聯(lián)系當(dāng)前銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀，這一觀點(diǎn)似乎得到佐證。銀行以往大規(guī)模鋪陳線(xiàn)下網(wǎng)點(diǎn)的戰(zhàn)略在“場(chǎng)景化”時(shí)代已不適用，人們的交易行為發(fā)生在豐富具體的場(chǎng)景中，而銀行網(wǎng)點(diǎn)卻不能對(duì)此提供金融服務(wù)。另一方面，規(guī)模經(jīng)濟(jì)旨在通過(guò)攤銷(xiāo)以降低成本，但在新金融生態(tài)中，產(chǎn)生于技術(shù)采購(gòu)的成本并不能通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模來(lái)降低，例如使用云平臺(tái)服務(wù)。

按此邏輯，紫峰資本判斷“無(wú)現(xiàn)金支付”是未來(lái)趨勢(shì)，因此其多年聚焦移動(dòng)支付領(lǐng)域，尤其是聚合支付，并在二維碼軟件和設(shè)備服務(wù)方面助推企業(yè)落地。紫峰投委會(huì)成員、意銳新創(chuàng)COO關(guān)恒介紹，意銳在紫峰的投資支持下，設(shè)計(jì)出“小白盒”聚合支付工具，通過(guò)這一工具，消費(fèi)者可以使用多款電子錢(qián)包進(jìn)行二維碼掃碼支付，而商戶(hù)能夠?qū)崿F(xiàn)一款機(jī)器多渠道收款，更為重要的一點(diǎn)是，商戶(hù)能夠獲得各渠道資金流的信息，由“碎片化”信息轉(zhuǎn)為聚合信息。

紫峰對(duì)移動(dòng)支付的判斷正越來(lái)越得到市場(chǎng)的映證。據(jù)關(guān)恒介紹，中國(guó)O2O市場(chǎng)的增長(zhǎng)帶動(dòng)了移動(dòng)支付的增長(zhǎng)，2018年移動(dòng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)170.75萬(wàn)億元人民幣，到2019年，這一數(shù)字預(yù)計(jì)將達(dá)300萬(wàn)億元。移動(dòng)支付是O2O的入口，在第三方支付加速發(fā)展、銀行消費(fèi)場(chǎng)景逐步搭建的背景下，商戶(hù)集中處理多渠道收款成為現(xiàn)實(shí)需要，而這便是聚合支付的發(fā)展來(lái)源。

我國(guó)移動(dòng)支付市場(chǎng)，某種程度上接近于寡頭壟斷市場(chǎng)。也是得益于技術(shù)巨頭的推動(dòng)，通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)、提供支付渠道，促進(jìn)了聚合支付落地現(xiàn)實(shí)。關(guān)恒在演講中將2016年定位聚合支付的發(fā)展元年，這年8月二維碼支付得到監(jiān)管認(rèn)可；發(fā)展至今日，關(guān)恒表示，聚合支付監(jiān)管要求已初步成型，聚合支付將于2020年進(jìn)入成熟期。

在聚合支付的生態(tài)中，銀行屬于移動(dòng)支付的“晚入場(chǎng)者”，但是關(guān)恒表示，一旦銀行在移動(dòng)支付領(lǐng)域推動(dòng)起來(lái)，憑借其在清算結(jié)算能力、服務(wù)商戶(hù)能力上的優(yōu)勢(shì)，能獲得較快發(fā)展。而第三方支付的優(yōu)勢(shì)在于其互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和軟件解決方案，因此，銀行和第三方支付在聚合支付領(lǐng)域存在互補(bǔ)合作的基礎(chǔ)。

聚合支付使得單筆支付所需時(shí)間壓縮至秒級(jí)，同時(shí)極大提升了商戶(hù)集中處理多渠道收款的效率。關(guān)恒介紹，測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2018年聚合支付機(jī)構(gòu)處理交易總金額預(yù)計(jì)達(dá)21.1萬(wàn)億元，這一數(shù)字在2019年和2020年預(yù)計(jì)將達(dá)40.7萬(wàn)億元和94萬(wàn)億元。基于龐大的市場(chǎng)規(guī)模及發(fā)展?jié)摿?，關(guān)恒介紹，紫峰成立一項(xiàng)“聚合支付產(chǎn)業(yè)基金”，一期募集規(guī)模預(yù)計(jì)10億元人民幣或等值美元，旨在對(duì)國(guó)內(nèi)及全球科技金融、移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整合重塑，打造全新移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。

當(dāng)前，線(xiàn)上流量的獲取成本越來(lái)越高，技術(shù)巨頭轉(zhuǎn)而拓展線(xiàn)下空間流量，而移動(dòng)支付作為線(xiàn)下場(chǎng)景閉環(huán)的入口，必然會(huì)被巨頭搶占，這背后不僅是因?yàn)榘殡S新業(yè)務(wù)模式會(huì)衍生出新商業(yè)價(jià)值，更因?yàn)橐苿?dòng)支付是獲取客群數(shù)據(jù)資源的重要渠道。關(guān)恒表示，進(jìn)入成熟期的聚合支付將成為消費(fèi)者獲取本地生活服務(wù)的入口，另一方面，將支撐商戶(hù)開(kāi)展線(xiàn)上精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)和數(shù)字化管理。此外，中國(guó)的移動(dòng)支付在全球處于領(lǐng)先地位，未來(lái)隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的重新定義，中國(guó)將在全球范圍內(nèi)獲得商機(jī)。據(jù)此來(lái)看，聚合支付產(chǎn)業(yè)基金深刻體現(xiàn)了紫峰“產(chǎn)業(yè)化、智能化、國(guó)際化”的投資方向。

銀行與金融科技融合的理想境界是什么？是銀行即服務(wù)。

2019年6月14日，億歐智庫(kù)研究院將在“2019丨全球新經(jīng)濟(jì)年會(huì)·金融科技峰會(huì)”上發(fā)布《2019開(kāi)放銀行與金融科技發(fā)展研究報(bào)告》，深度解讀金融科技賦能開(kāi)放銀行的融合與落地應(yīng)用——上?！ず鐦颉な蕾Q(mào)展館邀您見(jiàn)證！搶票鏈接：https://www.iyiou.com/post/ad/id/818

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