被低估的信用卡人均持卡量

相比成熟市場，中國信用卡人均持卡量依然偏低，因此還有巨大潛力可挖。

根據(jù)央行最新數(shù)據(jù)，截至一季度末，全國信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數(shù)量共計 7.49 億張，人均持有信用卡和借貸合一卡0.53張。

鑒于中國存在顯著的發(fā)展不均衡，因此平均下來的數(shù)據(jù)，往往經(jīng)不起推敲。

分母端，我國尚有40%的常住人口在農(nóng)村，他們不大可能是信用卡用戶，卻被平均了。

分子端，花唄、借唄以及微粒貸等產(chǎn)品，用戶量均在數(shù)億級別，它們在本質(zhì)上與信用卡又有什么區(qū)別呢？

所以，分母端被高估，分子端被低估，導(dǎo)致廣義信用卡的人均持卡量，遠不止于此。

中金公司最近一份研究報告給出的測算結(jié)果是：1.76張。

“這也在一定程度上解釋了為什么最近幾年中國信用卡發(fā)卡量、廣義消費信貸的增速都有所放緩。”中金公司稱。

先說分母。

人均持卡量這項指標(biāo)，通常就是以人口總量作為分母。

但是無視各國發(fā)展程度的差異，將人口總量與信用卡潛在客群劃上等號，得出的結(jié)論存在失真。

目前，發(fā)達國家城市化率普遍超過80%，其中德國、日本等國更是超過90%。

而中國呢？今年的政府工作報告指出，中國常住人口城鎮(zhèn)化率首次超過了60%。

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的《2019年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，當(dāng)前我國城鎮(zhèn)人口為8.5億，鄉(xiāng)村人口為5.5億。

盡管移動互聯(lián)網(wǎng)相對普及，但是面簽要求的存在，意味著在銀行網(wǎng)點匱乏的農(nóng)村，居民們很難成為信用卡用戶。而征信體系發(fā)展相對滯后，也限制了農(nóng)村居民獲得信用卡服務(wù)的可能。

簡而言之，在信用卡滲透率極高的發(fā)達國家，以人口總量作為分母計算人均持卡量相對科學(xué)；而在發(fā)展高度不均衡的中國，并不適合直接以人口總量作為分母。

資深信用卡專家董崢的觀點是，信用卡發(fā)卡目標(biāo)人群不應(yīng)該以全國人口基數(shù)來參考計算，而是要按照信用卡發(fā)卡標(biāo)準(zhǔn)，再考慮地域、年齡、職業(yè)等因素后，實際適合發(fā)卡的用戶基數(shù)就可想而知了。他估測實際持卡人數(shù)約為5億左右，即全國人口基數(shù)的1/3強。

按照2019年末總計在用卡量7.46億張與估測實際持卡人數(shù)量5億人計算，人均持卡量約為1.5張（7.46億張/5億人=1.49張/人）。董崢認(rèn)為，這個結(jié)果從側(cè)面驗證了現(xiàn)在信用卡發(fā)卡獲客遭遇到嚴(yán)重瓶頸的現(xiàn)象，加之各發(fā)卡銀行競爭日益激烈，導(dǎo)致多頭授信的風(fēng)險也非常突出。

再來看分子。

官方口徑是，全國信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數(shù)量共計7.49億張。

與歐美國家不同的是，中國的互聯(lián)網(wǎng)消費金融已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達，以螞蟻集團的花唄、借唄，以及騰訊微眾銀行的微粒貸為代表的消費金融產(chǎn)品，在功能、客群等方面均高度接近信用卡。

另一方面，這兩年快速興起的各類信用支付產(chǎn)品，正是前些年被叫停的虛擬信用卡。此外，還有持牌消費金融公司、小貸公司等機構(gòu)的類信用卡產(chǎn)品。

從公開數(shù)據(jù)來看，截止到2019年9月，開通花唄的人數(shù)達到3億，其中大部分都是80后和90后。而借唄早在2017年累計放款用戶就超過了1個億。

微眾銀行財報顯示，去年末，該行個人有效客戶突破2億人，比年初增長68%，覆蓋了31個省、市、自治區(qū)的近600座城市。

如果將這些互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品都納入廣義信用卡范疇，那么在用發(fā)卡量數(shù)據(jù)將遠高于官方口徑。

中金公司通過對分母、分子進行調(diào)整之后，得出的中國信用卡人均持卡量為1.76張，超過了新加坡2018年的1.6張，接近韓國2019年的1.98張。

這就顛覆了我們長期以來的一個認(rèn)知——中國信用卡人均持卡量大大低于發(fā)達國家。

中金公司認(rèn)為，這也在一定程度上解釋了為什么最近幾年中國信用卡發(fā)卡量、廣義消費信貸的增速都有所放緩。

不過，中金公司對市場前景保持樂觀：中國經(jīng)濟增長、社會消費貢獻度提升和消費信貸滲透率提高，決定了未來消費信貸市場規(guī)模；預(yù)計2030年消費金融市場規(guī)模高達66萬億元，未來10年復(fù)合年增長率為14.6%。

從0.53張到1.76張，這種反差比看起來還要強烈，可以說是天上地下。

在人均持卡量0.53張的情況下，意味著還有接近一半的目標(biāo)客群沒有被覆蓋，這對于所有市場參與者而言，都是好消息，足以鼓舞它們繼續(xù)大干快上。

反之，在人均1.76張的情況下，市場全面進入了存量競爭。尤其在信用卡競爭激烈的大中城市，人均持卡量還要更高。

如果你去問信用卡從業(yè)者，他們會用業(yè)務(wù)經(jīng)驗告訴你，實際情況究竟是人均0.53張還是1.76張。

在談及市場潛力的時候，我們往往喜歡夸大分母，于是14億人就成了最好的心理安慰——市場距離天花板還遠著呢。

與此同時，在分析競品的時候，我們是否充分考慮到了跨界玩家的沖擊呢？

對分母、分子的不同認(rèn)知，會得出大相徑庭的結(jié)論，乃至作出截然不同的戰(zhàn)略決策。

當(dāng)前的信用卡市場，競爭態(tài)勢應(yīng)該遠比官方數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)出來的要更慘烈。

對信用卡發(fā)卡機構(gòu)而言，它們所面臨的挑戰(zhàn)，不僅是增量空間的逐漸見頂，更要面臨存量用戶被新金融巨頭奪走的威脅。

不管是場景和流量，還是用戶體驗，孰強孰弱，一目了然。

還是那句話：時間不多了。