基金公司積極組建團隊 公募FOF或明年年中面世

文|南方日報

11月7日訊 近期，國內第一場FOF基金經理資格考試已結束，多家基金公司的基金經理通過考試，市場離公募基金推出FOF產品又近了一步。不過，業(yè)內人士分析，證監(jiān)會對FOF產品開展初期總體比較慎重，并視其為創(chuàng)新型產品，加之FOF基金的申報通道將會走普通程序，這意味著從產品受理到獲批可能有6個月審批時間，今年內投資者無緣見到公募FOF真身。

首批基金經理通過考試

上月24日，中國證券投資基金業(yè)協會發(fā)布《關于基金中基金(FOF)的基金經理注冊登記有關事項的通知》，對FOF基金經理注冊登記相關流程進行了細化，并對FOF基金經理任職要求做出了詳細的說明。業(yè)內人士分析，該通知是中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》后，監(jiān)管層推進FOF進程的又一重要信號。

目前，國內第一場FOF基金經理資格考試已經結束，鵬華、華安、平安大華、諾德、建信、天弘等多家基金公司的基金經理均通過了考試，正在準備下一步的材料。不過有業(yè)內人士分析，因為監(jiān)管層的“窗口指導”尚未批準上報FOF產品，所以，公募FOF仍未有一單受理。同時，證監(jiān)會對FOF產品開展初期總體比較慎重，視其為創(chuàng)新型產品，FOF基金的申報通道將會走普通程序，這意味著從產品受理到獲批可能有6個月審批時間。

如此計算下來，首批公募FOF大約在明年年中時才會與投資者見面。正如深圳一家基金公司市場部人士所言，基金經理通過考試僅是一個開始，“接下來，基金業(yè)協會應該還要公布一下FOF基金的估值操作;FOF基金經理通過了考試后，還有一個資格注冊的過程，也要去協會辦;各家公司的產品材料完成后，還要走托管行流程;就算是去證監(jiān)會報送了，因為是第一批FOF基金，要走普通注冊通道，那就應該還有6個月左右的審核期。”

值得注意的是，上述指引中明確指出：“規(guī)定基金中基金管理人應當設置獨立部門、配備專門人員，且基金中基金的基金經理不得同時兼任其他基金的基金經理。”記者了解到，即使FOF基金不會于近期面世，但各家基金公司早已摩拳擦掌，正積極準備FOF產品及其配套團隊。例如，華安基金相關負責人介紹，目前該公司首發(fā)產品籌備已經完成，將在獲得基金經理注冊函后第一時間向證監(jiān)會報送公募FOF募集申請。其也成立了專門的基金組合投資部，負責公募FOF產品的投資管理與研究工作。鵬華基金也于近日公告，鵬華基金量化及衍生品投資部總經理王詠輝、以及鵬華基金首席策略師張戈，均已公告離任公募基金經理，而他們將組成該公司首批FOF基金經理團隊。

投資者風險偏好較低

中國基金業(yè)協會數據顯示，截至今年9月30日，我國公募基金產品有3419只，超過滬深兩市上市公司數量，投資風格和標的資產覆蓋各個方面。業(yè)內人士指出，在市場風格轉換時基金業(yè)績常常發(fā)生巨變，在眾多基金產品中，投資者往往難以通過簡單的判斷達到降低組合風險的目標，而FOF以“分散配置、多元投資”這一普遍為公眾所認可的特點契合了市場需求。

那么，各家公司正在籌備的FOF產品將呈現出哪些特點呢?華安基金基金組合投資部負責人申揚文就介紹道：“公司初期推出的FOF系列產品會以資產配置型FOF為主，充分考慮投資者的風險偏好水平，精準定位長期戰(zhàn)略資產配置結構的同時輔以有效動態(tài)模型進行戰(zhàn)術調整。”其強調，這一產品將面向全市場，但在滿足同等篩選條件的前提下，也會考慮配置公司內部管理的優(yōu)秀產品，在不影響優(yōu)化投資組合構建的同時，可以有效降低公募FOF的整體費率。

“從海外FOF產品的類型來看，債券及混合類的FOF產品占據了主流。”鵬華基金則表示，從目前各渠道了解的情況來看，客戶對低風險、目標收益明確的產品還是有比較大的偏好，因此未來希望能夠根據投資者風險偏好的需求來設計產品。

無獨有偶，長信基金也提到如何真正滿足投資者對降低資產配置風險的訴求。長信基金鄧虎表示：“公募FOF是否真正的分散，取決于底層資產的分散程度。”FOF并不是簡單的一籃子基金，需要投資團隊運用多元的投資策略和定性定量的方法來精選基金、組合動態(tài)調整，來實現資產配置優(yōu)化，從而降低組合風險。

不可否認的是，由于FOF產品的特殊結構，其短期收益必定低于基金組合中某些基金的收益，也可能低于市場上一些基金的同期收益。申揚文認為，在行業(yè)層面上，國內目前博取短期收益的投資文化是公募FOF業(yè)務面臨的最大挑戰(zhàn)。但其也表示：“沒有人能永遠正確判斷單一資產的走勢，資產配置可以盡最大可能削弱擇時對組合的負面影響，但其優(yōu)勢需要時間來證明和顯現。我們希望能夠通過優(yōu)秀的FOF產品，逐漸使投資者接受風險分散、資產配置理念，轉而追求長期穩(wěn)定的投資收益。只有這樣，FOF基金才會有長期穩(wěn)定的持有人群體。”無獨有偶，鵬華基金也認為，FOF產品背后代表的是一種投資理念，包括資產配置理念、長期投資的理念。從過往基金投資者的交易行為來看，目前，顯然還缺乏這樣的投資理念。“通過投資公募FOF產品，基民將資金交給專業(yè)的FOF基金經理進行資產配置，可以很大程度上避免上述追漲殺跌的行為，投資者對公募基金的投資體驗也會有較大的改善。”

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。