年關(guān)難過！除了黃金，還能投資什么？

導(dǎo)語：臨近年末，市場依然不溫不火，但經(jīng)歷了一年多的低位調(diào)整，市場已經(jīng)接近上升時點，雖然短期內(nèi)難現(xiàn)牛市行情，但結(jié)構(gòu)性機會并不少。基金經(jīng)理認為，市場整體不存在大幅快速上行的基礎(chǔ)，但部分行業(yè)和公司或受益于估值修復(fù)、業(yè)績超預(yù)期等因素，呈現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性機會。在此背景下，投資者應(yīng)該關(guān)注什么呢?

黃金迎來最佳買入時機

11月7日訊 當(dāng)前全球經(jīng)濟依然疲軟，增長內(nèi)生動力不足，長期以來寬松的貨幣政策并沒有起到預(yù)期的效果。11月3日美聯(lián)儲宣布維持利率不變，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期逐步弱化。美國大選競爭中希拉里獲選可能性加大，市場隨之呈現(xiàn)反彈跡象。價值傳統(tǒng)黃金消費大國進入消費旺季，實物需求推動金價上漲。一切都表明，作為長線布局資產(chǎn)的黃金已經(jīng)迎來非常合適的買入時機。

筆者查閱資料發(fā)現(xiàn)，今日黃金價格已經(jīng)突破280元/克，刷新國慶假期之后新高。市場預(yù)期，在四季度或明年年初，黃金在經(jīng)濟確認下行以后會迎來第二輪趨勢性上升機會?；鸾?jīng)理建言，從品種選擇上，建議個人投資者可以配置實物黃金，黃金ETF，黃金采掘類股票以及金銀主題類的基金。

年末臨近，市場依然持續(xù)震蕩行情，加之中國整體經(jīng)濟大環(huán)境處于低位調(diào)整期，年末央行降息降準概率極小，資產(chǎn)荒的大背景不會改變，市場短期內(nèi)難有大的起色，年底反彈預(yù)期樂觀，機構(gòu)性投資機會依然存在，除了黃金，還能投資什么呢?

PPP和環(huán)保

房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴，基建投資拉動成為市場一致預(yù)期，PPP行情開始演繹。今年三季度以來，PPP 項目落地呈現(xiàn)加速態(tài)勢，預(yù)計今后一段時期PPP項目落地總額會持續(xù)高增長。從四季度乃至跨年度的政策組合特征來看，財政發(fā)力將成為中國乃至全球主要經(jīng)濟體增長政策的共識，財政發(fā)力風(fēng)口下的PPP存在輪動修復(fù)的機會?；鸾?jīng)理預(yù)計四季度PPP項目將進一步激發(fā)民間投資熱情，固定資產(chǎn)投資增速受此拉動，有望反轉(zhuǎn)回升。

得益于PPP帶來行業(yè)景氣回升，環(huán)保板塊隨即獲得資金青睞。我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)起步較晚，企業(yè)規(guī)模普遍較小，市場化機制還不成熟，產(chǎn)值占GDP比例低于5%，未來存在千億元級成長規(guī)模，增長空間巨大。加之近年來國內(nèi)生態(tài)環(huán)境政策支持力度持續(xù)增加，分別針對土壤、空氣、水等制定監(jiān)測治理政策、以及針對新能源、危廢處理、城市環(huán)衛(wèi)等方面進行政策規(guī)范和支持。在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期間，環(huán)保行業(yè)存在中長期較好的投資價值。

大消費和醫(yī)療

大消迎來新一輪配置行情。10月29日國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署推進消費擴大和升級，促進經(jīng)濟提質(zhì)增效，會議要求重點推進6大領(lǐng)域消費。二級市場上，與之密切相關(guān)的移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、物流、電商、醫(yī)藥醫(yī)療、養(yǎng)老、旅游、新能源汽車、教育等熱點將有望迎來大消費時代的集體盛宴。需要注意的是，消費行業(yè)涉及多個領(lǐng)域，投資者應(yīng)配置符合國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)調(diào)整、政策支持以及消費升級的大消費類新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如消費服務(wù)、電子信息、新能源汽車、節(jié)能減排等新興行業(yè)，這些行業(yè)無疑具備良好的成長前景和投資價值。

近期，醫(yī)療大數(shù)據(jù)概念在多重利好消息刺激下不斷發(fā)酵。10月22日召開的“2016互聯(lián)網(wǎng)+健康中國大會”上，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)也成為多項議題的出發(fā)點。而且，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+健康醫(yī)療”服務(wù)在“十三五”時期全面快速推進，云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)與健康服務(wù)的深度融合也將加快腳步。資本市場上，醫(yī)藥醫(yī)療板塊經(jīng)歷三季度修復(fù)行情后，板塊估值逐步回升，估值和基本面合理匹配的標的將在四季度展現(xiàn)一定的絕對收益機會。

QDII和深港通概念

近期人民幣貶值預(yù)期不斷加大，為規(guī)避人民幣匯率貶值風(fēng)險，海外投資熱潮再次興起?；鸾?jīng)理表示，基于對全球金融市場以及部分大宗商品價格穩(wěn)定運行預(yù)期，投資者仍可參與QDII基金，目前仍是布局美元類資產(chǎn)的好時機，建議布局一些美元計價的QDII固定收益類產(chǎn)品。

深港通開通在即，深港通模擬交易測試已于近期完成，市場預(yù)計深港通于11月份開通的可能性進一步提高。而深港通的推出將為A股帶來新的增量資金，并推動A股市場走勢，尤其是深市的“中小創(chuàng)”板塊上漲，投資者可適當(dāng)關(guān)注，把握好建倉機遇。（文/劉信鳳）

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