支付是電商運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。隨著行業(yè)整治力度加大，第三方支付牌照的申請(qǐng)門(mén)檻隨之提高。由于新牌照申請(qǐng)目前已經(jīng)暫停受理，收購(gòu)成為不少企業(yè)獲取牌照的重要手段，第三方支付行業(yè)面臨洗牌。

收購(gòu)成為捷徑

支付是構(gòu)成“商業(yè)運(yùn)營(yíng)-場(chǎng)景搭建-支付完成”完整閉環(huán)的核心要素之一。在大數(shù)據(jù)時(shí)代，O2O服務(wù)已經(jīng)深入到當(dāng)前生活服務(wù)的方方面面，支付是其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

牌照獲取途徑方面，除正常申請(qǐng)外，收購(gòu)成為快速獲取的主要方式。以電商平臺(tái)京東為例，其于2012年收購(gòu)網(wǎng)銀在線，后更名為“京東支付”。隨后加入收購(gòu)的隊(duì)伍不斷擴(kuò)大，唯品會(huì)、新美大、小米、東方財(cái)富[0.82%資金研報(bào)]網(wǎng)均通過(guò)收購(gòu)快速獲取牌照，構(gòu)建商業(yè)生態(tài)。

目前互聯(lián)網(wǎng)公司中獲得支付牌照的達(dá)11家，奇虎360、搜狐、攜程、58趕集均表示希望獲得第三方支付牌照，以完善互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)布局。

目前越來(lái)越多平臺(tái)朝著“集團(tuán)化架構(gòu)”或“全牌照金融集團(tuán)”的模式轉(zhuǎn)型升級(jí)，在此背景下，支付牌照的需求量越來(lái)越大。

一方面，市場(chǎng)對(duì)支付牌照需求增加，另一面監(jiān)管層對(duì)支付牌照發(fā)放收緊。據(jù)悉，年內(nèi)央行對(duì)第三方支付企業(yè)開(kāi)出的罰單就超過(guò)20張，其中不乏大型支付機(jī)構(gòu)。在加大監(jiān)管力度的同時(shí)，央行目前已經(jīng)暫停受理新牌照申請(qǐng)。

目前正在排隊(duì)申請(qǐng)第三方支付牌照的企業(yè)不少于80家。不少企業(yè)將目光投向收購(gòu)現(xiàn)有的第三方支付公司。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)上現(xiàn)存有效支付牌照僅267張，但可供收購(gòu)的小型第三方支付公司數(shù)量并不多。

行業(yè)面臨洗牌

支付公司本身的盈利能力也是吸引資金的重要原因。

支付公司主流的盈利模式是收單。行業(yè)遵循的銀行卡收單業(yè)務(wù)“721”利益分配的規(guī)則（7成歸發(fā)卡行、2成歸收單方、1成規(guī)銀聯(lián)）。商戶根據(jù)具體交易情況向第三方支付平臺(tái)支付傭金費(fèi)用，交易規(guī)模成為衡量支付公司盈利能力的重要指標(biāo)。

東吳證券分析師指出，線下收單流量將保持較高增速，電子商務(wù)還在高速發(fā)展，支付行業(yè)不斷創(chuàng)新和變化得益于電子商務(wù)的發(fā)展，預(yù)計(jì)線上支付的增速在40%以上；新興支付習(xí)慣將成為行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。

此外，增值服務(wù)是支付公司商業(yè)化的另一個(gè)路徑。

“行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的拐點(diǎn)?！鄙鲜龇治鰩熤赋觯O(jiān)管趨嚴(yán)，套利空間縮窄；同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)加劇，費(fèi)率不斷壓縮；BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭則看重生態(tài)圈構(gòu)建，通過(guò)未來(lái)的金融服務(wù)進(jìn)行變現(xiàn)。

對(duì)于第三方支付未來(lái)發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士表示，首先是實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移等通道業(yè)務(wù)，同時(shí)完成資金結(jié)算、歸集等功能，從而為客戶建立個(gè)性化和便捷的賬戶體系。其次，結(jié)合場(chǎng)景，基于賬戶體系，對(duì)傳統(tǒng)交易邏輯進(jìn)行再塑造，從而對(duì)客戶形成較強(qiáng)的粘度；在此基礎(chǔ)上，為客戶提供貸款、理財(cái)、營(yíng)銷和大數(shù)據(jù)等服務(wù)；全金融服務(wù)體系形成，構(gòu)造出不同領(lǐng)域的平臺(tái)級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)金融，具有較高的護(hù)城河。

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，套利空間縮窄，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，第三方支付領(lǐng)域的集中度將提升。

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