IPO一再提速 消化725家排隊(duì)企業(yè)僅需一年半

導(dǎo)語：伴隨市場(chǎng)的企穩(wěn)，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)IPO的速度也明顯加快。

文|掘金私募

11月22日訊 　據(jù)券商中國統(tǒng)計(jì)，從IPO批文下發(fā)節(jié)奏來看，今年前10個(gè)月基本保持在平均每月兩批次的發(fā)行節(jié)奏，而月均籌資規(guī)模維持勻速增長的趨勢(shì)。而進(jìn)入11月以來，頻次則升到3次。

11月當(dāng)月，在證監(jiān)會(huì)下發(fā)的三批新股發(fā)行批文中，累計(jì)新股數(shù)量達(dá)38只，募資總額約不超過221億元。這比上個(gè)月多了10只，也接近4-6月連續(xù)三個(gè)月的總和。

截至11月17日，IPO排隊(duì)中(包括已過會(huì))的企業(yè)仍多達(dá)725家，券商中國報(bào)道稱，按照11月份的速度，消化IPO排隊(duì)企業(yè)大約需要一年半時(shí)間。

這和上半年的情況更是形成鮮明對(duì)比。新華社援引機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)稱，上半年A股共發(fā)行新股68只，同比銳減超六成，募資總額328.84億元，同比大降近八成。

新股市場(chǎng)回暖

從三季度開始，新股市場(chǎng)回暖。投中研究院的分析顯示，三季度IPO數(shù)量與募資規(guī)模雙雙提升。在A股市場(chǎng)完成IPO的企業(yè)數(shù)量達(dá)到65家，同比大增12倍，環(huán)比上升75.68%;募資規(guī)模同比猛增38.22倍至484.37億元，環(huán)比則增加183.16%。

本月初，證券日?qǐng)?bào)援引中研究院助理分析師王珗瑾稱，市場(chǎng)的穩(wěn)定程度和監(jiān)管層的審核情況都將影響IPO的節(jié)奏與數(shù)量，目前市場(chǎng)運(yùn)行更為穩(wěn)定，證監(jiān)會(huì)在今年通過簡化審核流程令I(lǐng)PO穩(wěn)步提速。

培育提速預(yù)期

這在之前已有先兆。招商金融鄭積沙、王立備、馬鯤鵬在報(bào)告中指出，11月4日證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)9家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，前一次發(fā)放IPO批文日期為10月28日，發(fā)放頻率由兩周一次提升至一周一次。

他們表示，此前證監(jiān)會(huì)由1天發(fā)行1只新股到1天發(fā)行2只新股，發(fā)行流程由逐步披露招股書到一天內(nèi)幾乎全部披露招股書，詢價(jià)初始日也逐漸縮短，證監(jiān)會(huì)今年以來一直在微觀培育IPO提速預(yù)期。

疏解堰塞湖

招商金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，IPO的頻率和募資規(guī)模是監(jiān)管層短期調(diào)節(jié)市場(chǎng)的重要手段，提速減量表明監(jiān)管層謹(jǐn)慎試探市場(chǎng)的承壓能力。

而一個(gè)健康的市場(chǎng)理應(yīng)承載相對(duì)合適的IPO募資規(guī)模，IPO的溫和加速顯示市場(chǎng)正趨于健康穩(wěn)定的發(fā)展軌道。

他們認(rèn)為，客觀來看，IPO堰塞湖現(xiàn)象日益嚴(yán)重，提速疏解才是解決之道：

證監(jiān)會(huì)在市場(chǎng)不穩(wěn)定期間，放緩審核速度和募資金額乃迫不得已。但目前市場(chǎng)企穩(wěn)，市場(chǎng)具備IPO提速基礎(chǔ)，證監(jiān)會(huì)選擇溫和加速合情合理。

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