私募大佬集體失策的背后 投資監(jiān)管環(huán)境收緊已在路上

文丨投資快報(bào)

11月30日訊，在資本市場(chǎng)的風(fēng)云驟變外加監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境下，曾經(jīng)的草根派私募大佬頻栽跟頭。如今年豪賭欣泰電氣失算而巨虧的創(chuàng)勢(shì)翔創(chuàng)始人黃平。與黃平一樣受到處罰的還有“不守規(guī)矩”投資的倚天投資總經(jīng)理葉飛，最近可謂負(fù)面纏身。在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，這些私募大佬的挫敗其實(shí)也是整個(gè)私募投資市場(chǎng)環(huán)境的縮影，未來(lái)私募管理人和操盤手們需要具備更加嚴(yán)謹(jǐn)、合規(guī)的投資態(tài)度，否則終將被市場(chǎng)和監(jiān)管洗牌。

在資本市場(chǎng)的風(fēng)云驟變外加監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境下，曾經(jīng)的草根派私募大佬頻栽跟頭。如今年豪賭欣泰電氣失算而巨虧的創(chuàng)勢(shì)翔創(chuàng)始人黃平。與黃平一樣受到處罰的還有“不守規(guī)矩”投資的倚天投資總經(jīng)理葉飛，最近可謂負(fù)面纏身。在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，這些私募大佬的挫敗其實(shí)也是整個(gè)私募投資市場(chǎng)環(huán)境的縮影，未來(lái)私募管理人和操盤手們需要具備更加嚴(yán)謹(jǐn)、合規(guī)的投資態(tài)度，否則終將被市場(chǎng)和監(jiān)管洗牌。

葉飛：不守規(guī)矩吃罰單

今年7月安徽證監(jiān)局對(duì)淮北市倚天投資有限公司總經(jīng)理葉飛進(jìn)行了監(jiān)管談話，主要是因?yàn)楸O(jiān)管層對(duì)倚天投資進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查后，發(fā)現(xiàn)存在部分私募基金產(chǎn)品公開(kāi)宣傳和夸大宣傳、對(duì)部分私募基金產(chǎn)品未按合同的約定進(jìn)行管理、部分資料合同未按要求保存等情況。時(shí)隔不到一個(gè)月，證監(jiān)會(huì)披露上半年私募基金專項(xiàng)檢查執(zhí)法情況，葉飛成為惟一一位被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名采取行政措施的個(gè)人。

由此不難看出，在今年私募監(jiān)管高壓之下，不守規(guī)矩的私募大佬，也難逃處罰。記者發(fā)現(xiàn)，葉飛觸及監(jiān)管底線的投資行為已不止一次。2015年9月證監(jiān)會(huì)在例行發(fā)布會(huì)上通報(bào)，葉飛于2015年5月13日-6月30日，集中資金優(yōu)勢(shì)在尾盤階段影響相關(guān)股票價(jià)格與交易量，繼而反向賣出，獲利663.8萬(wàn)元，葉飛涉嫌操縱股票價(jià)格，并被采取沒(méi)收違法所得、罰款等行政處罰。

除了受到證監(jiān)會(huì)的點(diǎn)名批評(píng)外，葉飛和倚天投資還曾陷入兩起合同糾紛案。去年11月，倚天投資和葉飛因未按照與投資者和解協(xié)議履行賠付義務(wù)，受到投資者起訴。

記者注意到，今年以來(lái)，葉飛管理的倚天投資旗下多只基金產(chǎn)品收益表現(xiàn)較差，數(shù)據(jù)顯示，倚天雅莉3號(hào)今年以來(lái)收益虧損46.51%，大幅度跑輸滬深300指數(shù)和同類平均水平。然而，2015年葉飛管理的倚天雅莉3號(hào)基金上半年累計(jì)收益達(dá)351%，成為全國(guó)陽(yáng)光私募基金半年度冠軍。葉飛本人也因此備受關(guān)注。此外，截至11月18日，葉飛管理的倚天雅莉4號(hào)基金虧損幅度超50%。截至11月11日，倚天鴛鴦刀17號(hào)基金虧損33.71%。

資料顯示，畢業(yè)于南京大學(xué)數(shù)字多媒體專業(yè)的葉飛，曾在2007年獲得CCTV全國(guó)炒股大賽人氣總冠軍，因其沒(méi)有公募基金從業(yè)經(jīng)歷，而被認(rèn)為是民間草根私募的代表。倚天投資官網(wǎng)顯示，2015年，葉飛管理的倚天雅莉3號(hào)基金上半年累計(jì)收益達(dá)351%，為全國(guó)陽(yáng)光私募基金半年度冠軍。2010年，倚天投資成立，葉飛擔(dān)任公司總經(jīng)理。2014年，葉飛辭去倚天投資總經(jīng)理職務(wù)。目前，工商信息顯示，倚天投資的法人代表為葉飛，總經(jīng)理是葉俊麒。

葛衛(wèi)東：后市判斷頻失誤

今年以來(lái)，因投資策略失誤帶來(lái)巨額虧損的還有私募期貨大佬葛衛(wèi)東，不過(guò)與黃平的無(wú)視股市風(fēng)險(xiǎn)炒殼股不同的是，葛衛(wèi)東的投資虧損源于對(duì)期貨市場(chǎng)看空的預(yù)判失誤。

不可否認(rèn)，今年主張做空期貨市場(chǎng)的葛衛(wèi)東輸?shù)幂^為慘烈，在“雙11”期貨市場(chǎng)夜盤遭遇大血洗前，期貨市場(chǎng)一直是以多頭為主，葛衛(wèi)東對(duì)期貨市場(chǎng)的預(yù)判失誤導(dǎo)致基金凈值出現(xiàn)大幅下滑。最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，葛衛(wèi)東管理的混沌價(jià)值2號(hào)的最新凈值為0.599元，創(chuàng)下成立以來(lái)新低，今年以來(lái)收益為-19.49%。

2016年對(duì)于葛衛(wèi)東來(lái)說(shuō)確實(shí)不是一個(gè)豐收年。今年4月，期貨市場(chǎng)上以螺紋鋼為代表迎來(lái)一輪暴漲，但是葛衛(wèi)東依然堅(jiān)持認(rèn)為應(yīng)做空，有業(yè)內(nèi)人士曾測(cè)算，葛衛(wèi)東持有螺紋鋼約10萬(wàn)手，平均價(jià)格約在2350元附近，按4月21日結(jié)算價(jià)來(lái)計(jì)算，浮虧約3.5億元;而4月22日，又損失了大約1.8個(gè)億。但對(duì)此巨虧，混沌投資也曾表示，持倉(cāng)的并不只葛衛(wèi)東一人，并不代表個(gè)人投資巨虧。然而，在“雙11”期貨價(jià)格“閃崩”之時(shí)，葛衛(wèi)東依然沒(méi)能把握止損的機(jī)會(huì)，選擇了倉(cāng)位控制，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，直接導(dǎo)致沒(méi)有趕上這波空頭行情。

事實(shí)上，自去年股災(zāi)開(kāi)始混沌價(jià)值2號(hào)就開(kāi)始走下坡路。記者注意到，去年6月8日成立的混沌價(jià)值2號(hào)可謂生不逢時(shí)，恰逢股災(zāi)，在發(fā)行不到3個(gè)月的時(shí)間里產(chǎn)品凈值跌掉1/3，當(dāng)時(shí)有消息稱混沌旗下有基金產(chǎn)品虧了數(shù)十億元，甚至清盤。隨后葛衛(wèi)東公開(kāi)發(fā)表道歉信《致投資者書(shū)》，混沌投資在道歉信中較為誠(chéng)懇地指出了自己的失誤，“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)固然是背景，但管理的產(chǎn)品回撤幅度如此之大，是投資判斷策略出現(xiàn)了問(wèn)題”。此外混沌投資還表示，盡管公司察覺(jué)到了風(fēng)險(xiǎn)，但過(guò)早地為風(fēng)險(xiǎn)定了性，過(guò)快地確認(rèn)了救市的效果。

隨后，2015年9月15日，危急關(guān)頭的葛衛(wèi)東提出了補(bǔ)償投資者方案，自掏腰包、追加資金1.5億元，分別投入混沌價(jià)值1號(hào)和2號(hào)(分別5000萬(wàn)元和1億元)，并讓渡投資收益。然而，從目前混沌價(jià)值2號(hào)的收益來(lái)看，前期的補(bǔ)償方案也沒(méi)能起效。

有業(yè)內(nèi)人士指出，是始終堅(jiān)持今年看空行情的葛衛(wèi)東做出了錯(cuò)誤的判斷，才導(dǎo)致了旗下產(chǎn)品的失勢(shì)。不過(guò)，在期貨市場(chǎng)波動(dòng)較大尚不明朗的市場(chǎng)行情下，葛衛(wèi)東可能出于謹(jǐn)慎判斷，不妨再等段時(shí)間看葛衛(wèi)東能否挽回?fù)p失。

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