國(guó)壽平安超500億元投資股權(quán)

文|證券日?qǐng)?bào) 蘇向皋

12月29日訊，近日，中國(guó)人壽200億元入股中石化川氣東送天然氣管道有限公司項(xiàng)目，讓險(xiǎn)企投資大額未上市股權(quán)受到關(guān)注。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，年內(nèi)有4家險(xiǎn)企披露了大額未上市股權(quán)與大額不動(dòng)產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。其中，中國(guó)人壽、平安人壽投資大額未上市股權(quán)共計(jì)517億元，前海人壽、上海人壽投資大額不動(dòng)產(chǎn)共計(jì)169.3億元。

大額未上市股權(quán)投資517億元

從已披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，年內(nèi)中國(guó)人壽與平安人壽均披露了對(duì)大額未上市股權(quán)的投資信息，其中，中國(guó)人壽投資合計(jì)433.12億元，平安人壽投資84.4億元。

12月26 日，中國(guó)人壽在中保協(xié)官網(wǎng)平臺(tái)披露了入股中石化川氣東送天然氣管道有限公司項(xiàng)目的情況。公告顯示，參與項(xiàng)目增資入股后，中國(guó)人壽持有后者43.86%的股權(quán);此次投資的資金來(lái)源于保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，保險(xiǎn)賬戶(hù)和產(chǎn)品出資金額分別為：傳統(tǒng)險(xiǎn)賬戶(hù)10億元、分紅險(xiǎn)賬戶(hù)5億元、萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶(hù)185億元，共計(jì)200億元。

中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)壽資產(chǎn)”)獲悉，該項(xiàng)投資由國(guó)壽資產(chǎn)受托完成，該項(xiàng)投資也創(chuàng)造了單一保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接股權(quán)投資規(guī)模及參股比例之最。中國(guó)人壽的另一項(xiàng)未上市股權(quán)投資是對(duì)廣發(fā)銀行的投資。年初中國(guó)人壽發(fā)布公告稱(chēng)，以每股6.39元的價(jià)格，收購(gòu)花旗集團(tuán)以及IBM Credit分別持有廣發(fā)銀行20%、3.686%的股份。此次交易中國(guó)人壽總計(jì)花費(fèi)了233.12億元。

進(jìn)行大額未上市股權(quán)投資不止中國(guó)人壽1家險(xiǎn)企。今年6月初，平安人壽以協(xié)議收購(gòu)方式受讓深圳市平安創(chuàng)新資本有限公司所持有的上海平浦100%股權(quán)，本次投資由平安人壽壽險(xiǎn)傳統(tǒng)和資本金賬戶(hù)一次性出資84.4億元。

從已經(jīng)披露的情況來(lái)看，前海人壽是今年大額不動(dòng)產(chǎn)投資的主力險(xiǎn)企。今年以來(lái)，前海人壽分別投資了杭州新天地集團(tuán)股份有限公司不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目與深圳金利通金融中心項(xiàng)目，其對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目的萬(wàn)能險(xiǎn)累計(jì)出資額為167億元。

其中，萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶(hù)對(duì)杭州新天地集團(tuán)股份有限公司不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目已出資52.13億元(截至披露)，投資完成后，萬(wàn)能賬戶(hù)對(duì)此項(xiàng)目累計(jì)出資額為82.61億元;另外，萬(wàn)能賬戶(hù)對(duì)深圳金利通金融中心項(xiàng)目累計(jì)出資額為84.40億元。

前海人壽表示，截至二季度末，萬(wàn)能賬戶(hù)對(duì)投資性不動(dòng)產(chǎn)累計(jì)投資290.33億元，公司可運(yùn)用資金余額為569.87億元，其中萬(wàn)能賬戶(hù)可運(yùn)用資金余額為290.02億元。除前海人壽之外，上海人壽也披露了大額不動(dòng)產(chǎn)投資情況。上海人壽表示，為順利開(kāi)展后援中心建設(shè)工作，經(jīng)過(guò)前期充分調(diào)研、對(duì)比論證，上海人壽以2.3億元購(gòu)置“中瀛3號(hào)”作為公司后援中心。

除了上述已經(jīng)披露的大額不動(dòng)產(chǎn)投資數(shù)據(jù)之外，一些險(xiǎn)企近年來(lái)也加大對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的投資，尤其是隨著去年以來(lái)一、二線城市房?jī)r(jià)的大幅上漲，一些險(xiǎn)企密集出手房地產(chǎn)行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，A股四大上市保險(xiǎn)公司“投資性房地產(chǎn)”一項(xiàng)合計(jì)達(dá)到440.7億元(包含2016以前的投資)。

隨著個(gè)別險(xiǎn)企大手筆投資不動(dòng)產(chǎn)，一些險(xiǎn)企在該領(lǐng)域的投資風(fēng)險(xiǎn)也受到保監(jiān)會(huì)的關(guān)注。近期，保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)集團(tuán)、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司下發(fā)內(nèi)部文件，要求各類(lèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)及基礎(chǔ)資產(chǎn)為不動(dòng)產(chǎn)的金融產(chǎn)品投資情況自查，并及時(shí)報(bào)送自查報(bào)告。

保監(jiān)會(huì)明確表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和資產(chǎn)負(fù)債匹配管理原則，避免參與短期炒作，不得投資開(kāi)發(fā)或者銷(xiāo)售商業(yè)住宅，不得直接從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)(包括一級(jí)土地開(kāi)發(fā))，不得向不動(dòng)產(chǎn)投資項(xiàng)目提供無(wú)擔(dān)保債權(quán)融資，不得投資設(shè)立房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)(項(xiàng)目公司除外)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)方式投資的不動(dòng)產(chǎn)，其剩余土地使用年限不得低于15年。

有分析認(rèn)為，在低利率環(huán)境下，險(xiǎn)企投資股權(quán)與不動(dòng)產(chǎn)也是一種“迫不得已”的策略。東吳證券近期發(fā)布的研報(bào)提到，長(zhǎng)期來(lái)看利率仍將保持較低水平，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置壓力將持續(xù)。中國(guó)保險(xiǎn)未來(lái)資產(chǎn)配置大方向?yàn)椋阂皇侨蛸Y產(chǎn)配置。二是商業(yè)地產(chǎn)。三是權(quán)益投資，利率下行周期中，提升權(quán)益配置是保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的自然需求。

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