文|中國證券報 劉國峰
4月1日訊，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸3月31日表示，日前，證監(jiān)會就《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《管理規(guī)定》)對外公開征求意見。
鄧舸介紹，此次起草的《管理規(guī)定》，擬以證監(jiān)會公告形式發(fā)布，作為《基金法》、《公開募集證券投資基金運作管理辦法》與《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》的配套規(guī)范性文件，重點解決兩方面問題，一是根據(jù)最新市場情況與行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，對現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行全面“查缺補漏”，以問題為導(dǎo)向，結(jié)合2015年股市異常波動以來歷次行業(yè)風(fēng)險事件的經(jīng)驗教訓(xùn)，圍繞基金投資運作與申贖管理，進(jìn)一步完善開放式基金流動性風(fēng)險管控指標(biāo)體系，同時兼顧偏股類和固定收益類基金的潛在風(fēng)險。二是要求基金管理人針對性建立完善流動性風(fēng)險管控機制，督促基金管理人強化自我風(fēng)險管控，建立以壓力測試為核心的流動性風(fēng)險監(jiān)測與預(yù)警制度，強化機構(gòu)主體的風(fēng)險管控約束機制。
證監(jiān)會同時發(fā)布的《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定(征求意見稿)》起草說明指出，加強流動性風(fēng)險管控是現(xiàn)階段我國公募基金行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展所面臨的突出問題，具有現(xiàn)實緊迫性。加強流動性風(fēng)險管控是當(dāng)前全球資產(chǎn)管理業(yè)監(jiān)管改革重點。
《管理規(guī)定》共分為十章三十八條，涉及管理人內(nèi)控，以及產(chǎn)品設(shè)立、投資運作、申購贖回、估值與披露等具體業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的規(guī)范，主要內(nèi)容包括：一是堅持組合投資原則，完善公募基金持股集中度比例限制。首先，在原有基金“雙十比例”投資限制的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對同一管理人管理的全部公募基金持有單一上市公司流通股的比例作出15%的上限要求。其次，對同一管理人管理的全部投資組合(含公募基金和專戶等組合)持有一家上市公司流通股做出30%的上限規(guī)定。控制基金管理人全部組合的流動性風(fēng)險，防范管理人利用持股優(yōu)勢實施市場操縱等違法違規(guī)行為。二是提升組合流動性，明確開放式基金持有的流動性受限資產(chǎn)比例上限。三是保護(hù)存量持有人利益，審慎管理基金申購與贖回。四是備足應(yīng)急工具，要求管理人細(xì)化極端情形下的應(yīng)急管理流程。五是強化投資者集中度管理。六是加強貨幣市場基金風(fēng)險管控。七是落實機構(gòu)主體責(zé)任，全面提升管理人對公募基金流動性風(fēng)險的內(nèi)部管控要求。
證監(jiān)會表示，法規(guī)內(nèi)容不僅對行業(yè)現(xiàn)有各類偏股型基金、債券型基金以及貨幣市場基金的投資運作行為進(jìn)行調(diào)整約束，也可能對行業(yè)未來的產(chǎn)品形態(tài)與發(fā)展格局產(chǎn)生一定的影響。為促進(jìn)法規(guī)穩(wěn)步實施，《管理規(guī)定》統(tǒng)籌安排相關(guān)銜接過渡措施，對涉及管理人需進(jìn)行投資調(diào)整的事項均給予六個月的過渡期。另外，《管理規(guī)定》后續(xù)實施過程中，擬由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會出臺相關(guān)配套自律規(guī)則，予以銜接，包括進(jìn)一步細(xì)化完善公募基金壓力測試工作指引，制定開放式基金擺動定價實施機制等。
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