1000多億可轉(zhuǎn)債待發(fā) 轉(zhuǎn)債基金仍存布局機(jī)會(huì)

文丨北京商報(bào) 崔啟斌、王晗

4月14日訊，受股債市場(chǎng)震蕩影響，可轉(zhuǎn)債基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)依舊難盡如人意，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在可統(tǒng)計(jì)的20只可轉(zhuǎn)債基金中，八成基金收益率虧損，可轉(zhuǎn)債基金平均收益率為-0.88%。不過(guò)記者注意到，今年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)待發(fā)行體量達(dá)1000多億元，這也被視為可轉(zhuǎn)債基金投資的一大利好。

目前市場(chǎng)上的可轉(zhuǎn)債基金普便面臨業(yè)績(jī)虧損凈值較低的情況。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，今年以來(lái)僅有長(zhǎng)盛可轉(zhuǎn)債基金、民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選基金、融通標(biāo)普中國(guó)可轉(zhuǎn)債指數(shù)基金和建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券基金在內(nèi)的4只可轉(zhuǎn)債基金收益為正，虧損最大的可轉(zhuǎn)債基金超過(guò)3%，天治可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券基金A、C份額、華安可轉(zhuǎn)債債券基金A、B份額、鵬華可轉(zhuǎn)債債券今年以來(lái)業(yè)績(jī)幅度也均超2%，分別虧損2.39%、2.51%、2.14%、2.28%、2.15%。

盡管目前來(lái)看，可轉(zhuǎn)債基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，部分業(yè)內(nèi)人士仍對(duì)未來(lái)的可轉(zhuǎn)債基金市場(chǎng)充滿信心，認(rèn)為可轉(zhuǎn)債基金市場(chǎng)或迎來(lái)較大發(fā)展空間。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年已公布、待實(shí)施的公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案增至48項(xiàng)，待發(fā)行可轉(zhuǎn)債體量達(dá)1000多億元。

此外，今年2月隨著再融資新規(guī)的下發(fā)，定增市場(chǎng)被澆了冷水，特別是定價(jià)基準(zhǔn)日只能為本次非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行期首日、兩次再融資至少間隔18個(gè)月的限制，更是令定增市場(chǎng)不得不面臨規(guī)?？s水的尷尬。相反，可轉(zhuǎn)債基金因不受到規(guī)則限制優(yōu)勢(shì)凸顯，再融資新規(guī)或?yàn)榭赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)帶來(lái)新的生機(jī)。

華泰保興債券基金經(jīng)理張挺表示，受再融資新規(guī)影響，目前來(lái)看銀行最現(xiàn)實(shí)的出路就是發(fā)行可轉(zhuǎn)債，如果未來(lái)可以順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，則可提高核心資本充足率。未來(lái)仍可積極關(guān)注可轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)機(jī)會(huì)。

同樣看好未來(lái)可轉(zhuǎn)債基金市場(chǎng)的還有盈碼基金研究員楊曉晴，她表示，可轉(zhuǎn)債基金具有顯著的投資價(jià)值。首先，可轉(zhuǎn)債規(guī)模的擴(kuò)大，增強(qiáng)了市場(chǎng)流動(dòng)性，為可轉(zhuǎn)債基金提供了更多的選擇機(jī)會(huì)。其次，可轉(zhuǎn)債基金的可轉(zhuǎn)換性使其能夠充分享受正股上漲的收益，其可質(zhì)押性又使其具備杠桿屬性，是牛市時(shí)債券組合放大收益的利器。最后，股市回暖時(shí)期是布置可轉(zhuǎn)債的良機(jī)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，企業(yè)盈利改善，投資情緒回升，市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，對(duì)可轉(zhuǎn)債基金形成利好。

對(duì)于未來(lái)可轉(zhuǎn)債基金市場(chǎng)較好的投資機(jī)會(huì)，楊曉晴指出，由于可轉(zhuǎn)債基金的投資價(jià)值主要由其對(duì)應(yīng)的正股決定，在當(dāng)前大盤走強(qiáng)小盤走弱的結(jié)構(gòu)性行情中，“供給側(cè)改革”、“一帶一路”、“混改”等板塊受政策紅利影響，存在明顯的投資機(jī)會(huì)，重倉(cāng)這些領(lǐng)域的可轉(zhuǎn)債基金值得重點(diǎn)關(guān)注，像重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板或無(wú)業(yè)績(jī)支撐的上市公司的可轉(zhuǎn)債基金應(yīng)適當(dāng)規(guī)避。不過(guò)楊曉晴也提醒道，發(fā)行的可轉(zhuǎn)債基金良莠不齊，投資時(shí)還需謹(jǐn)慎甄別。

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