錦程消費金融破繭：擬引入2至3家大數(shù)據(jù)、消費場景公司

文|段昌興

4月19日訊，2017年4月10日，西南聯(lián)合產權交易所出現(xiàn)一則掛牌公告——“四川錦程消費金融有限責任公司引進戰(zhàn)略投資者”(以下簡稱“公告”)。公告顯示，錦程消費金融計劃引入2至3家戰(zhàn)略投資者，要求對方是大數(shù)據(jù)公司或者消費場景公司——大數(shù)據(jù)公司需要具備大數(shù)據(jù)分析能力，可以通過大數(shù)據(jù)尋找目標客戶，建立風控模型;場景消費公司需要是具備豐富線上場景、強大獲客能力和大量的消費客群的互聯(lián)網公司，但不排除在全國有零售業(yè)務和客戶資源的線下公司。這個要求反映出錦程消費金融的核心訴求有三點——大數(shù)據(jù)獲客、大數(shù)據(jù)風控模型和線上消費場景。

示好大數(shù)據(jù)公司和場景消費公司，這是錦程消費金融尋求破繭之舉。在開展業(yè)務的地域版圖上，錦程消費金融與其主要出資人成都銀行基本上重疊。錦程消費金融似乎在成都銀行打下來的江山謀求發(fā)展，這與銀行系持牌消費金融公司的打法有著一定差異。

凈利潤0.75億元

銀監(jiān)會官網信息顯示，錦程消費金融于2010年1月6日獲批籌建。北銀消費金融、錦程消費金融和中銀消費金融成為首批3家獲銀監(jiān)會批準籌建的消費金融公司。

2010年2月25日，錦程消費金融獲批開業(yè)。錦程消費金融由成都銀行股份有限公司和馬來西亞豐隆銀行(HLBANK.BM)聯(lián)合成立，是國內首家中外合資的持牌消費金融公司，注冊資本為3.2億元人民幣。其中，成都銀行出資1.632億元人民幣，出資比例51%;豐隆銀行出資人民幣1.568億元的等值外匯，出資比例49%。

工商信息顯示，錦程消費金融注冊成立日期為2010年2月26日，僅比國內第一家注冊成立的北銀消費金融晚1天。

錦程消費金融拉開了大陸企業(yè)與大陸以外企業(yè)聯(lián)合設立消費金融公司的序幕——北銀消費金融引入西班牙桑坦德消費金融有限公司;招聯(lián)消費金融引入香港豐隆銀行;蘇寧消費金融引入法國巴黎銀行個人金融集團;中郵消費金融引入新加坡星展銀行有限公司;杭銀消費金融引入西班牙對外銀行(BBVA.NYSE);捷信消費金融的股東直接就是外資消費金融公司全資子公司。

雖說都有“外來的和尚”，但在“念經”方面有著很大差別。捷信消費金融的股東Home Credit B.V.是中東歐最大的消費金融服務提供商;北銀消費金融引入的西班牙桑坦德消費金融有限公司隸屬于上市公司Banco Santander(SAN.NYSE)，其消費金融業(yè)務在西班牙已有超過半個世紀的歷史。

錦程消費金融的股東豐隆銀行的母公司豐隆集團是馬來西亞最大的集團之一，業(yè)務涉及金融服務、酒店連鎖、制造、銷售、房地產及基礎建設等經濟領域。豐隆銀行總部設立在馬來西亞首都吉隆坡，并在新加坡、香港設置分行，在越南成立了全資子公司豐隆銀行越南有限公司。據(jù)豐隆集團官網，豐隆集團的金融業(yè)務指的是其在馬來西亞、新加坡、中國大陸、香港、越南和柬埔寨開展的商業(yè)銀行、國庫券、保險、投資銀行、資本市場、股票經紀和資產管理業(yè)務。

根據(jù)安永出具的2016年度審計報告，截至2016年12月31日，錦程消費金融資產總額13.9億元，貸款余額12.66億元，凈資產5.1億元;2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入1.67億元，利潤總額0.99億元，凈利潤0.75億元;不良貸款率2.63%，撥備覆蓋率156.47%。

2014年6月23日，成都銀行報送了《首次公開發(fā)行股票招股說明書》(以下簡稱“成都銀行招股說明書”)，后因“發(fā)行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常展開”未通過發(fā)審委審核。據(jù)成都銀行招股說明書，截至2013年12月31日，錦程消費金融總資產7.79億元，凈資產3.47億元，2013年度凈利潤0.24億元。

天風證券劉章明團隊的研報《消費金融行業(yè)：含苞待放，共期未來——盈利能力深度拆解與各類公司比較》顯示，錦程消費金融2012年開始盈利，當年凈利潤0.092億元。截至2014年凈利潤0.49億元，2015年凈利潤0.67億元。

持牌消費金融公司創(chuàng)造凈利潤的能力，已經呈現(xiàn)出較大差異。2016年，捷信消費金融凈利潤9.31億元;中銀消費金融凈利潤5.37億元;招聯(lián)消費金融凈利潤3.24億元;馬上消費金融扭虧為盈，凈利潤0.065億元;蘇寧消費金融凈虧損1.89億元;華融消費金融凈虧損0.368億元。作為全國第二家獲批籌建，也是第二家注冊成立的持牌消費金融公司，錦程消費金融的凈利潤數(shù)據(jù)與其它持牌消費金融公司相比是比上嚴重不足，比下綽綽有余，那么這是什么原因引起的?

圉于成都銀行的江山

前述掛牌公告稱，錦程消費金融“業(yè)務實現(xiàn)對成都地區(qū)的覆蓋，并延伸至西安、重慶、德陽、綿陽、南充、樂山、眉山、資陽、宜賓等地區(qū)”。除去西安這個中部城市和重慶這個西部城市，錦程消費金融的活動范圍基本上局限于四川地區(qū)。

錦程消費金融的主要出資人成都銀行的招股說明書顯示，成都銀行主要在成都開展經營，大部分業(yè)務集中在成都地區(qū)。截止2013年12月31日，成都銀行84.41%的貸款來源于位于成都地區(qū)的客戶，且絕大部分分支機構分布在成都地區(qū)。

成都銀行稱，為了降低業(yè)務區(qū)域集中的風險，已在廣安、重慶、資陽、眉山、西安、南充、宜賓等地開設分支行并分別在四川省雅安市明山區(qū)和江蘇省寶應縣出資設立名山錦程村鎮(zhèn)銀行和寶應錦程村鎮(zhèn)銀行。

在成都銀行貸款的客戶的地域分布上，成都地區(qū)2011年至2013年的占比均在八成以上，分別是88.59%、86.82%和84.41%。

錦程消費金融的掛牌公告披露的經營地區(qū)與成都銀行招股說明書披露的經營地區(qū)基本重合。

此外，成都銀行在招股說明書稱其“發(fā)揮與錦程消費金融的交叉銷售等協(xié)同效應，進一步拓展了成都銀行個人客戶來源，豐富了向客戶提供的產品種類”，進一步顯示出，兩者不僅在地域上重合，也在銷售業(yè)務方面交叉合作。

這樣帶來的結果，一方面是，錦程消費金融與其控股股東成都銀行，通過共享獲客渠道、推廣渠道、消費數(shù)據(jù)等，實現(xiàn)資源協(xié)同，從而降低成本、提高資金利用效率、做強做大戰(zhàn)略業(yè)務;但另一方面，錦程消費金融與成都銀行過分密切的鏈接關系，也使得它圉于成都銀行的經營地區(qū)，頭頂上始終懸著“走出去”的轉型考驗?；蛟S，此次錦程消費金融尋求大數(shù)據(jù)和消費場景公司戰(zhàn)略投資者，和希望業(yè)務轉型、突破地域限制不無關系。為什么錦程消費金融在這個時候發(fā)布公告尋求突破，這或許從對成都銀行的分析中得到一些答案。

中規(guī)中矩的成都銀行

在成都銀行的收入結構中，公司業(yè)務是其收入及利潤的主要來源。這在成都銀行的各分部的收入構成中也體現(xiàn)得非常明顯。2013年、2012年和2011年，公司業(yè)務收入占各分部業(yè)務收入之和的比例分別為63.2%、68.2%和67.07%，公司業(yè)務分部利潤占各分部利潤之和的比例分別為65.62%、71.74%和70.73%。

而在個人貸款業(yè)務方面，個人購房貸款2011年至2013年均在六成以上。截至2013年12月31日，成都銀行個人購房貸款余額170.1億元，占個人貸款總額的62.16%;房地產行業(yè)公司貸款余額為139.95億元，占公司貸款總額比例的16.95%。

2013年、2012年和2011年，成都銀行的利息凈收入分別占營業(yè)收入的94.06%、95.97%和95.27%。

在成都銀行的各項收入中，利息凈收入是其營業(yè)收入的主要組成部分。銀行的傳統(tǒng)業(yè)務即存、貸、匯。成都銀行的收入構成中，利息收入占比達到94%以上，說明了銀行從非存貸匯方面獲得的收入比較少。

還有一個值得注意的是，各大銀行近年來漸入佳境的信用卡業(yè)務，在成都銀行的業(yè)務版圖中起步晚，份額小。

成都銀行招股說明書顯示，成都銀行獲準開辦個人信用卡資格的時間為2012年，甚至晚于其獲得消費金融牌照的時間。截至2013年12月31日，信用卡保有量才1.3萬張。

成都銀行和豐隆銀行這兩家開展傳統(tǒng)銀行業(yè)務的商業(yè)銀行，在運營錦程消費金融7年之后，決定做出改變，引入大數(shù)據(jù)和線上場景公司，改變傳統(tǒng)打法。

寄厚望于大數(shù)據(jù)和線上場景

據(jù)此次掛牌公告，此次增資擴股擬通過西南聯(lián)交所公開競標的方式向戰(zhàn)略投資者發(fā)行1億注冊資本。同時，豐隆銀行擬向通過西南聯(lián)交所競標成功的戰(zhàn)略投資者轉讓部分注冊資本。此次資本運作完成后，錦程消費金融股東結構2年內保持不變，且成都銀行與豐隆銀行合計持有注冊資本比例不低于50%。

錦程消費金融將根據(jù)戰(zhàn)略投資者的專業(yè)背景和業(yè)務發(fā)展情況進行分類，戰(zhàn)略投資者僅能參與其中一類領域的公開競標。公司將從各分類中最終確定1-2家(組)投資者。具體戰(zhàn)略投資者分類如下：

(1)大數(shù)據(jù)公司(A組)：具有大數(shù)據(jù)及大數(shù)據(jù)分析能力的公司，可通過大數(shù)據(jù)尋找目標客戶，建立風控模型。

(2)消費場景公司(B組)：具有豐富的網上消費場景、強大的獲客能力、大量的消費客群的互聯(lián)網公司，在全國有零售業(yè)務和客戶資源的公司也可以考慮。

在意向投資者認購比例方面，錦程消費金融要求“參與本次資本運作的意向投資者，在任意情況下，其承諾最低競購增資后注冊資本占比不得低于15%且不超過25%”。

錦程消費金融稱，此次錦程消費金融戰(zhàn)略投資人的引進，“將增強錦程消費金融公司的資本實力、強化線上業(yè)務的拓展、提高客戶服務質量和效率，并通過降低潛在的消費金融行業(yè)與日常運營風險進一步強化公司的風險管控能力。另外，公司將在IT技術、軟硬件部署、互聯(lián)網設施、數(shù)據(jù)分析及建模，以及建立以互聯(lián)網和數(shù)據(jù)分析等高層次人才為基礎的專業(yè)團隊等方面進行不斷的、持續(xù)性的投入，并通過線下向O2O業(yè)務模式的轉變，在貸款、消費、支付等領域建立一個覆蓋面更廣、更加綜合且更具競爭力的消費金融服務鏈以提高和改善公司的整體市場競爭能力”。

據(jù)成都銀行招股說明書，成都銀行第一大股東為成都投控集團，占股20.07%;第二大股東為豐隆銀行，持股19.99%。豐隆銀行首次入股成都銀行時間為2007年11月9日。在成都銀行前十大股東中，沒有股東是互聯(lián)網北京或者電商背景，簡而言之，缺乏互聯(lián)網基因。如果此次資本運作得以成功，擁有大數(shù)據(jù)和線上場景的錦程消費金融，也許會煥發(fā)出完全不一樣的面貌。

結語

古語云，少不入川，老不出蜀。

李白的《蜀道難》流傳天下，讓人們對入蜀之難有了形象認知。“劍閣崢嶸而崔嵬，一夫當關，萬夫莫開。”地理上的天然屏障，讓蜀地拒兵馬于川外，獨享物華天寶、山水美人。人在年少時銳氣風發(fā)，正是奮發(fā)向上以擔當天下的好時候。一入蜀地，在溫柔富貴鄉(xiāng)流連，漸失斗志，所以說“少不入川”。而年化漸逝，需要的是山野清新空氣、怡人的山水和長伴的指引，能在蜀地老去，人生夫復何求，更何況老年出川之后，交通又很不發(fā)達，客死他鄉(xiāng)的幾率比較大，故云“老不出蜀”。

少不入川，老不出蜀，只適用于冷兵器時代。當前，中國正借勢移動互聯(lián)網對歐美彎道超車。地理上的屏障，已經不足以抗拒移動互聯(lián)網無時空邊界的滲透。商業(yè)銀行的線下網點，與獲取越來越依賴于手機解決問題的用戶，以及抗拒狂飆突進的fintech公司攻城略地都無濟于事。成都銀行此次擬引進大數(shù)據(jù)公司和場景消費的互聯(lián)網公司的舉動，可能只是一種現(xiàn)象的開始。

移動互聯(lián)網的擴張沒有界限，但人才的分布有著地域差異。國內的互聯(lián)網基礎建設人才云集之地，首推北京，這從一眾上海、杭州、深圳的公司揮師進京就可以看得出來。同樣是注冊在巴蜀大地的企業(yè)，重慶的持牌消費金融公司馬上消費金融、成立于成都獲得軟銀中國入股的摩爾龍(原“易貸網”)均在北京投入巨大，后者開啟了北京、重慶雙總部模式。馬上消費金融的四家上市公司股東的客戶遍布全國，業(yè)務涵蓋銀行、保險和批發(fā)零售業(yè)。從當前馬上消費金融在拉勾網發(fā)布的招聘崗位來看，絕大多數(shù)崗位的工作地點都在北京。

錦程消費金融不妨走出中西部，進軍東部，學一學當年毛澤東——從西伯坡啟程前往北京，進京趕考。

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