中國(guó)國(guó)旅：推進(jìn)O2O戰(zhàn)略，旅游零售望開(kāi)花

國(guó)泰君安分析師：中國(guó)國(guó)旅推進(jìn)O2O 為公司重點(diǎn)戰(zhàn)略，旅游零售業(yè)務(wù)有望率先開(kāi)花。目前公司已推出跨境通平臺(tái)上的中免專區(qū)，預(yù)計(jì)后續(xù)有望推出離島免稅線上渠道。年初以來(lái)海南省財(cái)政廳、政協(xié)委員等在多個(gè)場(chǎng)合指出將鼓勵(lì)和支持免稅店開(kāi)辟網(wǎng)上購(gòu)物渠道；1.20 日施行的“即購(gòu)即提”已顯示政府積極支持態(tài)度。預(yù)計(jì)線上渠道方面酒店自助購(gòu)物終端有望先期推出，再推進(jìn)網(wǎng)上免稅店，對(duì)離島免稅消費(fèi)的滲透率提升起到明顯作用。

對(duì)于中國(guó)國(guó)旅來(lái)說(shuō)，免稅業(yè)務(wù)一直是公司的“現(xiàn)金奶牛”,借此中國(guó)國(guó)旅也一舉成為了A股旅游板塊市值排名第一的公司。在2月11日的股東大會(huì)公告中，中國(guó)國(guó)旅管理層預(yù)計(jì)公司2014年合并營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到197.60億元，2014年投資總額為41.44億元。

目前來(lái)看，受益于奢侈品消費(fèi)能力的增長(zhǎng)以及牌照的稀缺性，公司的免稅業(yè)務(wù)仍將持續(xù)發(fā)力，年內(nèi)海棠灣的正式開(kāi)業(yè)、線上銷售免稅品業(yè)務(wù)、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)“觸網(wǎng)”等多種因素疊加，中國(guó)國(guó)旅未來(lái)的業(yè)績(jī)依然很有看點(diǎn)。

海棠灣項(xiàng)目將有效緩解銷售瓶頸

目前，中國(guó)國(guó)旅通過(guò)全資子公司-中免公司在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)了200多家免稅店，但三亞市內(nèi)店才是真正的賺錢機(jī)器，2012年單店所貢獻(xiàn)的收入占了公司免稅業(yè)務(wù)的四成，同比增長(zhǎng)102.66%.

據(jù)近期調(diào)研回來(lái)的投資者反映，今年春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束后第一個(gè)工作日下午，中國(guó)國(guó)旅三亞市內(nèi)店外便已排起了長(zhǎng)隊(duì)，每隔5分鐘放行100名左右的顧客入內(nèi)，而這對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是司空見(jiàn)慣的事情。

財(cái)富品質(zhì)研究院數(shù)據(jù)顯示，2008年至2012年間，我國(guó)免稅市場(chǎng)零售額從53億元擴(kuò)張至168億元。按照復(fù)合增長(zhǎng)率22%計(jì)算，預(yù)計(jì)2015年中國(guó)免稅業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)300億元人民幣，成為全球第二大免稅消費(fèi)國(guó)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從三亞市旅游統(tǒng)計(jì)工作會(huì)議上得到的消息，2013年1月至11月間三亞市旅游接待過(guò)夜游客1072.4萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)10.18%,游客的增長(zhǎng)無(wú)疑對(duì)中國(guó)國(guó)旅三亞市內(nèi)店的接待能力提出了考驗(yàn)。

值得注意的是，中國(guó)國(guó)旅從2012年起便注意到三亞市內(nèi)店的銷售瓶頸，公司投資39.49億元在三亞?wèn)|北部的海棠灣地區(qū)建設(shè)了“三亞海棠灣國(guó)際購(gòu)物中心”,預(yù)計(jì)有4萬(wàn)平方米將用于經(jīng)營(yíng)免稅品銷售，接近目前三亞市內(nèi)免稅店的6倍。

此前，中國(guó)國(guó)旅工作人員對(duì)本報(bào)記者表示，海棠灣購(gòu)物中心將于今年8月開(kāi)業(yè)。“雖然距離三亞市區(qū)直線距離約28千米，但有關(guān)部門在海棠灣地區(qū)設(shè)立了專門的公交線路，從機(jī)場(chǎng)前往也就半小時(shí)車程，另外公司方面還開(kāi)設(shè)了免費(fèi)巴士，除此之外高鐵在海棠灣地區(qū)也有?？空?，交通還是非常便捷的。”

海棠灣管委會(huì)網(wǎng)站顯示，海棠灣地區(qū)的規(guī)劃包括國(guó)家海岸濕地公園、云計(jì)算動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)基地、301海南分院、游艇碼頭、夢(mèng)幻海洋不夜城、高爾夫俱樂(lè)部、凱賓斯基等多家高端酒店，影視文化生態(tài)園等多個(gè)項(xiàng)目，涉及餐飲、娛樂(lè)、旅游、住宿等多種業(yè)態(tài)。

據(jù)《海南日?qǐng)?bào)》去年底報(bào)道，來(lái)自有關(guān)部門的消息顯示，未來(lái)海棠灣還需投資3000至5000億元，建成比較完善、成熟的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

將打造綜合性在線旅游平臺(tái)

除了免稅新店開(kāi)門迎客，中國(guó)國(guó)旅未來(lái)主要收入點(diǎn)將來(lái)自于向線上業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)帶來(lái)的“增量”.

2月初，列席海南省第五屆人民代表大會(huì)第二次會(huì)議的海南省財(cái)政廳廳長(zhǎng)劉平治表示，海南省今年將提高免稅購(gòu)物便利，來(lái)海南的游客可預(yù)先在網(wǎng)上訂購(gòu)海南免稅商品，乘飛機(jī)離島時(shí)提貨。劉平治透露，財(cái)政部門將和海關(guān)推進(jìn)網(wǎng)上訂購(gòu)海南免稅品，但前提是游客來(lái)到海南島。如果有旅客在購(gòu)買免稅品后無(wú)法及時(shí)帶走商品，可以選擇把免稅品郵寄走。

而在本周剛剛召開(kāi)的投資者交流會(huì)上，中國(guó)國(guó)旅表示將投資約10億元用于發(fā)展免稅電商和跨境電商業(yè)務(wù)。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，免稅品觸網(wǎng)直接意義將是最大限度地開(kāi)發(fā)三亞游客的消費(fèi)能力，中國(guó)國(guó)旅三亞市內(nèi)店的規(guī)模瓶頸以及海棠灣購(gòu)物中心的培育風(fēng)險(xiǎn)都得到了很好補(bǔ)充。中金公司預(yù)計(jì)，到2015年三亞離島免稅市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到74億元。

據(jù)此計(jì)算，在“一市一店”的政策背景下，如果三亞免稅市場(chǎng)的規(guī)模全部被中免公司消化，即便按照中國(guó)國(guó)旅2012年免稅品銷售44.08%的毛利率計(jì)算，預(yù)計(jì)在2015年免稅品銷售將會(huì)為中國(guó)國(guó)旅貢獻(xiàn)約36.62億元的主營(yíng)利潤(rùn)。

記者注意到，中國(guó)國(guó)旅此次的投資者交流會(huì)傳達(dá)了一個(gè)重要信息，公司表示2014年計(jì)劃投資2.5億元用于境內(nèi)外旅行社的線上建設(shè)。

去年國(guó)家旅游局發(fā)布的“2012年全國(guó)旅行社集團(tuán)十強(qiáng)”榜單顯示，中國(guó)國(guó)旅位列第四，旅行社業(yè)務(wù)在公司戰(zhàn)略中依然有著舉足輕重的地位。

目前在旅行社線上業(yè)務(wù)建設(shè)上，中國(guó)國(guó)旅已經(jīng)完成了iOS、Andrid以及微信平臺(tái)的建設(shè)。公司證券部工作人員對(duì)記者表示，線上業(yè)務(wù)目前主要是服務(wù)于實(shí)體網(wǎng)絡(luò)，爭(zhēng)取做到線上線下O2O的一體化，實(shí)行全部聯(lián)網(wǎng)，公司可以時(shí)刻關(guān)注到預(yù)訂情況，了解到游客、團(tuán)隊(duì)目前的行程。

他表示，未來(lái)中國(guó)國(guó)旅希望能為旅客提供更加豐富的旅游產(chǎn)品，將自身打造成一個(gè)綜合性的在線旅游平臺(tái)。

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