萬億鋰電巨頭，賬上躺著2000多億現(xiàn)金，寧德時(shí)代為何赴港二次上市

寧德時(shí)代在業(yè)界有個(gè)花名“寧王”，它是中國(guó)第一個(gè)敢在全世界稱“王”的企業(yè)。

寧德時(shí)代自2017年以來連續(xù)8年全球動(dòng)力電池使用量排名第一，并且其儲(chǔ)能電池出貨量自2021年以來連續(xù)三年全球市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一。 實(shí)力就是一切，寧德時(shí)代是全球鋰電市場(chǎng)當(dāng)之無愧的“王者”。

截至 2025 年 2 月 11 日收盤，寧德時(shí)代 A 股股價(jià)為 251.80 元 / 股，公司總市值高達(dá) 1.11 萬億元。 截至2024年第三季度末，寧德時(shí)代賬上貨幣資金高達(dá) 2647 億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額也近 2350 億元。 萬億鋰電巨頭，賬上冰冷地躺著2000多億元現(xiàn)金，這樣的寧德時(shí)代竟然還要赴港二次上市，你能理解？

47天搞定，“寧王”海外擴(kuò)張急需外匯融資

從2024年12月26日公告披露赴港上市計(jì)劃，到2025年2月11日正式提交招股書，寧德時(shí)代速戰(zhàn)速?zèng)Q僅用時(shí)47天。 更重要的是，寧德時(shí)代這次向港交所提交上市申請(qǐng)，獲得美銀、中金、中信建投國(guó)際、摩根大通、高盛、摩根士丹利、瑞銀的聯(lián)席保薦。 七家大行同時(shí)為一家企業(yè)的上市保駕護(hù)航，在資本市場(chǎng)實(shí)屬罕見。 對(duì)此，業(yè)界調(diào)侃，還是“寧王”有牌面，一出手就是“七龍珠”！

從披露到提交招股書，寧德時(shí)代僅耗時(shí)47天，而為了萬無一失，更是請(qǐng)來七大行聯(lián)席保薦。 可見，“寧王” 赴港上市確實(shí)有點(diǎn)著急。

公開披露信息顯示，截至2024年6月，寧德時(shí)代的美元及歐元外幣余額分別為67.35億美元及38.58億歐元，這些外幣儲(chǔ)備顯然并不能滿足其動(dòng)輒數(shù)十億歐元的投資和持續(xù)的海外戰(zhàn)略布局需求。

近年來寧德時(shí)代在海外頻頻落子布局建廠，目前在全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)布局了眾多生產(chǎn)基地，包括德國(guó)圖林根工廠、匈牙利德布勒森工廠、與Stellantis在西班牙的合資工廠，以及印度尼西亞的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目等。 隨著寧德時(shí)代持續(xù)的海外擴(kuò)張，海外資金需求逐漸增大，赴港上市融資確實(shí)可以有效緩解其海外資金缺口。

海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，赴港IPO有利應(yīng)對(duì)全球挑戰(zhàn)

鋰電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)的中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已在港交所掛牌，而寧德時(shí)代在境外融資方面相對(duì)滯后。 在國(guó)際市場(chǎng)上，寧德時(shí)代面臨著來自 LG 新能源、松下等日韓企業(yè)的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)。 2024 年 1 - 10 月，寧德時(shí)代在海外市場(chǎng)的市占率為 26.4%，而排名第二的 LG 新能源市場(chǎng)占比為 25.9%，兩者差距極小 。 同時(shí)，歐美本土電池企業(yè)在政策扶持下也在加速崛起，如 Northvolt（瑞典）、ACC（法國(guó)）等企業(yè)獲得了政府超過 200 億歐元的補(bǔ)貼，2025 年產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)達(dá)到 200GWh 。 尤其是歐洲市場(chǎng)，隨著2035年歐盟禁售燃油車節(jié)點(diǎn)的臨近，歐洲動(dòng)力電池的缺口正極速擴(kuò)大。

面對(duì)如此嚴(yán)峻的海外競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，寧德時(shí)代迫切需要赴港上市融資增強(qiáng)自身實(shí)力。 一方面，港股上市后，寧德時(shí)代的國(guó)際投資者占比將會(huì)進(jìn)一步提升，融資能力進(jìn)一步增強(qiáng)，籌集的資金將會(huì)更好的用于海外產(chǎn)能擴(kuò)張、國(guó)際業(yè)務(wù)拓展及境外營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充，為寧德時(shí)代的全球化戰(zhàn)略提供有力的資金保障 ；另一方面，更多元化的股東結(jié)構(gòu)，能夠?yàn)閷幍聲r(shí)代帶來更豐富的國(guó)際資源和戰(zhàn)略視角，提升其在全球市場(chǎng)的知名度和影響力。

香港作為全球公認(rèn)的金融中心，外資云集，港股活躍度也更高。 寧德時(shí)代赴港上市，正如其公告中所言：為進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

未雨綢繆， “廣積糧，高筑墻，緩稱王”

曾毓群在接受《中國(guó)企業(yè)家》專訪時(shí)曾談及出海及面臨的挑戰(zhàn)，他談道：“一方面，我們要加快自身高質(zhì)量的創(chuàng)新，創(chuàng)新仍是寧德時(shí)代的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 另一方面我們面臨的最大挑戰(zhàn)來自于地緣政治。 再好的東西走出去也會(huì)沖擊別人的市場(chǎng)，所以別人就會(huì)想不同的辦法對(duì)付我們，這個(gè)局面目前沒有辦法改變?！?/p>

局面雖沒法改變，但總有策略應(yīng)對(duì)，“廣積糧，高筑墻，緩稱王”無疑是最好的方法。 寧德時(shí)代賬面上始終躺著2000多億元現(xiàn)金，說明其危機(jī)防范意識(shí)還是非常高的。 這次赴港IPO，注定是寧德時(shí)代的又一次“廣積糧”之舉，通過融入更多的國(guó)際資本，以支撐其全球化戰(zhàn)略，海外建廠、投入研發(fā)，高筑“城墻”，是應(yīng)對(duì)一切挑戰(zhàn)的基礎(chǔ)。

此外，寧德時(shí)代這次主動(dòng)“走”出去，就是讓海外的資本能夠“進(jìn)”來，共享寧德時(shí)代的發(fā)展紅利，以共同利益化解地緣政治可能存在的分歧。 寧德時(shí)代也希望通過這樣的方式對(duì)外傳達(dá)，寧德時(shí)代不僅是中國(guó)的寧德時(shí)代，也是世界的寧德時(shí)代！

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