重組審核“有條件通過(guò)”比例大幅降低

11月10日訊 據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委11月8日審核了億利達(dá)、新海股份的重組方案，億利達(dá)順利獲無(wú)條件通過(guò)，新海股份獲有條件通過(guò)。至此，11月已審核9家公司的并購(gòu)重組方案，6家無(wú)條件通過(guò)，1家有條件通過(guò)，2家被否。

觀察11月至今的審核情況，有一個(gè)重要的信號(hào)：本周9家受審公司僅有一個(gè)獲得“有條件通過(guò)”，所占比例已經(jīng)非常低。

今年6月底，在保薦代表人系列培訓(xùn)班上，監(jiān)管層透露，未來(lái)并購(gòu)重組審核將減少“中間地帶”，將僅有“無(wú)條件通過(guò)”和“否決”兩個(gè)結(jié)果。也正是以這個(gè)時(shí)點(diǎn)為分水嶺，“有條件通過(guò)”的比例迅速降低。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年1-6月份，有條件通過(guò)的比例是57%，占據(jù)多數(shù)。但到了7月份，有條件通過(guò)比例速降至36%，8月份為35%，9月份的這一比例僅剩23%，10月份為26%。11月第一周，有條件通過(guò)的比例為零，第二周增加1個(gè)。

由此可見(jiàn)，“有條件通過(guò)”的比例自7月份開(kāi)始直線下降，至今已低至個(gè)位數(shù)，變成了零星出現(xiàn)。也正因如此，上半年還占多數(shù)的有條件通過(guò)，現(xiàn)在已經(jīng)和無(wú)條件通過(guò)數(shù)量持平，均為100例?？偟膩?lái)看，今年以來(lái)，并購(gòu)重組委共審核了223例并購(gòu)重組方案，其中無(wú)條件通過(guò)100例，有條件通過(guò)100例，23例被否。

當(dāng)然，11月數(shù)據(jù)還不夠多，以后也可能會(huì)有所變動(dòng)。但是，第一周的零“有條件通過(guò)”在今年是第一次出現(xiàn)，非常強(qiáng)烈地表達(dá)出一個(gè)信號(hào)，監(jiān)管層對(duì)重組方案的瑕疵“零容忍”，要么無(wú)條件通過(guò)，要么無(wú)法獲得通過(guò)。

11月以來(lái)唯一一個(gè)獲得“有條件通過(guò)”的新海股份重組方案有其特殊性，這是韻達(dá)貨運(yùn)借殼的方案，設(shè)計(jì)更為復(fù)雜，牽涉內(nèi)容更多。此前的圓通借殼大楊創(chuàng)世、申通借殼艾迪西、順豐借殼鼎泰新材也均是獲得有條件通過(guò)。

并購(gòu)重組委對(duì)新海股份的審核意見(jiàn)為，請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充披露如2016年底重組未完成，業(yè)績(jī)承諾相關(guān)的補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)在保證經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)和資產(chǎn)安全性方面建立的內(nèi)部控制措施及控制的有效性。

根據(jù)重組方案，億利達(dá)擬以對(duì)價(jià)6.25億元，收購(gòu)鐵城信息全體股東所持有的鐵城信息100%的股權(quán)，同時(shí)，募資不超過(guò)4.28億元。

新海股份擬置出全部資產(chǎn)及負(fù)債，與韻達(dá)貨運(yùn)100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換，擬置出資產(chǎn)作價(jià)6.74億元，擬置入資產(chǎn)作價(jià)177.6億元。

生成海報(bào)

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