恒大溢價(jià)增持萬(wàn)科意欲何為？

文丨證券時(shí)報(bào) 岳薇

12月2日訊，歷史總是驚人的相似。

去年今時(shí)，寶能方面完成對(duì)萬(wàn)科的第三次舉牌，并發(fā)起第四次“總攻”。今年此時(shí)，恒大步步為營(yíng)，逼近第三次舉牌。華潤(rùn)?quán)渎暼缱?，寶能按兵不?dòng)，萬(wàn)科儼然已成恒大一方的秀場(chǎng)。

去年7月10日，寶能旗下的前海人壽首次舉牌萬(wàn)科，萬(wàn)科總裁郁亮口中的“野蠻人”站在了門(mén)口。誰(shuí)曾想，一年后，“野蠻人”未曾被驅(qū)散，一個(gè)變成了倆。

寶能方面五次舉牌耗資440億，恒大現(xiàn)耗資已達(dá)362.73億。據(jù)深交所披露最新大宗交易數(shù)據(jù)，11月29日下午，恒大通過(guò)3筆巨額成交再次吃進(jìn)萬(wàn)科A 4.4億股，約占萬(wàn)科總股本的3.99%，成交價(jià)格為27.5元，較當(dāng)日收盤(pán)溢價(jià)逾5%，累計(jì)成交金額高達(dá)121億元。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，恒大增持萬(wàn)科的成本與寶能增持之時(shí)已不可同日而語(yǔ)。認(rèn)可萬(wàn)科的投資價(jià)值，只想安安靜靜做個(gè)財(cái)務(wù)投資者的說(shuō)法恐怕再難以令人信服。

寶能的姚振華，恒大的許家印，都是做實(shí)業(yè)起家的圈中大佬，在商言商，怎可能不計(jì)成本做買(mǎi)賣(mài)?

去年7月，前海人壽首次舉牌萬(wàn)科前的半年時(shí)間中，不斷買(mǎi)入再賣(mài)出，媒體解讀為“預(yù)演”。就是在這樣的潛伏、預(yù)演、集結(jié)之后，舉牌勢(shì)如破竹。而姚振華本人后來(lái)也曾公開(kāi)表示，“我們內(nèi)部也進(jìn)行了嚴(yán)格的壓力測(cè)試，測(cè)試結(jié)果顯示即便在最不利的情形下我們的現(xiàn)金流水平、盈利能力依然保持良好水平。”

如今，萬(wàn)科流通盤(pán)已高度鎖定，公司股價(jià)上演末日狂飆，恒大兩日前的大手筆增持只能通過(guò)大宗交易這一“夾縫”通道完成。比照寶能來(lái)看，恒大舍得在如此高位接盤(pán)，不可能沒(méi)有精心的計(jì)算。

回看11月29日的3筆大宗交易，其中一筆由中信證券北京總部營(yíng)業(yè)部賣(mài)出1.72億股，根據(jù)席位判斷賣(mài)出方很可能是證金公司。剩余2.6億股分兩筆賣(mài)出，分別是2.43億股和2518.15萬(wàn)股，均來(lái)自中信證券北京復(fù)外大街營(yíng)業(yè)部。對(duì)照持股量和席位劃定，賣(mài)方被圈定在萬(wàn)科的兩個(gè)事業(yè)合伙人計(jì)劃德嬴1號(hào)和金鵬1號(hào)。

眾所周知，萬(wàn)科本屆董事會(huì)至明年3月結(jié)束，改選在即。恒大自今年8月開(kāi)始買(mǎi)入萬(wàn)科，而萬(wàn)科公司章程規(guī)定，萬(wàn)科非獨(dú)立董事候選人名單由上屆董事會(huì)或連續(xù)180個(gè)交易日單獨(dú)或合計(jì)持有公司發(fā)行在外有表決權(quán)股份總數(shù)3%以上的股東提出。根據(jù)累計(jì)投票制算法，萬(wàn)科下一屆董事會(huì)擬選11名董事中，為保證一名候選人當(dāng)選，恒大所需最低持股比重應(yīng)該在8.34%以上;保證兩名候選人當(dāng)選，所需最低持股比重則應(yīng)該在16.67%以上。恒大目前14.07%的持股比例離16.67%的目標(biāo)只有一步之遙。

自去年萬(wàn)科大門(mén)被叩開(kāi)之后，萬(wàn)科管理層與新晉大股東寶能纏斗已有一年，雙方斗法已有數(shù)個(gè)回合。今年6月，萬(wàn)科管理層牽頭引入“白衣騎士”深鐵集團(tuán)，雙方的重組事項(xiàng)至今還未達(dá)成共識(shí)，而下一屆董事會(huì)已換屆在即，手握不等分量股權(quán)的各方勢(shì)力屆時(shí)定會(huì)鏖戰(zhàn)一番，這使重組未來(lái)的走向再染迷霧。

萬(wàn)科董事會(huì)即將洗牌，王石的萬(wàn)科時(shí)代終將漸漸褪去。回到上面的問(wèn)題，關(guān)于誰(shuí)在減持這個(gè)疑問(wèn)，好似一層窗戶紙，一捅就破。如果高位離場(chǎng)的是萬(wàn)科的事業(yè)合伙人持股計(jì)劃，則透露的信號(hào)將是極其微妙的。

萬(wàn)科是地產(chǎn)界的標(biāo)識(shí)符，恒大與之較勁人之常情。今年10月，恒大發(fā)布前三季超2800億的銷(xiāo)售額，一舉趕超萬(wàn)科奪得地產(chǎn)界首席。11月，萬(wàn)科公布今年前10個(gè)月約3119億的銷(xiāo)售總額，宣示其強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)。

稍早前已有媒體援引恒大內(nèi)部人士言論稱(chēng)，恒大意在進(jìn)入萬(wàn)科董事會(huì)，介入萬(wàn)科業(yè)務(wù)。如果不能成為龍頭，就兼并它。無(wú)論怎樣，不久的將來(lái)，萬(wàn)科都不得不翻開(kāi)新的篇章。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。