深港通命運(yùn)竟然掌握在險資手中？

文丨 劉信鳳

12月6日訊，12月5日，市場期待已久的深港通正式開通，這一偉大的歷史時刻必將載入史冊。但深港通開通首日交易平淡，官方稱之為“較為平穩(wěn)”，緣何如此?筆者帶你一探究竟!

先來看一下深港通首日交易情況。據(jù)深交所披露的數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，深股通方面買入26.69億元，使用額度27.11億元，標(biāo)的股票中464只發(fā)生交易;港股通方面買入9.02億港元，賣出0.21億港元，使用額度8.5億元，標(biāo)的股票中348只發(fā)生交易。官方稱深港通啟動首日“運(yùn)行順暢”。

從深港通額度使用情況看，截至收盤，深股通每日130億元人民幣的額度還剩下102.89億元，余額占比為79%。深港通下的港股通每日105億元人民幣額度則剩下97.41億元，官方稱深港通啟動首日總體成交“較為平穩(wěn)”。

深港通本身無總額上限，相當(dāng)于為內(nèi)地投資資者投資港股鋪設(shè)一條“快車道”,。對于深港通開通預(yù)期市場已經(jīng)渲染良久，但是深港通開通首日交易平穩(wěn)，并未出現(xiàn)大額成交情況。筆者探析發(fā)現(xiàn)，直接原因是之前潛伏進(jìn)港股的資金考慮利好兌現(xiàn)打算退出，而新一輪考慮進(jìn)入港股的資金尚未進(jìn)入。另外，險資尚未獲批進(jìn)入港股市場或為造成這一結(jié)果的重要原因。

深港通開通首日，恰逢證監(jiān)會主席劉士余措辭嚴(yán)厲批評險資舉牌之后的首個交易日。周一開盤后險資舉牌股便全線重挫?？梢?，管理層從嚴(yán)監(jiān)管險企投資的態(tài)度，直接影響了市場的風(fēng)險偏好，導(dǎo)致險資舉牌概念股出現(xiàn)回撤。

險資一向“財大氣粗”，險資舉牌行為明顯影響相關(guān)概念股走向，導(dǎo)致市場對保險資金參與深港通同樣寄予厚望。但是，據(jù)中國證券網(wǎng)從一線市場了解的情況來看，保險資金并未參與到深港通啟動首日的交易當(dāng)中，目前仍在備戰(zhàn)階段。

追究保險資金缺席深港通首日交易的背后真相，并非主觀上謹(jǐn)慎觀望，而是尚待保監(jiān)部門發(fā)令槍響。據(jù)知情人士透露，盡管今年9月份管理層已放開限制允許險資參與滬港通。但是對于險資是否可以參與深港通，目前管理層尚未明確表態(tài)。

日前，保監(jiān)會某管理層人士對險資舉牌和收購企業(yè)發(fā)表個人觀點(diǎn)，他認(rèn)為管理層對舉牌態(tài)度相對寬松，認(rèn)可其存在具有合理性，同時要有一定的監(jiān)管;對收購則進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管?？梢姡瑹o論證監(jiān)會還是保監(jiān)會，已經(jīng)關(guān)注到險資舉牌所引發(fā)的市場風(fēng)險，也在積極探索解決辦法。

可喜的是，從現(xiàn)實(shí)進(jìn)度來看，近日中國太保旗下資管公司等已獲得滬港通業(yè)務(wù)資格和深港通業(yè)務(wù)資格。因此，不少保險機(jī)構(gòu)表示，保監(jiān)部門放行險資參與深港通“也不會等太久”。

盡管當(dāng)前管理層尚未明確表態(tài)，但是保險機(jī)構(gòu)并未放松布局深港通的節(jié)奏。由于對放開港股通有所預(yù)期，從今年年初開始，一些保險機(jī)構(gòu)已逐步通過QDII基金、港股通基金等形式，間接加大了港股配置和投資，并取得了一定的收益。這意味著，一旦保監(jiān)會明確放行險資參與深港通，獲得業(yè)務(wù)資格的保險機(jī)構(gòu)即可正式投身其中。

目前險資青睞的港股，主要包括以下幾類：一是人民幣貶值受益股，優(yōu)選主營業(yè)務(wù)收入以美元、港元等升值貨幣結(jié)算的公司，如香港本地的地產(chǎn)股、公共事業(yè)股等;二是特色成長股，如科技股、教育股、博彩股等;三是高股息率資產(chǎn)，特別是金融板塊的股息率仍有5%左右，是目前港股通途徑下的加倉方向之一;四是精選符合內(nèi)地資金偏好的中小盤績優(yōu)股，重點(diǎn)挖掘50億至200億港元市值的優(yōu)質(zhì)中小盤股。

一方面，險資舉牌切實(shí)增加了市場的流動性，利于縮減兩地市場估值差異，另一方面，體量巨大的險資舉牌行為，直接引導(dǎo)市場風(fēng)險偏好發(fā)生變化，操作相關(guān)概念股走勢，不利市場整體穩(wěn)定運(yùn)行。另據(jù)保監(jiān)會某管理層人士透露，保監(jiān)會擬于近期出臺比較嚴(yán)格的政策制度，對一些險資舉牌股票的投資行為進(jìn)行約束。

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