強(qiáng)者恒強(qiáng) 1月十大分級(jí)龍頭獨(dú)占市場(chǎng)近六成份額

文|證券時(shí)報(bào) 李樹超

2月7日訊，1月份，盡管分級(jí)基金總規(guī)模及龍頭分級(jí)產(chǎn)品排名幾無變化，但強(qiáng)勢(shì)品種依然呈現(xiàn)出規(guī)模增長(zhǎng)和資金流入勢(shì)頭，前十大龍頭品種占據(jù)分級(jí)基金總份額近六成，分級(jí)基金市場(chǎng)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局。另外，受1月份市場(chǎng)調(diào)整影響，分級(jí)基金折溢價(jià)率再度分化。多個(gè)分級(jí)B由溢價(jià)轉(zhuǎn)為折價(jià)。

分級(jí)龍頭規(guī)模 1月顯著增長(zhǎng)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日收盤，股票型分級(jí)基金總份額為1869.06億份，比2016年年底增長(zhǎng)24.75億份，微增1.34%。受春節(jié)節(jié)假日因素影響，分級(jí)基金的交易熱情較為清淡，分級(jí)基金前十大龍頭間的排名次序也幾無變化。

分級(jí)A、B份額合并計(jì)算來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，招商中證證券公司分級(jí)仍以197.4億份位居分級(jí)基金龍頭位置，1月份該基金份額增加了20.59億份，增幅為11.64%。鵬華中證國(guó)防分級(jí)、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板分級(jí)分別以123.52億份、109.01億份分列二、三位。值得注意的是，在1月份行情中，鵬華中證國(guó)防分級(jí)基金份額減少2.34億份，而富國(guó)創(chuàng)業(yè)板分級(jí)份額增加8.91億份。

在前十大分級(jí)基金龍頭中，申萬菱信深證成指分級(jí)規(guī)模增速最為顯著，截至1月26日，該只基金總份額為75.25億份，相比去年底增長(zhǎng)14.81億份，增幅為24.51%，成為1月份前十大龍頭分級(jí)中規(guī)模增速最快的基金，排名也從去年底的第8位上升為第6位。

與申萬菱信深證成指分級(jí)份額的增長(zhǎng)相比，富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)分級(jí)、銀華恒生H股分級(jí)總份額分別縮水7.06億份、5.68億份，相對(duì)上月排名各下滑1位，目前分列7、8名。

此外，分級(jí)基金市場(chǎng)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的分化愈演愈烈。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月份，前十大龍頭分級(jí)合計(jì)份額為1089.21億份，占據(jù)分級(jí)基金總份額的58.28%。而剩下的眾多分級(jí)基金則共占有剩余的41.72%的市場(chǎng)份額。分級(jí)交易新規(guī)實(shí)施在即，分級(jí)基金在今年的優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)將更加明顯。

29只分級(jí)B溢價(jià)轉(zhuǎn)折價(jià)

隨著年初行情的演繹，一度縮小的分級(jí)基金折溢價(jià)率再次生變。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，127只股票分級(jí)B的平均折價(jià)率為0.77%。事實(shí)上，隨著2016年四季度市場(chǎng)行情的演繹，股票分級(jí)B基金的平均折價(jià)率正在不斷縮小，而且一度從2016年10月底6.84%的平均折價(jià)率轉(zhuǎn)變?yōu)?016年底1.31%的平均溢價(jià)率，而1月份市場(chǎng)的調(diào)整再度讓分級(jí)B溢價(jià)變折價(jià)。

數(shù)據(jù)顯示，29只分級(jí)B在1月份由溢價(jià)轉(zhuǎn)為折價(jià)，109只分級(jí)B的折價(jià)率同比擴(kuò)大，占分級(jí)基金總數(shù)的85.53%。其中中航軍B以21.4%折價(jià)率位居榜首，健康B、煤炭B基、建信50B等6只基金折價(jià)率都在10%以上。

與分級(jí)B類似，分級(jí)A也是從2016年10月底6.17%的溢價(jià)率降低為年末的0.51%，而在今年1月底，分級(jí)A平均溢價(jià)率再度攀升至1.75%。其中，消費(fèi)A以38.05%溢價(jià)率位列首位，中小300A以22.5%溢價(jià)率位列次席，資源A級(jí)、建信50A、健康A(chǔ)等8只分級(jí)A基金溢價(jià)率都在10%以上。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分級(jí)基金的折溢價(jià)狀態(tài)與基礎(chǔ)市場(chǎng)密切相關(guān)。市場(chǎng)的上漲可以逐漸消弭多數(shù)分級(jí)基金B(yǎng)份額存在的折價(jià)狀態(tài)，但今年1月份的調(diào)整讓分級(jí)B的折價(jià)率再次擴(kuò)大，而分級(jí)A溢價(jià)率再度上升，但兩者的平均折溢價(jià)率目前都處在較小的位置，套利的空間較小，若要進(jìn)行套利操作并不容易。

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