基金經(jīng)理熱議劉士余等講話：價(jià)值投資的春天來(lái)了？

文|理財(cái)不二牛

2月28日訊，這個(gè)周末可謂相當(dāng)熱鬧、熱點(diǎn)不斷，其中牛妹最關(guān)注的就是今天國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)。想必緊跟市場(chǎng)的各位都已經(jīng)知道了，這場(chǎng)陣容豪華的發(fā)布會(huì)邀請(qǐng)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余，副主席李超、方星海、趙爭(zhēng)平一同出席，向大家介紹協(xié)調(diào)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革穩(wěn)定發(fā)展方面的情況，并回答了媒體提問(wèn)。

這場(chǎng)重磅發(fā)布會(huì)的信息如此豐富，以至于今年股市、債市等的可能走勢(shì)或許都可以從中看到一些政策脈絡(luò)。作為一個(gè)常年關(guān)注基金的公眾號(hào)，我們自然還是最關(guān)注其中和基金相關(guān)的內(nèi)容、對(duì)投資者可能產(chǎn)生的看法和基金經(jīng)理們的反應(yīng)，下面就為大家做一個(gè)最全面的總結(jié)。

首先來(lái)總結(jié)一下劉士余主席的發(fā)言要點(diǎn)。

招商證券(600999,股吧)金融組是這么總結(jié)的：

1、有信心解決IPO堰塞湖問(wèn)題;2、鼓勵(lì)規(guī)范化并購(gòu)重組;3、加強(qiáng)互聯(lián)互通，推進(jìn)A股納入MSCI;4、深化新三板改革。

另外，此次發(fā)布會(huì)中關(guān)于基金的問(wèn)題多由副主席李超、方星海來(lái)回答，牛妹也給大家整理了一些要點(diǎn)，幫助各位3分鐘內(nèi)看完發(fā)布會(huì)和基金有關(guān)的全部?jī)?nèi)容。

一、資產(chǎn)規(guī)模

總資產(chǎn)規(guī)模43萬(wàn)億，其中公募基金超過(guò)9萬(wàn)億，私募資管產(chǎn)品30多萬(wàn)億。

二、基金業(yè)績(jī)

2001年開(kāi)放式公募基金推出以來(lái)，偏股型基金年化收益率達(dá)到16%以上，債券型基金達(dá)到8%以上，累計(jì)為基金持有者分紅1.5萬(wàn)億。

三、基民要向社保學(xué)習(xí)

目前公募基金持有人近2億，85%以上是持有資產(chǎn)5萬(wàn)元以下的投資者。在基金投資上盡量不要快進(jìn)快出、短線操作，可以借鑒社?；鹪谕顿Y理念、資產(chǎn)配置方面的經(jīng)驗(yàn)。

四、行業(yè)進(jìn)步

1、治理結(jié)構(gòu)得到改善。2、行業(yè)勤勉盡責(zé)意識(shí)逐步提高。3、合規(guī)風(fēng)控體系初步建立。4、對(duì)投資者的適當(dāng)性管理重視程度得到提高。

五、水平尚待提高

1、部分機(jī)構(gòu)存在片面追求規(guī)模、追求短期效益，但主業(yè)不強(qiáng)、不精。2、有的風(fēng)控合規(guī)形同虛設(shè)。3、沒(méi)有發(fā)揮好資本市場(chǎng)"守門(mén)人"和融資"鑒證人"的作用。4、專(zhuān)業(yè)人才的質(zhì)量和數(shù)量方面也有差距。

六、倡導(dǎo)基金行業(yè)的機(jī)構(gòu)不要做"野蠻人"、"妖精"、"害人精"。

當(dāng)然，這只是對(duì)發(fā)布會(huì)內(nèi)容的一次鳥(niǎo)瞰。而對(duì)于戰(zhàn)斗在第一線的基金經(jīng)理，他們又是如何看待本次發(fā)布會(huì)的呢?

某大型公募高管向牛妹表示，今天會(huì)議傳達(dá)的思想十分明確，監(jiān)管機(jī)構(gòu)做的很多事情都是對(duì)癥下藥、正本清源，對(duì)于市場(chǎng)回歸到"良幣驅(qū)逐劣幣"很有幫助。

"過(guò)去IPO占很小的體量，再融資規(guī)模非常大，再加上不合理的套利制度，讓很多不好的公司鉆了空子。現(xiàn)在就是在整治這些亂象，近期的一些處罰也是大快人心。所以我們對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)在的政策走向看法非常正面，是真正的正本清源。"

華南某基金公司市場(chǎng)部人士稱(chēng)，劉士余主席的表態(tài)也是對(duì)保監(jiān)會(huì)處罰寶能的回應(yīng)，可以看出今年監(jiān)管總思路就是防風(fēng)險(xiǎn)。

另一位大型公募基金經(jīng)理進(jìn)一步指出，監(jiān)管層此前講的是穩(wěn)中求進(jìn)，現(xiàn)在加上了嚴(yán)，成為"穩(wěn)、嚴(yán)、進(jìn)"，更為市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化。而這對(duì)市場(chǎng)投資風(fēng)格也產(chǎn)生了不小的影響："讓市場(chǎng)投資行為更基于對(duì)企業(yè)的研究和價(jià)值投資的標(biāo)準(zhǔn)，像妖股這樣的中小市值炒作都會(huì)慢慢淡化并成為監(jiān)管對(duì)象，市場(chǎng)良幣驅(qū)逐劣幣的過(guò)程也會(huì)得以強(qiáng)化。"

可以看出，在基金經(jīng)理們眼中，本次發(fā)布會(huì)傳遞的一項(xiàng)至關(guān)重要的信息就是：價(jià)值投資的春天來(lái)了。

另一位基金公司內(nèi)部人士表示，劉主席講話傳遞的信號(hào)已經(jīng)很清晰了，關(guān)于國(guó)際板、IPO等重大問(wèn)題都沒(méi)有回避，可以看出他的監(jiān)管思路已經(jīng)成型，不會(huì)太多受外界干擾。對(duì)于基金投資者快進(jìn)快出的問(wèn)題，監(jiān)管未來(lái)可能會(huì)引導(dǎo)投資者。

那投資者應(yīng)該如何理解并且應(yīng)對(duì)呢?濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航(博客,微博)對(duì)牛妹提出了建議：

"普通投資者向社保基金學(xué)習(xí)，首先就是多做場(chǎng)外通道、盡量少做風(fēng)險(xiǎn)更高的場(chǎng)內(nèi)交易;第二可以多關(guān)注公募的定期開(kāi)放產(chǎn)品;第三社?；鹪谕顿Y的時(shí)候規(guī)定了股票、股基和混合型基金的占比不超過(guò)30%，整體偏好是低風(fēng)險(xiǎn)的，所以建議基金在混合類(lèi)別下多開(kāi)發(fā)一些低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品供投資者選擇，畢竟現(xiàn)在市場(chǎng)上這類(lèi)產(chǎn)品很少。"

他表示，根據(jù)發(fā)布會(huì)上公布的數(shù)據(jù)，公募基金自成立以來(lái)的回報(bào)還是相當(dāng)可觀的，因此"投資者要相信基金的資產(chǎn)管理能力，選到好的產(chǎn)品就要堅(jiān)定地長(zhǎng)期持有"。

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