指基再現(xiàn)“閃電認(rèn)購” 寬基增強(qiáng)型動力猛

文|中國證券報 任飛

3月2日訊，近期，指數(shù)型基金備受關(guān)注，從2016年年底出現(xiàn)某基2天“閃電認(rèn)購”，到近期平均收益連續(xù)四個交易周上漲，指數(shù)類基金彰顯了在大類資產(chǎn)配置中的價值和掘金動能。特別是一些指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品在行情輪動中的收益頗豐。業(yè)內(nèi)人士指出，此類基金配置倉位較高且始終與指數(shù)收益率保持同步，一直是基民青睞的投資“法寶”，但相關(guān)產(chǎn)品“同質(zhì)化”依舊嚴(yán)重，仍需在標(biāo)的選擇上“別出心裁”。

指數(shù)類基金現(xiàn)“閃電認(rèn)購”

Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年1月發(fā)行的被動指數(shù)型基金4只、增強(qiáng)指數(shù)型基金4只;2016年12月發(fā)行的被動指數(shù)型基金2只、增強(qiáng)指數(shù)型基金4只。此外，基金公司從去年四季度開始重點(diǎn)布局指數(shù)型基金產(chǎn)品，數(shù)據(jù)顯示，從2016年10月到2017年2月，匯添富基金發(fā)行8只、南方基金發(fā)行5只、招商基金發(fā)行4只，均是近期的指基發(fā)行大戶。

被動指數(shù)型基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金日前也受到投資者的熱捧。數(shù)據(jù)顯示，新疆前海聯(lián)合滬深300被動指數(shù)型基金于2016年11月21開放認(rèn)購，用時8天就已完成;而華寶興業(yè)滬深300增強(qiáng)型指數(shù)型基金2016年12月初的兩天完成“閃電認(rèn)購”。指數(shù)類基金的發(fā)行與被關(guān)注程度可見一斑。

眾祿基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月24日之前的四個交易周，指數(shù)型基金產(chǎn)品的平均收益連續(xù)上漲，最新一期統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年2月17日至2017年2月23日當(dāng)周，股票指數(shù)型基金中凈值上漲的基金占比約為94.62%，收益率分布在5.23%到-1.86%之間。

深圳某基金人士告訴記者，由于指數(shù)行情受板塊輪動的影響比較大，現(xiàn)在漲勢較好的指數(shù)基金或許會因為板塊的周期性輪動而被“冷落”。他說：“本輪春季行情中價值、周期板塊表現(xiàn)優(yōu)異，帶動了相關(guān)主題及指數(shù)基金的收益，但成長板塊的高估值壓力正在不斷緩解，后市或迎來反轉(zhuǎn)。”

寬基增強(qiáng)型基金掘金能力強(qiáng)

華寶證券研究數(shù)據(jù)顯示，在2016年指數(shù)增強(qiáng)型基金中，滬深300和中證500是增強(qiáng)的熱門標(biāo)的指數(shù)，分別有22只和9只基金跟蹤;其他增強(qiáng)標(biāo)的跟蹤大于2只產(chǎn)品的指數(shù)包括深證100(159901,基金吧)、上證50等寬基。另外，精工制作、大農(nóng)業(yè)、中證財通ESG100等行業(yè)和主題指數(shù)也有增強(qiáng)型產(chǎn)品布局，但是對于過于窄的指數(shù)，其增強(qiáng)意義不太大。

記者查閱了部分指數(shù)基金近三年的業(yè)績排行榜數(shù)據(jù)，不少增強(qiáng)型指數(shù)基金的收益確實(shí)略高于被動型指數(shù)基金。以滬深300指數(shù)為例，在現(xiàn)有的眾多股票和混合基金中，嚴(yán)格按照業(yè)績基準(zhǔn)為95%的滬深300指數(shù)+5%的固定收益(95%為法定股票投資上限)運(yùn)作的基金數(shù)量依舊有限，多為老牌的大型基金公司。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從2014年到2016年，滬深300指數(shù)的收益率分別為51.66%、5.58%、-11.28%，而反觀這三年的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，2014年，華泰柏瑞量化增強(qiáng)混合型基金收益率最高，達(dá)到70.42%，在當(dāng)年所有統(tǒng)計的10只指數(shù)增強(qiáng)型基金中，有6只跑贏滬深300指數(shù)當(dāng)年的平均收益;2015年，華泰柏瑞量化增強(qiáng)混合型基金收益率最高，達(dá)到24.77%，在當(dāng)年所有統(tǒng)計的11只指數(shù)增強(qiáng)型基金中，全部跑贏滬深300指數(shù)當(dāng)年的平均收益;2016年，華泰柏瑞量化靈活配置混合型基金收益率最高，達(dá)到2.65%，在當(dāng)年所有統(tǒng)計的16只基金中，全部跑贏滬深300指數(shù)當(dāng)年的平均收益?？梢?，近三年的滬深300增強(qiáng)基金表現(xiàn)總體好于滬深300指數(shù)，參與滬深300增強(qiáng)產(chǎn)品的基金公司往往可以實(shí)現(xiàn)超額收益。

除此之外，在過往的幾年中，建信中證500增強(qiáng)、嘉實(shí)基本面50、華泰柏瑞量化增強(qiáng)、泰達(dá)宏利財富大盤、富國中證紅利增強(qiáng)等也是在各自領(lǐng)域中業(yè)績超越了指數(shù)，有的甚至還超越了指數(shù)增強(qiáng)型基金。

盡管如此，增強(qiáng)型指數(shù)基金跑贏指數(shù)也僅僅是產(chǎn)品努力的方向。華寶證券就表示，過于窄的行業(yè)指數(shù)規(guī)模不容易做大，而風(fēng)格過于偏全A股的寬基指數(shù)也或多或少存在以上代表性問題，比如中小板與中證1000指數(shù)。

好買基金研究中心雷昕在接受中國證券報記者采訪時就表示，從產(chǎn)品跟蹤標(biāo)的的精細(xì)化程度來看，目前市場上的基金產(chǎn)品盡管數(shù)量很多，但大多集中于個別領(lǐng)域。“而指數(shù)基金作為一種工具性產(chǎn)品更多是要覆蓋到更廣領(lǐng)域，為投資者提供差異化的投資選擇。”

可見，隨著指數(shù)基金和指數(shù)增強(qiáng)型基金的關(guān)注度不斷被刷新，基金公司也開始謀求新的產(chǎn)品設(shè)計策略，而從現(xiàn)有的趨勢來看，越來越多的公司更傾向于對指數(shù)基金進(jìn)行策略優(yōu)化，亦或是選擇市場空白領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)。

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